«Центртелеком»: программа максимум

Возникают сомнения в том, что «Центртелеком» сможет эффективно освоить такой большой объем средств - на 2008 и 2009 гг. запланировано вложить более чем 6 и 10 млрд руб соответственно. По заявлениям менеджмента, в 2012 году объем инвестиций должен утроиться по сравнению с 2007 годом. В то же время, согласно планам компании, рост выручки в 2012 году по сравнению с 2007 составит всего 70%. Тут можно вспомнить заявление Владимира Желонкина, заместителя генерального директора «Связьинвеста» о том, что темпы увеличения инвестиций дочерних компаний холдинга не будут выше темпов роста выручки. В то же время, операционные коэффициенты говорят о том, что наращивание инвестиций необходимо: сейчас «Центртелеком» инвестирует примерно $20,7 на номер - это меньше среднего показателя по «Связьинвесту», который составляет $30 на номер. Компания оказывается между двух огней - инвестировать необходимо, но и без того высокий уровень задолженности ограничивает возможности заимствования (Отношение Долг/EBITDA у «Центртелекома» составляет 329% при среднем значении по МРК на уровне 312%).