«АФ телеком» А.Усманова стал владельцем контрольного пакета «Мегафона»

«Если исходить из официально озвученных параметров этой довольно сложно структурированной сделки, то можно отметить, что стоимость «Мегафона» была оценена в сумму около $20 млрд или примерно 13 P/E, что подразумевает значительную премию к текущим оценкам других крупнейших российских операторов связи, которые торгуются сейчас на уровне около 9-10 P/E. На наш взгляд, в данном случае премия оправдана преимущественно консолидацией контроля над компанией структурами А.Усманова, а также возможностью в дальнейшем контролировать мажоритарную долю еще более крупной профильной холдинговой структуры. Также мы ожидаем, что эта сделка определенно ускорит процесс выхода компании на публичный рынок. В целом IPO «Мегафона» в 2012 году представляется нам вполне вероятным. На наш взгляд, конъюнктура рынка сейчас, конечно, не самая позитивная, но в целом довольно стабильная. Для таких первоклассных эмитентов как «Мегафон» ликвидности, несомненно, будет достаточно. Выход на рынок последнего непубличного из крупнейших оператора связи, безусловно, привлечет внимание самого широкого круга инвесторов».