АФК «Система» продает долю «Ситроникса» РТИ

«Продажу принадлежащих АФК «Система» бумаг «Ситроникса» дочерней компании РТИ, на наш взгляд, следует рассматривать с позиции реструктуризации организационной структуры корпорации. В частности, предполагается изменение формата работы АФК из операционного холдинга в инвестиционный фонд. В частности, планируется создание двух бизнес-единиц по принципу зрелости активов: «Базовые активы» и «Развивающиеся активы». При этом АФК не будет осуществлять контроль за операционной деятельностью дочерних компаний, а сконцентрируется на поиске новых инвестиционных идей и осуществлении соответствующих сделок. По нашим оценкам, в целом для развития бизнеса «Ситроникса» переход «под крыло» РТИ позитивен. С одной стороны, компания сможет за счет РТИ нарастить свои финансовые показатели за счет увеличения обеспечения госзаказа. С другой стороны, изменение статуса компании (если это произойдет) на непубличный либо переход на единую акцию с РТИ позволит сократить негативное влияние на капитализацию «Ситроникса» его высокой долговой нагрузки. Опыт торгов бумагами компании с момента размещения показывает, что – вероятно, именно по этой причине – ее акции существенно потеряли в цене за последние годы. Перспективы «Ситроникса» оцениваем достаточно позитивно. На наш взгляд, перспективы развития hi tech концерна весьма привлекательны. Передача «Ситроникса» РТИ обеспечит синергетический эффект как в части оптимизации операционных издержек, так и в части увеличения объемов инвестиционных проектов».