Показательные итоги Tele2

«По моему мнению, публикация таких результатов может иметь по ряду причин положительные последствия для «Вымпелкома» и МТС. Во-первых, повышение цен компанией Tele2, которую принято считать самым недорогим оператором сотовой связи в регионах, дает трем крупным игрокам больше пространства для маневров. Во-вторых, значение показателя рентабельности EBITDA в 40% близко к значению аналогичного показателя компании МТС (46% в 1 кв.), что позволяет рассчитывать на смягчение рыночной стратегии Tele2.Также, повышение объема пользования услугами Tele2 на 7% в годовом исчислении существенно превосходит наши ожидания, а это, в свою очередь, позволяет надеяться на то, что аналогичный (приятный) сюрприз могут нам преподнести компании МТС и «Вымпелком». По нашим оценкам, акции МТС и «Вымпелкома» торгуются на уровне 5,0-5,3x по показателю EBITDA'09 и на уровне 4,1-4,3x по показателю EBITDA'10. Мы считаем, что МТС и «Вымпелком» обнародуют в августе высокие результаты работы за 2 квартал текущего года, а потому подтверждаем рекомендацию «покупать» для обеих бумаг».