«Акадо» представила отчетность

«Опубликованную отчетность следует, по нашему мнению, оценивать как нейтральную. Рост выручки связан с увеличением абонентской базы, расширением перечня предоставляемых услуг, а также с повышением тарифов на некоторые клиентские наборы предложений. На мой взгляд, компания не раскрывает уровень долговой нагрузки в случае, если показатель net debt/ EBITDA >3. Исходя из этого, долг ГК «Акадо» составляет более $200 млн. Думаю, что в 2009 году компании будет сложно повторить нынешние результаты, учитывая уровень проникновения рынка ШПД в Москве и сложившуюся конъюнктуру. Согласно данным NetByNet, сейчас уровень проникновения услуг ШПД в Москве составляет порядка 60-65%. В ближайшие два-три года рост может составить 12-15% в год. Поэтому мы прогнозируем в нынешнем году рост выручки «Акадо» не более чем на 5-10%, при этом возможно падение рентабельности по EBITDA на 7-10% из-за роста издержек, направленных на удержание абонентской базы. Удерживать высокие показатели компании позволит только динамичная региональная экспансия».