9 июля '09
«Тройка Диалог»: телеком-компании прекратят выплаты акционерам до 2012 года
Игорь Чесноков, руководитель отдела маркетинга и аналитики
ИА «Интегрум»
«В условиях господства неблагоприятной макроэкономической конъюнктуры происходит вполне закономерная перестановка приоритетов. Когда на повестке дня вопрос выживания компаний, свободные средства, в первую очередь, будут направляться на выплаты по заемному финансированию, на нужды конкурентной борьбы и т.п. Обозначенные сроки также выглядят достаточно обоснованно, поскольку даже при учете скорой стабилизации макроэкономики (что маловероятно) процессы переустройства рынка будут протекать еще продолжительное время. Говоря о том, какие именно компании будут производить выплаты акционерам, следует учитывать особенности правовой базы данного процесса. В первую очередь, выплат следует ожидать от компаний, где нормативы по выплатам закреплены в соответствующей документации. Также, достаточно лояльны к своим акционерам компании с достаточно высокой долей государственного участия, либо представителями властных структур в менеджменте. От остальных участников рынка следует ожидать перехода к антикризисной модели выплаты дивидендов, что будет подразумевать их значительное сокращение до момента стабилизации ситуации».
