«Тройка Диалог»: телеком-компании прекратят выплаты акционерам до 2012 года

«Фактически вопрос с дивидендами в телекоммуникационной отрасли зависит от позиции мажоритарных акционеров и финансового положения компании. «Вымпелком» в ближайшие 2-3 года почти наверняка никаких дивидендов платить не будет. Компании в 2009-2010 годах предстоит погасить $3,9 млрд (для сравнения чистая прибыль за 2008 г. составила $0,5 млрд). Очевидно, что все ресурсы должны быть направлены на оптимизацию существующего долга. МТС являются по сути low debt cash cow для АФК «Система», поэтому вопрос с начислением дивидендов, является одним из ключевых для финансирования непубличных проектов АФК. Отказаться от дивидендов «Система» сможет, если будет концентрироваться исключительно на телекоммуникационном бизнесе. Это предположение в ближайшей перспективе из области фантастики. Вопросы с дивидендами «Ростелекома» и МРК в скором будущем вообще могут потерять смысл, в свете реорганизации компании и перевода всех на одну акцию (по словам г-на Юрченко). Новая компания будет строить новую дивидендную политику, а какой она будет, пока совсем неясно (так же как и конфигурация объединения). В любом случае МРК до реорганизации будут вынуждены платить по 10% от чистой прибыли в качестве дивидендов на привилегированные акции, т.к. такой норматив устанавливает дивидендная политика, если только она не будет изменена. Что касается дивидендов «Мегафона», то за 2008 год они не были выплачены по двум причинам: финансовый кризис и как следствие необходимость в некой «подушке ликвидности»; амбициозные планы по покупке активов, требующие финансирования. Как только ситуация на рынках станет спокойнее, а «Мегафон» завершит консолидацию интересующих его активов, выплата дивидендов может быть возобновлена».