Реорганизация «Связьинвеста» будет проведена на базе «Ростелекома»

«Опубликованная концепция реформирования «Связьинвеста» подтвердила уже давно муссируемую информацию о реорганизации на базе «Ростелекома», однако, совсем не пролила свет на самый главный вопрос для инвесторов о механизме реализации данной концепции. Так что наблюдатели пока могут продолжать гадать на тему того, как этот процесс будет происходить. Я пока не могу в деталях утверждать, как все будет реализовано, но по тому, как развивается ситуация в информационном поле государственный пакет в МГТС и сотовые активы МРК - станут одними из ключевых звеньев в этой комбинации. Вероятно по итогам реформы, государственная доля МГТС отойдет в пользу АФК «Система», в то же время АФК, скорее всего, избавиться от миноритарного пакета «Связьинвеста». Т.к. означенные активы не равны по своей стоимости, то будет проводиться доплата, которая может быть осуществлена как в денежной форме (менее вероятно), так и в безденежной форме (например, погашение кредита «Сбербанке», залогом по которому выступает миноритарный пакет в «Связьинвесте»). В такой конфигурации, на московском рынке будущий «Связьинвест» поначалу будет вынужден существовать как оператор II-III эшелона, зато на региональных рынках монопольно высокая доля в фиксированной связи будет сохраняться. В общем, такая ставка на регионы, пожалуй, единственный способ занять 40% в общих доходах связи, как ставит задачу г-н Юрченко. На московском рынке сейчас без уже существующей абонентской базы добиться успеха практически не возможно. Кстати, если в «Связьинвесте» все-таки считают московский рынок ключевым для развития, то вполне возможно предложат АФК продать свою долю в МГТС, оплатив ее опять же неденежно. Строго говоря, это противоречит бизнес-логике «Комстар-ОТС», зато еще более может упрочить лояльные отношения между собственниками АФК «Система» и правительством. В общем, от того, что концепция опубликована, вариантов меньше не стало».