АФК «Система» настроена снизить долг в 2009 году

«В целом итоги года АФК «Система» можно расценивать как умеренно негативные. Показатель выручки оказался в рамках рыночного консенсуса. С другой стороны, показатель чистой прибыли за 4-й квартал 2008 оказался существенно ниже ожиданий. Основными драйверами убытков в последнем квартале стали списания по курсовым разницам (переоценка долга), а также начисления резервов по сомнительной дебиторской задолженности и расходов от обесценения активов (инвестиции в «МТТ» и обесценение гудвила в рамках приобретения «СТРИМ ТВ»). Отметим, что, в рамках стратегии холдинговой компании, ключевыми направлениями развития являются операционно-финансовая и портфельная оптимизация. При этом в рамках первого направления рефинансирование долга рассматривается как инструмент для управления и оптимизации долговой нагрузки. В отношении развития Sistema Shyam TeleServices Ltd отметим, что, в ходе презентации результатов 4-го квартала 2008 года и отчета в целом, президент АФК «Система» г-н Меламед анонсировал, что решение о вхождении Правительства РФ в капитал индийской дочки может быть принято до конца первого полугодия. Мы полагаем, что в текущей конъюнктуре «государственное финансирование», безусловно, позитивно скажется на операционной деятельности индийского проекта. При этом, учитывая структуру индийского рынка сотовой связи, мы расцениваем реализацию кейса данного CDMA оператора как весьма затруднительную»