«Ситроникс» подсчитывает убытки

Ирина Скворцова, аналитик ИК «Атон», считает, что руководство «Ситроникса» осуществляет верную стратегию: «На мой взгляд, отчет «Ситроникса» за четвертый квартал оказался достаточно позитивным. Основная заслуга менеджмента компании - реализация мер по сокращению затрат, в результате чего показатель EBITDA вырос в 2,6 раз по сравнению с предыдущим кварталом. Отчасти этому способствовала девальвация рубля. Компания получает часть выручки в долларах, тогда как основные затраты выражены в рублях. Рентабельность компании выросла до 10%, что также является неплохим результатом в условиях замедления рынка IT. Снижение капитальных затрат - вполне оправданный шаг со стороны менеджмента компании, переориентация инвестиций вполне разумна: в то время как IT-рынок России, по прогнозам, в 2009 году покажет снижение, рынок Востока выглядит более перспективным. Избавление от низкомаржинального бизнеса, в частности, продажа дистрибьюторского бизнеса «Квазар-Микро» в апреле поможет компании высвободить некоторое количество ликвидности, которая может быть пущена на реструктуризацию задолженности и развитие компании. Текущий год, на мой взгляд, будет довольно трудным. Ссылаясь на нестабильную макроэкономическую ситуацию, менеджмент «Ситроникса» не дал конкретных прогнозов по выручке и по EBITDA на 2009 год. Что касается долгов эмитента, то общий долг на конец 2008 года равен $734 млн, в том числе $533 млн подлежат погашению в 2009 г. Около 2/3 этой суммы уже либо погашено, либо реструктуризировано. Также, компания заявила, что намерена договориться с ВЭБом о пролонгации кредита на $230 млн, который был предоставлен на год. «Ситроникс» входит в число системообразующих компаний, поэтому ожидаем поддержку со стороны госструктур. При неблагоприятном стечении обстоятельств, компания может перейти под контроль государства, что в целом для нее было бы неплохо».