Государство может выкупить «Ростелеком» у «КИТ Финанса»

«Сценарий выкупа 40% «Ростелекома» у «КИТ Финанса» выглядит весьма реалистичным. «КИТ Финанс» в этом случае получит средства на выкуп бумаг из госбанков, государство сможет начать процесс реорганизации «Связьинвеста», а «Сбербанк», «ВТБ» и «Газпромбанк» смогут получить дополнительную ликвидность и реструктуризировать свои портфели. Однако при этом государство фактически переложит пакет «Ростелекома» из одного кармана в другой. Консолидация «Ростелекома» в руках «Связьинвеста» сможет положить начало реорганизации самого «Связьинвеста», что давно ждет рынок. Однако вопрос об эффективности таких действий остается открытым. Очевидным минусом является фактическая ликвидация достаточно ликвидного и стабильного рынка ценных бумаг операторов фиксированной связи. Кроме того, отрасль фиксированной связи очень много может потерять в процессе национализации «Связьинвеста». Это касается как менеджмента МРК, так и сложившегося круга инвесторов. Единственным разумным вариантом является сценарий, в рамках которого будет осуществлено последующее размещение ценных бумаг «Связьинвеста» на открытом рынке. Государство в этом случае сыграет роль агента рынка M&A, организуя классическую цепочку создания стоимости: покупка подешевевших активов, формирование крупного холдинга, продажа его на рынке. Таким образом, реорганизация «Связьинвеста» будет эффективна только при реализации сценария его приватизации».