«Мегафон» стремится выйти на рынок ШПД

«Позиция «Мегафона» на рынке ШПД к концу 2009 года будет определяться на основании того, какие активы будет покупать «Мегафон» и за какую цену. Стоимость московского абонента составляла в среднем, по докризисным расценкам, около $500. Я думаю, что, несмотря на кризис, она существенно не снизилась, так как московский рынок уже фактически поделен между крупнейшими операторами. Помимо высокой стоимости абонента, «Мегафон», скорее всего, столкнется с нежеланием продавать столичные активы. Таким образом, основное движение будет в регионы. Но тут тоже есть подводные камни. Как правило, крепкие региональные игроки со средней по размеру абонентской базой (от 20 до 100 тыс. абонентов) находятся в хорошем финансовом состоянии, поэтому для них вопрос продажи не является вопросом жизни и смерти. Собственники будут готовы тратить время на переговоры и торг. До кризиса стоимость регионального абонента в среднем составляла $200-300, хотя были зарегистрированы и цены в $500 и даже $1000, но это скорее исключения. Таким образом, если исходить из достаточно грубой оценки средней цены в $400 за абонента (с учетом московского и региональных рынков), «Мегафон» сможет «купить» порядка 1,25 млн абонентов. Учитывая оценки общей базы абонентов ШПД в 14,2 млн абонентов на конец 2009 года, доля «Мегафона» может составить около 9%. Еще раз хочу отметить, что данная оценка достаточно груба, так как собственники могут потребовать премию по двум причинам: 1) покупатель – «Мегафон», 2) продажа компании не является необходимостью. В то же время, почти наверняка есть сети, которые можно купить с дисконтом. Однако вместе с этим сетями можно получить ворох проблем: от чисто финансовых, связанных с долговой нагрузкой, до технологических, связанных с топологией сети. Кроме того, не исключено, что для более органичного развития «Мегафон» на первых порах будет выступать в качестве партнера, а не единственного акционера, по крайней мере, по московским проектам».