Одна акция «Связного» передана «Вымпелкому»

«Согласно данным консалтинговой компании J'son & Partners, на 1 февраля 2009 г. количество зарегистрированных в России SIM-карт выросло до 189,9 млн. Уровень проникновения сотовой связи в целом по России достиг 134%, а в московском регионе составил 184%. В связи с таким высоким уровнем проникновения ежегодная продажа почти 5 млн контрактов «Вымпелкома» возможна лишь в случае достаточно высокого уровня оттока клиентской базы, или привязки новых тарифных акций к новым контрактам. На мой взгляд, задача достаточно сложная, почти невыполнимая. Согласно нашим прогнозным расчетам, выручка на 1 абонента в 2008 г. составляла около $160. Даже с учетом прогнозируемого падения количества минут в 2009 г. на пользователя (MOU), и с учетом подключения новых абонентов в течение всего года (подключенные в начале года принесут больше выручки, чем подключенные в конце года - в среднем $49 в год на вновь подключенного) вознаграждение является соизмеримым с выручкой на абонента. Не думаю, что «Вымпелком» воспользуется преимущественным правом выкупа, так как логичнее вначале было бы завершить сделку с «Евросетью». Да и долговая нагрузка в условиях кризиса ликвидности заставит компанию взвесить все за и против, прежде чем принять решение. Кроме того, консолидация в финансовой отчетности результатов сотового ритейлера приведет к падению показателей рентабельности, что очень болезненно воспринимается инвесторами, и в конечном итоге может отразиться на капитализации компании. К сожалению, в сложившейся ситуации на российском рынке, сохранить независимость будет крайне сложно. Появилась стойкая тенденция к выстраиванию вертикального сотового бизнеса, думаю, в ближайшем будущем - продажа сотового телефона будет жестко привязана к конкретному контракту, как на Западе».