«Ситроникс» предлагает держателям своих облигаций не предъявлять их к выкупу

«Решение «Ситроникса» повысить купонную ставку по облигационному займу в обмен на решение держателей отказаться от предъявления их к оферте не является каким-то экстраординарным событием на рынке. Многие российские компании уже делали аналогичные предложения своим инвесторам. Тем не менее, положение у «Ситроникса» более критичное, чем, например, у «Эталон-ЛенСпецСМУ», которая недавно реализовала данную возможность. Дело в том, что деятельность компании «Ситроникс» оказалась не настолько успешной, как это было представлено в информационном меморандуме, предшествующем выпуску облигаций. Компания уже несколько периодов подряд фиксирует убытки по основным направлениям своей операционной деятельности. Технологии, разработанные «Ситрониксом» и его дочками, несомненно, являются уникальными и перспективными, но они не приносят запланированной прибыли и не смогут дать ее в обозримом будущем. Объективно существование компании «Ситроникс» в российской IT и телекоммуникационной отрасли является чрезвычайно позитивным для престижа всей отрасли, но «Ситроникс», реализуя инновационные решения, становится заложником кризисных процессов. Какие-либо новые продукты становятся невостребованными вследствие нехватки инвестиционных ресурсов на техническое перевооружение и обновление в условиях сложной экономической обстановки. Тем не менее, дефолта по бумагам «Ситроникса» мы не ожидаем. Вероятно, что поддержку компании окажет ее основной акционер - АФК «Система», возлагающей большие надежды на данный актив. Ключевым фактором в данном вопросе станет то, что дефолт дочки неизбежно повысит риск снижения кредитного рейтинга самой АФК «Система». А это может привести к еще большим финансовым потерям холдинга».