12 марта '09
«Ситроникс» предлагает держателям своих облигаций не предъявлять их к выкупу
Ростислав Мусиенко, старший аналитик аналитического департамента
«Банк Москвы»
«Ситроникс» не единственный, кто попал в такую ситуацию. Возможно, что в связи с наступлением срока оферты, инвесторы хотят предъявить к выкупу все имеющиеся бумаги. Сейчас компании, разместившие свои облигации, стараются во что бы то ни стало избежать такой ситуации. Предложение «Ситроникса» повысить ставку в 2 раза - это единственный возможный сейчас выход, потому что на данный момент держать средства в рублевых облигациях становиться крайне невыгодно. Причем «Ситроникс» не вызывает стопроцентной уверенности в своей стабильности. Поддержка со стороны АФК «Система» возможна, но не гарантирована. Помимо «Ситроникса» у «Системы» есть еще целый ряд компаний, которым требуется помощь, да и сама «Система» обладает большой долговой нагрузкой. Кроме этого, «Ситроникс» продемонстрировал не самые лучшие результаты в прошлом году. А в новых условиях ждать улучшения финансовых показателей не приходится. Будет ли «Система» спасать именно «Ситроникс», сказать сложно. Очевидно, что если все инвесторы заявят облигации к погашению, то компанию ждет дефолт. 20% годовых могут и не убедить инвесторов. «Ситроникс» до кризиса начал показывать робкие попытки выхода из тяжелой финансовой ситуации, а показатели 2007 года не обнадеживали. Кризис спутал компании все карты, и сейчас все намного хуже, чем раньше. В первую очередь, компании телекоммуникационного сектора начинают сокращать капитальные затраты, а первая статья – это закупки оборудования из-за сворачивания проектов. Падают и цены на оборудование, которое поставлял «Ситроникс», и, соответственно – спрос на саму продукцию. Кризис ударил по основному бизнесу «Ситроникса» и полностью нарушил схему обслуживания долга».