«Мегафон» предоставил отчет за III квартал 2008 года

«В целом результаты компании можно охарактеризовать как сопоставимые с прочими представителями «большой тройки». Относительно планов компании - стать первым по выручке среди сотовых операторов в перспективе, можно полагать, что такая вероятность существует, поскольку операционные показатели (ARPU и MOU) у компании могут служить неким бенчмарком для других операторов. С другой стороны, это будет являться драйвером последующего роста. Сделает ли компания шаг в сторону интегрированного телекоммуникационного холдинга с приобретением, как фиксированных активов, так и ШПД, как «Вымпелком», или же будет пытаться реализовать M&A стратегию, что пока весьма безуспешно. К тому же ситуация с собственниками также весьма осложняет дальнейшее развитие. Таким образом, можно сделать вывод, что исходя из операционных показателей, «Мегафон» вполне может стать лидером в сотовом сегменте в России, но развитие внутри данного сегмента в России ограничено в силу высокого проникновения, неразвитости VAS, реализация 3G кейса под вопросом. Для дальнейшего роста компании необходима интеграция и, по всей видимости, горизонтальная, поскольку смежные сегменты (ШПД, фиксированная связь) находятся в стадии становления и возможности существуют. С точки зрения позиции компании, в 2009 году, по всей видимости, она окажется одной из лучших среди Б3 (отрицательный чистый долг, прежде всего). В целом мы полагаем, что как для «Мегафона», так и для «Вымпелкома» и МТС падение выручки по России ожидать не следует, вследствие того, что MOU по году покажет хоть и меньшей, но все же рост, а снижение APPM маловероятно. При этом стоит отметить, что компания может сократить инвестиционную программу на основную и на 3G сети».