14 марта '11
Перспективный расчет
АФК «Система»: новая стратегия и кадры
Вечером 4 марта АФК «Система» выпустила пресс-релиз в преддверии предстоящего совета директоров компании о намерении кадровых перестановок. В результате АФК «Система» произвела серьезную ротацию кадров, что было связанно с обновленной стратегией развития холдинга.
АФК «Система» серьезно переработала стратегию развития компании. Компания планирует совершить трансформацию от модели операционного холдинга к модели инвестиционного фонда.
- Первый шаг в данном направлении – одобрение нового варианта развития советом директоров, состоялся в октябре 2010 года.
- Смена топ менедмента в компаниях в преддверии изменения организационной структуры.
- Третий этап подготовки к трансформации станет смена организационной структуры и выбор руководителей направлений (будет утвержден ближе к концу апреля).
Новая инвестиционная стратегия, суть
Замена инвестиционной стратегии подразумевает переход от управления компаниями к модели управления инвестициями холдинга.
Корпоративный центр холдинга будет заниматься, в первую очередь, управлением портфелем активов, в том числе сделками M&A, тогда как дочерние компании получат операционные функции.
Концепция инвестиционного фонда, согласно интервью основного владельца компании (председателя совета директоров) Владимира Евтушенкова, подразумевает:
- Более активную стратегию покупки/продажи активов;
- Готовность снизить долю в ключевых активах ниже консольной (если это возможность для компании расширить объемы бизнеса);
- Фокусироваться на показатели возврат средств на вложенный капитал (ROIC – 25%).
По задумке предполагается, что почти все корпорации, которыми владеет компания, должны стать независимыми в управлении до конца 2011 года.
|
|
«Система» готова абсолютно дистанцироваться от контролирования бизнесов, особенно учитывая текущее экономическое состояние и уровень бизнес-культуры в России |
|
Это не значит, что «Система» готова абсолютно дистанцироваться от контролирования бизнесов, особенно учитывая текущее экономическое состояние и уровень бизнес-культуры в России. Менеджмент «Системы» нацелен на создание инвестиционного фонда на подобии глобальных инвестиционных фондов (как Berkshire Hathaway и Blackstone), которые предпочитают ограничиваться крупными миноритарными долями в компаниях, в которые они инвестируют.
Новые инвестиционные проекты
Основная идея для компании состоит в том, что потребительские расходы будут расти поддерживаемые ростом жизненных целей. В связи с чем, по мнению компании, довольно рационально инвестировать в сегменты, которые нацелены на нужды человека, включая телекомы, здравоохранение, и другие сегменты.
Компания не намерена инвестировать в Стартапы и будет рассматривать проекты от $300 млн (согласно инвестиционной стратегии утвержденной советом директоров холдинга) также компании должны находиться в фазе прибыльного роста, быть лидерами на своих рынках
70-80% времени «Системы» будет направлено именно на реализацию инвестиционных сделок, а 20-30% — на управление текущими компаниями, в то время как раньше это занимало около 80% - 90% времени менеджмента «Системы».
|
|
Кризис сделал «Систему» более сильной, компания сумела провести ряд крупнейших сделок - обмен телекоммуникационными активами между АФК и государством, консолидация МТС и «Комстара» |
|
Необходимость изменений назрела
Изменение текущей стратегии также было вызвано, на наш взгляд, фундаментальной необходимостью. Некоторые из активов «Системы», включая МТС уже довольны лидирующим положением на рынке. С этой позиции, серьезное развитие возможно только через сделки слияния и поглощения, которые могут быть достигнуты только путем размывания доли акционеров.
Дальнейшее развитие холдинга
На наш взгляд, позиция закрытого инвестиционного фонда с последующим делистингом акций «Системы» была бы более приемлема, учитывая специфику ведения бизнеса в России, и облегчит возможность входа в крупные проекты.
Кризис сделал «Систему» более сильной, компания сумела провести ряд успешных сделок — обмен телекоммуникационными активами между АФК и государством, консолидация МТС и «Комстара». Главной темой 2010 года стала покупка предприятий башкирского ТЭКа Капитализация «Системы» за прошлый год выросла более чем на 40%. Покупка «Башнефти» демонстрирует сильные связи на высоких уровнях, в среднесрочной перспективе это хорошо, а вот в долгосрочной - было бы лучше, если бы позиция фонда не зависела от одной персоны.
Система постепенно уходи в стороны парадигмы инвестиционного фонда, данное смещение может иметь следующие свойства:
1) Снижение направленности на определенные сектора;
2) нет необходимости контролировать основные активы;
3) снижение субъективности при принятии инвестиционных решений;
4) меньшее вмешательство в руководство зависимых предприятий.
Позиции, которые позволят системе успешно создать инвестиционный фонд:
- достаточно средств (ожидаемые дивиденды от дочек МТС и «Башнефть» в 2011 году могут составить порядка $1,5 млрд).
- профессиональна команда управленцев (изменения в структуре менеджмента
- здоровое отношение с правительством в вопросах управления большим бизнесом
Технические изменения в компании
Сейчас предполагается, что из четырех бизнес-единиц останется только две. Перегруппировка будет проходить не по компаниям как это было ранее, а по индустриям, к «базовым активам» будут отнесены телекоммуникационные и ТЭК, а остальные — к «развивающимся», портфельным (не выплачивают дивиденды и имеют высокую долговую нагрузку).
Было
|
АФК «Система»
(Леонид Меламед)
|
|||
|
Телекоммуникационные активы
|
Потребительские активы
|
Высокие технологии и промышленность
|
ТЭК
|
|
Рон Зоммер
|
Феликс Евтушенков
|
Сергей Боев
|
Александр Корсик
|
|
МТС/«Комстар»
Shiam
Контент (SMM)
|
АКБ «МБРР» (ОАО)
«Детский мир»
«Интурист»
«Мэдси»
|
«Ситроникс»
«РТИ Системы»
«Биофарм»
|
«Башнефть»
«Башкирэнерго»
«Руснефть»
|
Будет (планы компании)
|
АФК Система
(Михаил Шамолин)
|
||
|
Базовые активы
|
Развивающиеся активы
|
Поиск новых инвестиционных проектов
|
|
Феликс Евтушенков
|
Кандидат не назван
|
Совет Директоров
|
|
МТС/«Комстар»
«Башнефть»
«Башкирэнерго»
«Руснефть»
|
Shiam
Контент (SMM)
АКБ «МБРР» (ОАО)
«Детский мир»
«Интурист»
«Мэдси»
«Ситроникс»/«РТИ Системы»
«Биофарм»
|
-
|
Ротация кадров в компании
В условиях реорганизации структуры компании были сделаны перестановки кадрового состава.
1. Леонид Меламед, возглавлявший должность с мая 2008 года должность президента АФК «Системы», уступает место Михаилу Шамолину, до недавнего времени возглавлявшему главный актив «Системы» – МТС.
|
Леонид Меламед
|
Михаил Шамолин
|
|
Родился в 1967 году в Москве.
C 1991 года по 2006 год работал в страховой компании РОСНО, в том числе с 2003 года в должности генерального директора и председателя Правления.
С 2004 года по 2006 год Леонид Меламед возглавлял Экспертный Совет по законодательству в области страхования Комитета Госдумы по кредитным организациям и финансовым рынкам.
С июня 2006 года по май 2008 года - Президент ОАО «МТС». Член Совета директоров ОАО «МТС» c 23 июня 2006 года.
С 29 мая 2008 года по 10 марта 2011 года Леонид Меламед работал в должности Президента АФК «Система».
С 28 июня 2010 года является Председателем Совета Директоров НК «Русснефть».
Леонид Меламед является членом Совета всемирной Ассоциации GSM (GSM Association, GSMA) с 2008 года.
|
Родился в 1970 году.
С 1998 по 2004 годы работал в международной консалтинговой компании McKinsey&Co.
До прихода в МТС с 2004 года работал в корпорации «Интерпайп» на Украине в должности управляющего директора ферросплавного бизнеса
В МТС приглашен в июле 2005 года на пост вице-президента по продажам и абонентскому обслуживанию.
С 15 августа 2006 года переведен на должность вице-президента, директора бизнес-единицы «МТС Россия».
29 мая 2008 года Совет директоров ОАО «МТС» назначил Михаила Шамолина на должность президента компании.
В 1992 году окончил Московский автомобильно-дорожный институт. В 1993 году получил второе высшее образование в Российской Академии Государственной службы при Президенте РФ. В 1996-1997 годах прошел программу подготовки для высших руководителей в школе бизнеса Wharton Business School в области финансов и управления.
Хорошие управленческие качетсва
Западный опыт ведения бизнеса
Президент «МТС» Михаил Шамолин вошел в Совет Ассоциации GSM
|
Источник: АФК «Система»
Уход Леонида Меламеда
Леонид Меламед покинул пост президента «Системы», но будет продожать работу в составле члена совета директоров «Системы» и дочек (в частности «Руснефть»). Причины ухода были названы в изменении парадигмы развития компании.
По проторенному пути из МТС в «Систему».
Похожие перестановки происходили в «Системе» 29 мая 2008 года: тогда господин Меламед точно так же был повышен с должности президента МТС до главы всей АФК, а его место занял господин Шамолин, возглавлявший бизнес-единицу «МТС Россия». За время правления Михаила Шамолина акции МТС снизились в капитализации. Зато МТС сохранила первое место по доходам в России.
Выбор «Системы» в пользу Шиамолина вполне закономерен. Это довольно лояльный менеджер, который не первый год работает в компании, обладает отличными качествами управленца, МТС успешно пережила кризис.
Мы считаем, что доминирующим в принятии решений останется Владимир Евтушенков, в то время как большой опыт Шамолина в управленческой деятельности должен быть удобен «Системе» в операционной деятельности.
2. Планируется избрать руководителей направлений – «базовые активы» и «развивающиеся активы»
Феликс Евтушенков, скорее всего, возглавит развитый бизнес компании.
|
Феликс Евтушенков
|
|
Родился в 1978 году.
Окончил Институт международного права и экономики имени А.С. Грибоедова, специальность — юриспруденция.
В 1999—2000 гг. — помощник президента ЗАО «Система-Инвест», исполнительный директор департамента промышленности АФК «Система».
С 2000 г. — заместитель генерального директора, руководитель департамента стратегии и маркетинга ОАО «Система-Галс».
Возглавлял компанию Система-Галс с 2003 по 2008 гг.
С 30 июня 2008 г. — Председатель Совета директоров ОАО «Система-Галс».
Решением Совета директоров 26 июля 2008 года назначен на должность вице-президента ОАО АФК «Система», руководителя Бизнес-единицы «Потребительские активы».
|
Источник: «Система»
С учетом того, что сейчас идеология «Системы» видоизменяется: руководитель бизнес-единицы больше не обязан быть председателем каждого совета директоров своей портфельной компании, вполне закономерно, что Базовые активы может возглявить возможно будущий переемник, сын Евтушенкова – Феликс. Функционал руководителя бизнес-единицы меняется, развитому бизнесу не нужен постоянный контроль.
3. Андрей Дубовсков с 4 марта был назначен президентом МТС
|
Андрей Дубовсков
|
|
Андрей Дубовсков родился в 1966 году. .
Андрей имеет обширный опыт работы в телекоммуникационных компаниях: начав свою работу в 1993 году, он занимал ряд руководящих постов в компаниях «Millicom International Cellular S.A», «Millicom International Cellular B.V.», ООО «Региональная сотовая связь», ЗАО «800» и других компаниях в Москве, Алматы, Нижнем Новгороде, Екатеринбурге, Перми и Киеве.
С 2002 года по 2004 год был генеральным директором компании Группы «Теле2» в Нижнем Новгороде
С 2004 года по 2006 год занимал пост директора филиала МТС в Нижнем Новгороде
В ноябре 2007 года приступил к работе в «МТС Украина» в качестве первого заместителя генерального директора. В 2006-2007 годах был директором макро-региона МТС «Урал».
Возглавлял бизнес-единицу «МТС Украина» с января 2008 года.
|
Источник: МТС
Андрей Дубовсков как и Михаил Шамолин попал на должность президента после успешной работы в бизнес единице МТС - Украина. Операционная деятельность на Украине последние несколько кварталов демонстрировала хорошие показатели работы, компания почти догнала основного конкурента – «Киевстар» по доли клиентов и выручке. Мы считаем, что опыт Дубовскова может быть успешно использован в МТС.
Планы нового генерального директора МТС:
1) сократить операционные издержки;
2) вывести МТС на лидирующие позиции на рынке мобильной передачи данных;
3) сократить капзатраты на $100 млн в год за счет совместного использования базовых станций;
4) строить и наращивать мощность 3G-сети.
Первые плоды и ожидания
- Консолидация активов High Teck
АФК «Система» одобрила продажу 63,97% ОАО «Ситроникс» другой ее «дочке» — ОАО РТИ. Благодаря слиянию мы ожидаем операционной и финансовой синергии (снижения долговой нагрузки, налоговой защиты). Источником выручки «РТИ Системы» в основном являются государственные заказы и, таким образом, она более устойчива, чем выручка «Ситроникса».
- Планы по дальнейшему развитию «Башнефти»
АФК «Система», по данным газеты «Коммерсант» (от 5 марта 2011 года), планирует продать до 25% акций «Башнефти» индийской ONGC, с которой уже заключила соглашение о партнерстве. Документы по сделке могут быть подписаны уже в конце марта. Речь идет об оплате бумаг — как деньгами, так и активами. Также по слухам, в дальнейшем возможна полная консолидация «Башнефти» и «Руснефтью».
- Планы по дальнейшему развитию МТС
Возможное дальнейшее объединение МТС с крупным иностранным игроком возможно. В прессе не раз появлялись слухи по поводу возможного объединения МТС с крупным западным оператором. Менеджмент компании всегда заявлял, что в краткосрочных планах объединение не значиться. Стало известно, что «Система» также присматривалась к Wind Telecom, который сейчас объединяется с «Вымпелкомом».
