2 октября '06
РАЗВИТИЕ ТЕЛЕКОММУНИКАЦИОННОГО РЫНКА РОССИИ В СЕНТЯБРЕ 2006 г.
Аналитический доклад. Подготовлен Агентством политических и экономических коммуникаций и Институтом изучения новой экономики по заказу портала «Телекоммуникации России».
1. Общие тенденции развития рынка 1.1. Степень насыщения рынка сотовой связи в России Ряд компаний обнародовали отчеты о своих финансовых результатах в
I полугодии. Кроме того, ИАА «Сотовик» опубликовало результаты собственного исследования об активных абонентах сотовой связи в России. Под «активным абонентом» понимается пользователь сотовой связи, который хотя бы один раз за последний месяц пользовался услугами сотовой связи. Кроме того, за одного «активного абонента» принимается один пользователь сотовой связи вне зависимости от количества активных SIM-карт, находящихся в его пользовании. Численность "активных абонентов" сотовой связи в РФ на конец II кв. 2006 г. составила 95,9 млн. чел. При этом прирост активных абонентов оказался менее 40% от прироста количества SIM-карт. Степень проникновения по количеству "активных абонентов" составила 66,1%. Доля "активных абонентов" в объеме абонентских баз операторов* на конец 2 кв 2006 г.- 67,1%. Самой высокой степенью проникновения по количеству "активных абонентов" характеризуются Северо-Западный и Центральный лицензионные регионы. Их лидерство в основном обеспечено рынками с высокой степенью проникновения: в Москве и МО, Санкт-Петербурге и ЛО. Лицензионным регионом с самой высокой степенью проникновения по количеству "активных абонентов", в состав которого не входят столичные рынки, является Поволжский регион. Самой низкой степенью проникновения по количеству "активных абонентов" характеризуются Дальневосточный и Сибирский лицензионные регионы.1.2. Оценка состояния спроса
По прогнозу Международной исследовательской компании International Data Corporation (IDC), ожидается снижение объемов продаж мобильных телефонов в России в 2006 г. на 9% по сравнению с предыдущим годом, когда было продано 31,9 млн. аппаратов. Это, по мнению аналитиков компании, результат предшествовавшего бурного роста. IDC считает, что рынок мобильных телефонов восстановится, но этот процесс будет долгим. Во II кв. 2006 г. продажи сократились на 8,8% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее, составив 7,12 млн. аппаратов. В объеме продаж во втором квартале доля поставок Nokia равнялась 24,4%, Samsung - 20,3%, Motorola - 16,6%, BenQ-Siemens - 15,4%, SonyEricsson - 11,5%, LG - 3,5%. Доля остальных поставщиков - 8,3%. Компания МТС начала развивать собственную сеть салонов, торгующих своими телефонами и контрактами. Первый такой салон уже открылся в Москве, к концу года по этой схеме будет работать 545 салонов МТС. По оценкам сотовых дилеров, строительство обойдется компании более чем в 15 млн. долл. Сеть бытовой электроники «Эльдорадо» заявила о своем интересе к рынку сотовой розницы. До конца этого года компания планирует открыть более 450 салонов связи, увеличив свою розничную сеть по продаже телефонов вдвое. Компания МТС объявила финансовые итоги II кв. 2006 г. Сравнение с опубликованными ранее аналогичными результатами «Вымпелкома» показывает, что МТС продолжает сохранять лидерство по выручке и количеству абонентов на рынке России и СНГ. За квартал компания увеличила выручку на 15,8%, или на 20,7% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Операционная прибыль до вычета амортизации основных средств и нематериальных активов (OIBDA) увеличилась на 22% и 12,1%, соответственно. Чистая прибыль по сравнению с тем же периодом 2005 г. снизилась на 3%. Как объясняют в МТС, это произошло из-за увеличения затрат на амортизацию и неблагоприятного изменения курса валюты. МТС продолжает опережать "Вымпелком" по показателям, но, как и в предыдущих кварталах, проигрывает по темпам роста. Если МТС по росту чистой прибыли за год осталась в минусе, то у "Вымпелкома" она выросла на 22,7%, а по сравнению с I кв. 2006 г. на 29,8%. За год МТС увеличил OIBDA на 12,1%, а ее конкурент на 42%. Как и у "Вымпелкома", в 2Q06 у МТС увеличился показатель ARPU. В компании связывают это с сезонным ростом трафика, запуском рублевых тарифных планов и агрессивной маркетинговой политикой. В целом, эксперты оценивают эти итоги позитивно. Негативным фактором для МТС стало то, что на российском рынке конкурент компании - "Вымпелком" продолжает сокращать разрыв по выручке. После объявления итогов на биржах наблюдался рост котировок акций МТС. Эксперты связывают это с объявленной программой по выкупу до 31 августа 2007 года 10% американских депозитарных расписок (АDR), подтверждающих права держателей на обыкновенные именные акции компании. Удачные финансовые результаты МТС во 2-м квартале и новость о скупке 10% собственных акций в форме АDR побудили аналитиков к пересмотру оценок справедливой стоимости акций оператора в пользу увеличения. Инвестиционная компания UBS, например, повысила справедливую стоимость акций МТС, выпущенных в форме АDR, с 40 до 51 долл. за акцию, сменив рекомендацию по бумагам с «держать» на «покупать». Свои прогнозы, обновленные в сторону повышения, публикуют и другие компании. «Мегафон» опубликовал финансовые результаты за I полугодие 2006 г. по US GAAP. Чистая прибыль по сравнению с аналогичным периодом 2005 г. выросла на 70%, до 318,6 млн. долл. Выручка составила 1,551 млрд. долл., увеличившись на 51%. Показатель EBITDA вырос на 72%, до 786,5 млн. долл. Результаты второго квартала: выручка 851 млн. долл. (рост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 51%), EBITDA 443 млн. долл. (рост на 76%), чистая прибыль - 186,5 млн. долл. (рост на 67%). По оценке аналитиков, динамика показателей оператора вполне сравнима с МТС и «Вымпелкомом». По данным аналитической компании iKS-Consulting, в первой половине этого года «Мегафон» опережал МТС и «Вымпелком» по ARPU. ARPU «Мегафона» достиг 10,2 долл., МТС - 7,3 долл., «Вымпелкома» - 6,7 долл. По данным аналитической компании iKS-Consulting, начиная с 2001 г. «большая тройка» - МТС, «Вымпелком» и «Мегафон» - потратила на покупку операторов в СНГ 1,38 млрд..долл. Причем «Вымпелком» и МТС потратили поровну: по 691 млн. долл. Самые значительные сделки имели место на Украине и в Казахстане: МТС заплатила за украинского оператора UMC 373,47 млн. долл., а «Вымпелком» за казахский «Картел» 350 млн. долл., приняв долговые обязательства на 75 млн. Впоследствии 50-процентная доля «Картела» была продана компании Crowell Investments, аффилированной с одним из крупнейших банков Казахстана - АПФ Банком. Сейчас каждая из этих компаний действует в пяти республиках: «Вымпелком» в Грузии, Украине, Казахстане, Узбекистане и Таджикистане; МТС в Беларуссии, Украине Узбекистане, Туркмении и Киргизии. Но в последнем случае МТС, купив за 150 млн. долл.51% оператора «Бител», до сих пор не смогла получить контроль над его сетью и офисом. 2.1. Новое в законодательстве и другие изменения в правовом поле
Закончившееся сентябрем время летних каникул законодательных органов не принесло заметных изменений в правовом поле. Вступившие в силу в августе поправки к закону «О банках и банковской деятельности» запрещают реализацию карточек экспресс-оплаты услуг мобильной связи и интернета без заключения продавцом агентского договора с банком. По мнению аналитиков и СМИ, это сделает невозможной их продажу в большинстве точек мелкорозничной торговли и повысит цены за счет начисления банковских комиссионных. Несмотря на то, что приватизация «Связьинвеста» и в 2007 г. остается под большим сомнением, участники рынка и аналитики продолжают обсуждать любые события, которые могли бы иметь хоть отдаленное отношение к этой проблеме. Недавно таким поводом стало выдвижение компанией «Лидер», управляющей активами пенсионных фондов, своего генерального директора в совет директоров межрегиональной компании «Связьинвеста» - «Уралсвязьинформ» (УСИ). Акционерами ЗАО «Лидер» являются НПФ "Газфонд", Акционерный банк газовой промышленности ЗАО "Газпромбанк" и ОАО "СОГАЗ". Кроме того, недавно «Лидер» приобрел 7,5% акций другой МРК «Связьинвеста» - Южной телекоммуникационной компании (ЮТК). Почти все комментаторы полагают, что телекоммуникационные активы не представляют интереса для «Газпрома» и считают возможность его участия в приватизации «Связьинвеста» маловероятной. Что касается миноритарных пакетов тех МРК, которыми владеет «Лидер», то здесь, по их мнению, речь, скорее всего, идет исключительно о финансовых вложениях с целью получения прибыли. Но некоторые наблюдатели полагают, что какое-то участие «Газпрома» в приватизации «Связьинвеста» может предусматриваться для того, чтобы после перехода в частную собственность «Связьинвест» не ушел полностью из-под контроля государства. 2.3. Оценка законодательными и правоохранительными органами законности прошедших приватизаций, слияний и поглощений
9 сентября 2006 г. Апелляционный суд оставил без изменения решение Арбитражного суда города Москвы от 26 июня 2006 г. в пользу "Вымпелкома" по одному из исков, поданных Telenor. Ранее норвежская компания потребовала, чтобы суд признать недействительным решение "Вымпелкома" о приобретении компании "Украинские радиосистемы" (УРС), но, тот иск не был удовлетворен. Теперь в Telenor ожидают решения московского арбитража о законности самой сделки. Основное заседание должно состояться 18 октября 2006 г. ФАС не смогла доказать факт ценового сговора «большой тройки» (МТС, «Вымпелкома» и «Мегафона») после начала действия принципа СРР. Но по настоянию истца – Ассоциации региональных операторов мобильной связи ей предъявлена новая претензия: якобы из-за ее действий региональные операторы могут потерять прибыль либо будут вынуждены резко повысить тарифы на свои услуги.Леонид Рейман, со своей стороны, заявил, что министерство информации и связи проанализирует тарифную политику МТС. 2.5. Оценка действий регулятора предпринимателями и СМИ
Государственная комиссия по радиочастотам (ГКРЧ) объявила, что нашла частотный ресурс для сотового оператора «Вымпелком» на Дальнем Востоке и готова выдать их оператору по конкурсу к началу следующего года. Но «Вымпелком» намерен отстаивать свое право на лицензии и частоты без конкурса. 3. Действия и решения компаний, повлиявшие на развитие рынка в наибольшей степени 3.1. Успехи и неудачи в приобретении новых активов
"Система телеком" изучает вопрос о целесообразности участия в конкурсе на приобретение 65% акций государственного оператора связи Telekom Srpske (Сербская республика в Боснии). Заинтересованность в приобретении акций проявили 11 компаний. Среди них, помимо "Системы телеком", Telekom Srbije (Сербия), Mobilkom Austria (Австрия), Magyar Telekom (Венгрия), Elisa (Финляндия), Telenor (Норвегия) и др. Победитель тендера должен будет, помимо уплаты стоимости пакета акций, инвестировать 50 млн. евро в развитие Telekom Srpske в течение первого года после приобретения пакета. Капитализация компании оценивается в 250,6 млн. евро. Число абонентов фиксированной связи составляет 344,47 тыс., абонентов сотовой связи - 571,78 тыс. 18 сентября завершился срок внесения ценовых предложений в тендере на продажу 90% акций телекоммуникационной компании "Арментел", принадлежащих греческой компании OTE. В конкурсе принимали участие 16 компаний, во второй тур вышли "Вымпелком", МТС, а также две арабские компании. После внесения заявок OTE должна обратиться к правительству Армении, владельцу остальных 10% акций, с предложением продать ему свою долю акций. Если правительство откажется, то оно должно будет высказать свою позицию относительно того, какой компании из числа претенденток отдает предпочтение». По имеющимся сведениям, начальная ставка, объявленная OTE, - 637 млн. долл. Компания "Мегафон" ведет переговоры с американской компанией MCT Corp о покупке 85% акций третьего по величине узбекского сотового оператора Coscom. Покупка этого актива станет для "Мегафона" первым шагом на рынке активов за пределами России. По мнению участников российского сотового рынка, Coscom стоит около 180-200 долл. Компания создана в 1996 г., 85% ее акций принадлежит MCT Corp., 15% - группе частных лиц и менеджменту. Она располагает сетью GSM, охватывающей все крупные города Узбекистана, но обслуживает немногим более 300 тыс. абонентов. Сейчас единственный зарубежный актив "МегаФона" - небольшой таджикский оператор "ТТ-Мобайл", основанный компанией в сотрудничестве с компанией "Таджиктелеком" в 2001 г. Аналитики отмечают, что уровень конкуренции для «Мегафона» может оказаться высоким на фоне массовой бедности населения. В Узбекистане действуют восемь сотовых компаний, крупнейшие из которых - Uzdunrobita и Unitel – принадлежа, соответственно, МТС и "Вымпелкому" и обслуживают в общей сложности 1,4 млн. абонентов - более чем две трети пользователей сотовой связи в стране. Компания «Волгателеком» начала размещение облигационного займа на общую сумму 3 млрд. руб. На полученные средства планируется провести модернизацию фиксированной сети и увеличить доходы от новых услуг на 40%. Также намечено более чем на 34% увеличить абонентскую базу контролируемых компанией сотовых операторов. Как заявили в компании «Мегафон», она не будет выходить на IPO. В этом году «Мегафон» рассчитывает на положительный денежный поток. К тому же, у компании есть несколько открытых кредитных линий, которые еще не выбраны. Одну из кредитных линий «Мегафон» закрыл досрочно. Компания погасила кредиты Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) и Международной финансовой корпорации (IFC). Среди других сообщений о кадровых изменениях в компаниях обращает на себя внимание назначение финансовым директором Северо-Западного регионального отделения ОАО «Вымпелком» Алексея Кузнецова, который до того занимал аналогичную должность в Дальневосточном региональном отделении компании. 4. Конфликтные зоны и сферы противостояния интересов 4.1. Противоречия между предпринимателями в ходе и в результате изменений структуры собственности, слияний и поглощений
Как заявили в Altimo, в настоящий момент там обдумывают различные варианты расторжения отношений с норвежской Telenor. Одним из механизмов этого может стать обмен активами между ними. Конфликт возник из-за выхода «Вымпелкома», крупнейшими акционерами которого являются Altimo (32,9% голосующих акций) и Telenor (26,6%), на Украину. По мнению руководства Altimo, эти противоречия продемонстрировали, что она заинтересована в развитии «Вымпелкома», а Telenor - в собственной экспансии на новые рынки. Полангают также, что Telenor имеет преимущество в открытом аукционе как очень крупная компания и может пользоваться поддержкой норвежских государственных органов.. В Altimo выражают надежду, что смогут договориться с Telenor о другом механизме развода, который обеспечил бы соблюдение интересов обеих компаний. Аналитики рынка отмечают, что любой вариант развода положительно отразится на репутации конфликтующих сторон. Вероятнее всего, это будет обмен доли «Альфы» в «Киевстаре» на долю Telenor в «Вымпелкоме». Кроме того, холдинг Altimo объявил о формировании международного консультативного совета для координации стратегического развития. Членами совета стали западные эксперты с высоким международным авторитетом, опытом работы на развивающихся рынках и знакомством с телекоммуникационным бизнесом. Заседания совета будут проводиться несколько раз в год, и по их итогам Altimo рассчитывает получать рекомендации по вопросам стратегии. По мнению комментаторов, это будет полезно Altimo для урегулирования многочисленных конфликтов и установления стратегических взаимоотношений с партнерами. Особенно, с учетом еще не разрешенного конфликта с Telenor и стремления компании расширять свою деятельность за пределами России и СНГ.Группа «Сигма» стала кредитором поволжского сотового оператора СМАРТС и теперь претендует на 45% акций компании, не успевшей в срок погасить свой долг перед Внешэкономбанком в размере 58 млн. долл. «Сигма» выкупила эту задолженность у банка. Несколько ранее арбитражный апелляционный суд Петербурга оставил в силе решение о законности передачи структурам «Сигмы» прав собственности на давно оспариваемый пакет в 20% минус одна акция СМАРТСа. Аналитики считают высокой вероятность того, что "Сигме" удастся стать основным акционером СМАРТС. На таком фоне аналитики весьма сдержанно и, в целом, негативно расценивают заявление руководства СМАРТС о намерении компании создать четвертого федерального GSM-оператора в России. Достичь этого предполагается на базе объединения других региональных операторов. СМАРТС планирует создать общероссийскую компанию сопоставимую по размерам с операторами "Большой тройки". Таким образом, СМАРТС рассчитывает к 2012г. обслуживать в качестве федерального оператора 30 млн. абонентов, что будет составлять 18% всего сотового рынка России. Но, по мнению абсолютного большинства комментаторов, для этого у оператора нет ни финансовых возможностей, ни политической поддержки. Более того, компания сама стала объектом атаки с целью ее поглощения. К тому же, доля независимых операторов на рынке невелика: в совокупности, они занимают около 3% рынка. Даже если они объединятся, то конкуренции операторам «большой тройки» составить не смогут. 4.2. Конкуренция в борьбе за новые активы и рынки за рубежом
