Активы «Мегафона» и Turkcell будут объединены

Компания Altimo, владеющая телекоммуникационными активами «Альфа-групп» и TeliaSonera, приняли решение создать совместное предприятие, которое сможет объединить их активы в российском «Мегафоне» (25,1% и 43,8% соответственно) и турецком Turkcell (4,99% и 37%). Новая структура будет относиться к западной юрисдикции и пройдет листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже. Объединенную компанию никто из партнеров не сможет контролировать без согласия другой стороны.
Altimo и TeliaSonera приглашают войти в состав новой компании и «АФ Телеком Холдинг» Алишера Усманова, который владеет косвенно и напрямую 31,1% «Мегафона». От данного возможного участника будут зависеть доли участия всех партнеров в созданной компании, так как частью акций «Мегафона» TeliaSonera владеет не напрямую, а через холдинг «Телекоминвест», контролируемый «АФ Телекомом» и владеющий 31,3% сотового оператора. В случае отказа Усманова участвовать в сделке TeliaSonera сможет внести свою долю в «Телекоминвесте» в новую компанию, так как владеет 27% этой компании.
Из СМИ стало известно, что Усманов ведет переговоры с Минкомсвязи о возможности обмена своей доли в «Мегафоне» на акции объединенного государственного телекоммуникационного оператора, который «Связьинвест» планирует создать к маю 2011 г. Однако, представители госхолдинга неоднократно заявляли, что «Связьинвесту» интересен только контрольный пакет акций одного из игроков «большой тройки».
Большинство комментаторов встретили новость об объединении активов «Мегафона» и Turkcell позитивно, так как данный шаг позволит российскому оператору претендовать на место во второй десятке крупнейших операторов в мире. Статус международного игрока позволит более легко решать масштабные инвестиционные задачи. В экспертном сообществе мнения разделились, некоторые аналитики считают, что Усманов может совершить выгодный обмен и получить при обмене своих мегафоновских активов на акции объединенной госструктуры на базе «Ростелекома» до 40%.
Подобная сделка выгодна лишь двум сторонам: «Альфа-групп» и TeliaSonera, так как они обе имеют активы и в российском, и в турецком операторах. В результате объединенная компания сможет выйти на лидирующие позиции на рынке СНГ, сэкономить на закупках, для нее снизится стоимость привлечения ресурсов, увеличится публичность оператора, полагают эксперты.

«Как и говорилось ранее, объединение активов «Мегафона» и Turkcell обладает значительным потенциалом, раскрыть который позволит лишь грамотное, лишенное излишней политизированности управление. Решению вопросов такого рода может поспособствовать соответствующая организация акционерного капитала. Что касается решения Усманова, то на текущий момент условий, благоприятствующих для заключения такой сделки, нет. Это обусловлено тем, что при учете прошлого опыта, ситуация в части «Связьинвеста» и его будущей ценности остается во многом неопределенной».

«Сделка производит впечатление очередного использования схемы объединения активов, которую структуры «Альфа-групп» «провернули» в отношении «Вымпелкома» и «Киевстара». Данный вариант выгоден тем акционерам, которые имеют пакеты в обоих объединяемых активах, и «Мегафоне», и Turkcell. По этой причине участие в сделке Усманова, структуры которого контролируют треть капитала «Мегафона», представляется сомнительным. «АФ Телеком Холдинг» выгоднее обменять свой пакет на пакет в новом «Ростелекоме», где при безденежной схеме он может получить до 40%. Однако есть ли в этом резон для государства, которое может оказаться лишь миноритарным акционером нового сотового оператора, остается под вопросом. Дальнейший ход событий будет сильно зависеть от условий и параметров, о которых договорятся «Альфа» и TeliaSonera, и которые они предложат Усманову».

«Сделка производит впечатление очередного использования схемы объединения активов, которую структуры «Альфа-групп» «провернули» в отношении «Вымпелкома» и «Киевстара». Данный вариант выгоден тем акционерам, которые имеют пакеты в обоих объединяемых активах, и «Мегафоне», и Turkcell. По этой причине участие в сделке Усманова, структуры которого контролируют треть капитала «Мегафона», представляется сомнительным. «АФ Телеком Холдинг» выгоднее обменять свой пакет на пакет в новом «Ростелекоме», где при безденежной схеме он может получить до 40%. Однако есть ли в этом резон для государства, которое может оказаться лишь миноритарным акционером нового сотового оператора, остается под вопросом. Дальнейший ход событий будет сильно зависеть от условий и параметров, о которых договорятся «Альфа» и TeliaSonera, и которые они предложат Усманову».