«ЭР-Телеком» объявил результаты работы по итогам III квартала 2009 г.

Российский телекоммуникационный холдинг «ЭР-Телеком» подвел итоги деятельности в III квартале 2009 г. Согласно данным отчета компании, выручка за 9 месяцев 2009 г. составила 3 324 млн руб. без НДС (прирост 69% по сравнению с аналогичным периодом 2008 года). Показатель EBITDA перешел из отрицательного по сравнению с аналогичным периодом 2008 года в положительный и вырос до 1 091 млн руб., маржа EBITDA составила 33%. Чистая прибыль достигла 335 млн руб.
Кредитный портфель «ЭР-Телеком» состоит из рублевых долгосрочных кредитов, привлеченных в ЗУБ СБ РФ. У «ЭР-Телекома» отсутствует валютная долговая нагрузка. В 2009 году не предполагается дополнительное финансирование проекта. Компания будет развиваться за счет собственных средств.
По данным на 1 октября 2009 г. общее количество абонентов компании насчитывало 1 790 тыс. Прирост абонентской базы по сравнению с показателями аналогичного периода 2008 г. составил 41%.
Число пользователей кабельного телевидения по итогам 3 квартала 2009 года достигло 911 тыс. (прирост 17% по отношению к аналогичному периоду 2008 года). Число интернет-пользователей увеличилось до 815 тыс. (прирост 81%). Услугами стационарной телефонной связи пользуется более 64 тыс. подписчиков (прирост по отношению к аналогичному периоду прошедшего года 52%). По итогам 9 месяцев 2009 года выручка от услуги ШПД составила 1 984 млн руб. без НДС (60% в общей структуре выручки), от предоставления услуг кабельного телевидения – 1 162 млн руб. без НДС (34% в структуре общей выручки), от предоставления услуги телефонии – 169 млн руб. без НДС (5% в структуре общей выручки), выручка от дополнительных услуг – 9 млн руб. без НДС (1% в структуре общей выручки). Среднемесячный доход на абонента (ARPU) за 3 квартала 2009 г. составил 260 руб., включая НДС 18%. Снижение на 8% по отношению к аналогичному периоду 2008 года.
«ЭР-Телеком» более 4-х месяцев остается лидером по чистому приросту абонентов ШПД в России. На сегодняшний день до 70% всего прироста рынка ШПД в городах присутствия составляют абоненты «Эр-Телеком». Такие темпы развития обеспечены исключительно за счет собственных источников путем рефинансирования чистой прибыли. Несмотря на обеспечение роста, компания сохранила высокий уровень операционной доходности и прибыльность бизнеса на среднеотраслевом уровне.
«ЭР-Телеком» планирует сохранение темпов роста с учетом возможности дополнительного кредитования. Сегодня фактическая пропорция заемных и собственных средств оператора составляет 30% на 70%.
В экспертном сообществе «ЭР-Телекому», показавшему прирост абонентской базы на 70% и почти аналогичное увеличение выручки, прогнозируют отличные перспективы. Аналитики считают, что имея серьезную поддержку со стороны акционеров, являющихся топ-менеджерами структур «ЛУКойла», компанию ожидает стабильное будущее, на которое кризис не сможет оказать существенное влияние. В данный момент основной популярной и коммерчески выгодной услугой является ШПД, за счет которой происходит увеличение выручки, а именно 60% в общей структуре. Так как в данный момент крупные игроки - «Вымпелком» и «Комстар» - свернули свои сети в регионах, а МРК «Связьинвеста» предлагают услуги доступа в Интернет по очень высоким ценам, то снизив цену на ШПД и пожертвовав ARPU, «ЭР-Телеком» добился колоссального прироста в абонентской базе, выйдя по данному показателю на первое место среди региональных игроков. 
В отношении итоговых цифр 2009 года, комментаторы предполагают фиксацию на достигнутом уровне. С учетом проводимой политики у экспертов есть опасение, что оператор может стать массовым, но не рентабельным. 

«Отчетность «ЭР-Телекома» можно оценить как позитивную. Компания продемонстрировала хорошие темпы роста выручки, которые выше среднерыночной динамики, а также смогла получить положительный показатель EBITDA. Рентабельность по EBITDA на уровне 33% можно назвать близкой к аналогичному показателю частных российских телеком-операторов фиксированного сегмента. Негативным моментом можно назвать снижение ARPU, однако сейчас политика низких цен - самый эффективный способ увеличения рыночной доли. Скорее всего, в среднесрочном периоде компания сможет переломить эту тенденцию за счет пакетной продажи услуг своим клиентам. Снижение долговой нагрузки, а также отсутствие валютного долга позволят оператору сохранить финансовую устойчивость даже в случае развития негативных тенденций в экономике».

«ЭР-Телеком» - оператор, имеющий мощную поддержку со стороны контролирующего акционера - Пермской финансово-производственной группы, которую возглавляет топ-менеджмент структур «ЛУКойла». Это дает компании определенный запас прочности (в первую очередь, для инвестиционной деятельности), обусловливает стабильность положения в условиях кризиса и может обеспечить весьма успешное будущее. «ЭР-Телеком» довольно четко определяет интересующие его сегменты рынка, закрепляясь на быстрорастущих рынках ШПД крупных городов, при этом, не тратя силы на столицы с их высокой конкуренцией и, как следствие, ограниченными перспективами роста доходности вложений. Компания «пользуется» доминирующим положением во многих регионах МРК «Связьинвеста», контролирующих значительную часть сетей, но удерживающих высокие цены на свои услуги. Предлагая конкурентные цены, «Эр-Телеком» обеспечивает себе рост доли рынка, но жертвует при этом показателями прибыли: ARPU в 260 руб. - довольно низкий показатель, тем более что он еще и уменьшился по сравнению с 9 месяцами 2008 г. Мы полагаем, что до конца текущего года компания удержит нынешнюю динамику, показав рост выручки на 70% при чистой рентабельности 8-10%. Прогнозы на 2010 и последующие годы будут в значительной степени определяться структурой бизнеса «ЭР-Телекома». При сохранении нынешнего положения вещей компания рискует стать массовым оператором с невысокой рентабельностью, а вот в случае концентрации на отдельных сегментах (в первую очередь, ШПД), отдача бизнеса может стать выше».

«Действительно, «ЭР-Телеком» показывает хорошие результаты работы и ведет продуманную региональную экспансию. По сравнению с МРК «Связьинвеста» пермский оператор имеет наилучшие показатели по приросту абонентов, в то же время этому способствует и текущее положение дел у крупных игроков, в лице «Вымпелкома» и «Комстар-ОТС», которые несколько свернули свои дела в регионах. Надо заметить, что основную выручку компании приносит услуга широкополосного доступа в Интернет, которая составила 60% в общей структуре выручки, а также от предоставления услуг кабельного телевидения (34% в структуре общей выручки). Это как раз те услуги, которые имеют низкое проникновение в регионах, по сравнению со столицей. По словам компании, в среднесрочном периоде они предполагают равнозначное развитие всех оказываемых сервисов с целью обеспечения сбалансированности бизнес-портфеля и достаточной диверсификации деятельности для минимизации рисков, однако сделать это будет не так просто, и мне кажется, что доступ в Интернет останется превалирующей услугой компании».