МТС получат возможность рефинансировать долг

МТС договорились с банками о рефинансировании долга по займу в размере $630 млн. По итогам переговоров, более 10 банков ответили оператору согласием. Напомним, что кредит был предоставлен МТС в 2006 году банковским синдикатом, в который вошли The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, Bayerische Landesbank, HSBC Bank, ING Bank, Raiffeisen Zentralbank Oesterreich и Sumitomo Mitsui Banking Corporation Europe. Общая сумма предоставленных средств равна $1,33 млрд. Погасить первый транш на сумму $630 млн компания должна до конца мая 2009 года, платеж в размере $700 млн по второму должен быть произведен в 2011 году.
Принципиальная договоренность уже достигнута, хотя мандаты с банками пока не подписаны. Финансирование пройдет в два этапа: сначала МТС будет предоставлено $600 млн, после еще $30-50 млн. Срок предоставления кредита составит три года, причем в первые два года оператор будет освобожден от платежей. Ставка по кредиту составит LIBOR + 6,5% годовых, кроме этого, МТС должны будут выплачивать банкам вознаграждение в размере 2,5% годовых. При соблюдении данных условий стоимость обслуживания долга будет всего на 1,64 п.п. выше, чем условия первоначального займа, так как стандартная трехмесячная ставка LIBOR в 2006 году была выше, чем в 2009: 5,1% против 1,04% соответственно.
На нынешний момент МТС заинтересованы в пролонгировании наибольшего количества займов, так что речь о продлении кредитования в руководстве компании пока не идет. Общий долг оператора на конец 2008 года составил $4,1 млрд. На счетах компании зафиксировано $1,06 млрд, при этом погасить в этом году предстоит $1,18 млрд. МТС планируют освободить наличность, которая, в частности, требуется для покупки активов. Учитывая сложную ситуацию на рынке, оператор в этом году вынужден сократить инвестирование до $1,5 млрд в запланированные проекты (строительство сети 3G и транспортной сети), поддержку сети и оплату по поставкам.
Аналитики считают, что решение МТС о рефинансировании долга, принятое руководством оператора, является разумным. К тому же, условия предоставления кредита оператору на нынешний момент являются выгодными, учитывая снижение процентной ставки. Безусловно, освобождение наличных средств позволит компании не только продолжить инвестирование в уже существующие и новые проекты, но и приобрести интересующие активы, для стимулирования дальнейшего развития. Положительно эксперты оценивают возможность слияния МТС и «Комстара».
В целом, комментаторы считают, что новость о договоренности МТС с банковскими синдикатами является позитивной. Прежде всего, необходимо учитывать сложность получения заемных средств в условиях финансового кризиса. Запланированное рефинансирование долга МТС говорит о привлекательности компании как заемщика. Осуществление данной задачи, вероятно, позволит погасить долг в указанные сроки. Несмотря на тяжелое положение оператора, аналитики не сомневаются в успехе МТС в обслуживании долга и в сохранении конкурентоспособного положения компании на рынке.

«По нашим подсчетам, МТС способны погасить долги в срок. Возможно, компания аккумулирует средства для сделки по приобретению «Комстара» - слияние двух активов уже практически одобрено на уровне «Системы». В условиях дефицита заемных средств рефинансирование долга станет очень хорошей новостью для МТС».

«МТС подтверждают свой статус высококачественного заемщика. Возможность рефинансирования в текущих условиях на такую большую сумму и не в отечественных государственных банках можно считать знаком качества для компании. В дальнейшем у МТС не должно возникнуть проблем с обслуживанием этого долга. Критичным сценарием может стать рост LIBOR до уровня 15% и одновременно значительное снижение доли МТС на рынке сотовой связи. Рефинансирование кредита дает МТС возможность аккумулировать денежные средства для выплаты дивидендов по итогам 2008 года и чувствовать себя свободнее в части программы капитальных затрат. Скорее всего, в компании сейчас идет работа по поиску привлекательных активов в фиксированной связи. «Комстар-ОТС» - это вариант, который лежит на поверхности. Недавно стало известно, что «Комстар» интересуется «Синтеррой». Так что этот актив тоже входит в сферу интересов МТС».

«На наш взгляд, это достаточно позитивная новость. Успешная реструктуризация кредитных обязательств на относительно выгодных условиях может положительно повлиять на финансовые показатели компании в части снижения расходов на обслуживание долга. В условиях финансовой нестабильности даже для финансово устойчивых компаний важно максимально отсрочить выплату основного долга, поскольку доступ на рынки заемного капитала очень затруднителен. Погашение долга в срок в целом вполне реальная для компании задача. Для этого необходимо провести рефинансирование задолженности, что, собственно, и планируется сделать. Вполне вероятно, что МТС удастся продлить контракты по займам. Мы не исключаем, что компания продолжит усиливать позиции в розничном секторе».

«Сегодня приоритеты финансирования телеком-отрасли, как и большинства секторов, сместились в сторону обслуживания долгов, нежели финансирования новых проектов. Поэтому договоренность о рефинансировании на достаточно выгодных условиях для любой компании в период текущего кризиса - это большое достижение. В случае подписания мандата МТС, безусловно, получат достаточную временную отсрочку, которая позволит сконцентрироваться на вопросах возможной интеграции с активами в фиксированной связи, прежде всего, «Комстаром» и «Синтеррой», и, в то же время, это позволит надеяться на стабилизацию экономической ситуации и рост доходов за счет конвергентных услуг и сетей 3G».