«Ситроникс» избавился от убыточного бизнеса

«Ситроникс» продал принадлежащую ему дистрибуторскую компанию своему бывшему президенту и нынешнему члену совета директоров Melrose Holding Евгению Уткину за $50 млн. В 2009 году дистрибуторский бизнес «Ситроникса» стал низкорентабельным (рентабельность по рынку приблизительно равна 2%), что и послужило причиной продажи компании. Отметим, что в 2008 году «Ситроникс информационные технологии» был доходным бизнесом, который обеспечивал одну треть прибыли компании (составила около $611 млн). Однако сегодня компания остро нуждается в оборотном капитале.
Напомним, что в 2004 году компания «Ситроникс» выкупила у Melrose Holding 51% актива «Квазар-Микро» за $28 млн. Затем в 2008 году компания приобретает оставшуюся часть актива, заплатив $116,9 млн за 36% актива и $50 млн за 13% акций. После покупки компания провела ребрендинг «Квазара-Микро», однако осталась должна Melrose Holding $50 млн, которые «Ситроникс» должен был выплатить в течение двух лет.
На сегодняшний день стоимость дистрибуторского бизнеса «Ситроникса» составляет $50 млн. С учетом оставшегося долга, компания переходит Melrose Holding бесплатно. Новое руководство дистрибуторской компании планирует переименовать ее снова в «Квазар-Микро». Ожидается, что рынок продаж компьютерного оборудования в 2009 году снизится на 50%. Однако менеджмент компании Melrose Holding надеется, что им удастся устоять в сложной экономической ситуации. В свою очередь, компания «Ситроникс» делает ставку на развитие системной интеграции.
Эксперты говорят о том, что в докризисные времена бизнес по продаже компьютерного оборудования был, действительно, доходным. Нестабильная мировая экономическая ситуация изменила положение на рынке: спрос на розницу значительно упал. Безусловно, продажа дистрибуторского бизнеса «Ситроникса» отрицательно повлияет на выручку в 2009 году. Однако рентабельность таких компаний практически приравнивается к нулевой отметке. В этом контексте аналитики считают, что «Ситроникс» принял верное решение, избавившись от низкомаржинального бизнеса, который бы требовал дополнительного финансирования, а в условиях кризиса это достаточно рискованное вложение средств.
Комментаторы прогнозируют снижение продаж на рынке компьютерного оборудования до 30%. Таким образом, «Ситроникс» совершил выгодную сделку. На данный момент времени руководство компании может сделать ставку на развитии альтернативных проектов для АФК «Система».

«На мой взгляд, сделка выгодна для «Ситроникса». Дистрибуция - бизнес низкомаржинальный, высоконкурентный и требующий больших инвестиций в рабочий капитал. По нашим оценкам, с началом кризиса спрос на оборудование в России упал на 30%, а на Украине, где в основном работал «Квазар-Микро», наверняка еще сильнее. Я полагаю, что «Квазар-Микро» сейчас переживает трудные времена. Цена не слишком высока, но для «Ситроникс» дальнейшие инвестиции в дистрибуцию были высокорисковынными, и, на мой взгляд, решение избавиться от этого актива было правильным».

«Дистрибуторский бизнес обеспечил «Ситрониксу» в 2008 году более 30% общей выручки, в т.ч. 70% выручки в сегменте «Информационных технологий». Продажа бывшей «Квазар-Микро» отрицательно скажется на выручке в 2009 году, но мы не ожидаем снижения рентабельности, так как OIBDA маржа в дистрибуции близка к нулю. К тому же, розничный бизнес страдает в период кризиса от общего снижения спроса. «Ситроникс» деконсолидирует дистрибуцию с апреля 2009 года. Подразделение «Ситроникс Информационные технологии», вероятно, сконцентрируется на проектах для других дочерних компаний АФК «Система»: 3G для «МТС - Украина», WiMAX для «Комстар-ОТС» и других».

«Недавно представители «Ситроникса» говорили, что дистрибуторский бизнес компании был достаточно оборотистый. Он обеспечивал большую часть выручки, но был низкорентабельным. Так, компания, избавившись от непрофильных активов, сможет улучшить свои показатели. IT-подразделение «Ситроникса» сконцентрируется на разработке софта и биллинговых решений, которые являются самым известными направлениями компании. У «Системы» есть телеком-дочки, где внедряется ПО, разработанное «Ситрониксом». Стоит отметить, что «Система» развивает проект в Индии, где также предоставляются широкие возможности для IT-бизнеса «Ситроникса».