3 апреля '09
№24 В ФОКУСЕ: год 2009: рынок дальней связи
Алексей Бизин, едущий аналитик отдела корпоративного анализа аналитического управления ОАО Банк «Петрокоммерц»
«Ростелеком» в 2009 году, скорее всего, сконцентрируется на покупке активов, обладающих «последней милей» до розничных клиентов, которой у самого «Ростелекома» нет. Осенью 2008 года в компании была утверждена стратегия развития до 2013 года, которая фактически установила курс на диверсификацию бизнеса оператора. В соответствии с ней «Ростелеком» намерен строить сети связи и приобретать операторов, расширять перечень оказываемых услуг, создавать пакетные предложения совместно с межрегиональными компаниями «Связьинвеста», выходить на рынок широкополосного доступа в Интернет. Амбициозной целью компании является достижение следующих показателей среди прочих в 2013 году:
- выручка - 161 млрд руб.
- OIBDA - 48,1 млрд руб.
- 15% розничного рынка ШПД в целевых регионах (с низким присутствием МРК или наоборот высокой конкуренцией между МРК и альтернативными операторами).
В рамках реализации данной стратегии до 2013 года капитальные вложения планируются на уровне 35,6 млрд руб., а в 2009 году инвестиции составят 8,5-9 млрд.руб. Кстати, появление данной стратегии многими участниками рынка изначально было воспринято как фактическое начало реформирования «Связьинвеста» на базе «Ростелекома». В самой компании заявляли, что рассчитывают стать единым оператором холдинга «Связьинвест» по обслуживанию федеральных корпоративных клиентов по принципу «одного окна». Возможно, в 2009 году в этой части будут некие подвижки, т.к. 40% обыкновенных акций ОАО Ростелеком», которые ранее принадлежали «КИТ Финанс» могут отойти государству. «КИТ Финанс» по сообщениям в СМИ заложил практически весь свой 40%-ый пакет по сделкам РЕПО в «Сбербанк», «Газпромбанк» и ВТБ. После того как «КИТ Финанс» этой осенью оказался на грани банкротства, банк был выкуплен у частных собственников консорциумом РЖД и АЛРОСА, при этом пакет до сих пор остается в залоге. Судя по тому, что обсуждается возможность выкупа акций ВЭБом, у самого «КИТ Финанса» денег на эту операцию нет, а новые собственники банка или не хотят, или не могут этой проблемой заниматься. Если пакет действительно будет выкуплен ВЭБом, то государство сможет консолидировать более 90% акций оператора, что значительно упростит переговоры по возможным вариантам реорганизации «Связьинвеста». Необходимость принятия и реализации данной стратегии продиктована долгосрочной конъюнктурой рынка связи. В целом, международный голосовой трафик в фиксированных сетях рос с 2000 года примерно на 1,5% в год. Низкие показатели прироста объясняются обострившейся конкуренцией со стороны IP-связи и сотовых операторов. В этом смысле наша страна выглядела лучше среднемировых показателей, но только за счет эффекта низкой базы. Так или иначе процесс стагнирования этого рынка затронул и РФ, а в будущем это будет заметно еще больше. Кстати, отчетность «Ростелекома» в этом смысле довольно показательна: в 2007 году рост выручки составил 5%, а по итогам 2008 года мы ожидаем снижения выручки на 0,3%. Кроме того, рынок дальней связи в РФ теперь либерализован, а, значит, «Ростелеком» будет испытывать давление со стороны альтернативных операторов, обладающих лицензией. Строго говоря, несмотря на либерализацию, позиции «Ростелекома» пока существенно не пошатнулись, но я, скорее, склонен объяснять это сложным процессом лицензирования и инерционностью прочих лицензиатов, чем мифическими кознями со стороны бывшего монополиста. Пока что некое подобие конкуренции есть только в корпоративном сегменте. Что касается физических лиц, то на этом рынке необходимо введение принципа hot choice повсеместно, тогда граждане нашей страны действительно почувствуют либерализацию рынка дальней связи. Без этой возможности на выбор клиента будут продолжать негативно влиять издержки по перезаключению договора с другим оператором. Это признают и в самом операторе: в случае панроссийского введения hot choice доля на рынке услуг дальней связи для физических лиц может снизиться с текущих 84% до 60%. В 2009 году мы ожидаем, что «Ростелеком» получит 65,7 млрд руб. выручки и чистую прибыль в размере 2,9 млрд руб. Инвестиции составят 9 млрд руб. Количество лицензиатов по итогам 2009 года, скорее всего, останется неизменным - 16 лицензий. Дело в том, что получать лицензию «с нуля» довольно дорогостоящее занятие - необходимо иметь точки присутствия в каждом из субъектов РФ и узел коммутации в каждом федеральном округе. Сейчас будет сложно найти финансирование под такой проект.
«Межрегиональный транзиттелеком»
Евгений Соломатин, директор по развитию ЗАО «Коминфо Консалтинг»
Текущая экономическая ситуация в стране приведет к сжатию спроса в сегменте МГ/МН-связи. Кризис будет способствовать дальнейшему снижению разговорной активности населения и перетоку традиционного МГ/МН-трафика корпоративного сегмента
Мобильные операторы, сталкивающиеся со стагнацией доходов, вводят все новые тарифные планы с целью увода МГ/МН-трафика у традиционных игроков. Началась активная миграция корпоративных клиентов в более дешевые бизнес-центры. Мелкие локальные операторы, привязанные к девелоперам, теряют бизнес. Растет спрос на услуги аутсорсинга телекоммуникационной инфраструктуры.
На доход и доходность МТТ в сегменте МГ/МН-связи в
Шансы на реализацию оптимистичного сценария для МТТ может поднять введение «hot choice» в регионах, ожидавшееся еще в
Замечу, что положение МТТ как в сегменте МГ/МН, так и на рынке в целом будет во многом зависеть от целей, поставленных его новыми акционерами. Не секрет, что в условиях падения доходов МТТ от пропуска трафика мобильных операторов вследствие строительства последними собственных МГ/МН-сетей, МТТ необходимо пересматривать свою стратегию и искать новые ниши как на В2В рынке, так и на рынке конечных пользователей. Причем в случае МГ/МН-связи МТТ будет проблематично работать на обоих. Один из возможных вариантов развития на МТТ рынке МГ/МН - продвижение дополнительных услуг, включая передачу данных, в пакете с МГ/МН связью под единым брендом для стимулирования продаж и удержания абонентов.
«Совинтел»
Татьяна Толмачева, управляющий партнер iKS-Consulting
«Вымпелком» («Совинтел») является вместе с «Ростелекомом» и МТТ одним из топ-3 игроков на рынке МГ/МН-связи. Де-юре «Голден-телеком» (сейчас «Вымпелком») вышел на рынок междугородней и международной связи в январе 2007 года. Де-факто оператор присутствовал на рынке с момента своего существования на российском телекоммуникационном рынке. Оператор предоставлял услуги МГ/МН-связи своим телефонным абонентам и операторами связи. Именно поэтому сейчас позиции оператора сильны на корпоративном и межоператорском рынках МГ/МН-связи (транзит МГ/МН-трафика). Для усиления своих рыночных позиций оператору, без сомнения, необходимо выходить на массовый рынок МГ/МН-связи. Это оператору можно будет сделать достаточно легко с учетом «прямого выхода» на своих абонентов сотовой связи. Уже в 2008 году оператор запускал кампанию по продвижению услуг МГ/МН-связи среди корпоративных клиентов.
Оценить текущие позиции «Вымпелкома» на рынке МГ/МН-связи достаточно проблематично. Оператор никогда не раскрывал результатов своей деятельности на рынке услуг МГ/МН-связи для конечных потребителей. Можно предположить, что в 2008 году доходы «Вымпелкома» («Совинтела») от предоставления услуг МГ/МН-связи конечным потребителям были сравнимы с доходами МТТ от аналогичных услуг. Оценить, какую долю рынка оператор будет занимать через год, тоже достаточно сложно, так как оператор не раскрывал свою стратегию развития на рынке МГ/МН. Но можно предположить, что сами по себе услуги дальней связи не являются основной целью оператора. «Голден-телеком» всегда был нацелен на предоставление полного пакета услуг «из одного окна». Можно также предположить, что аналогичной стратегии оператор будет придерживаться и на массовом рынке. Это означает, что «Совинтел» будет активно продвигать услуги дальней связи своим абонентам сотовой связи, предлагая им привлекательные тарифы. Можно сказать, что «Вымпелком» по сравнению с МТТ имеет больше возможностей для увеличения своей доли на рынке МГ/МН-связи.
Можно предположить, что инвестиции в развитие сети дальней связи компании будут минимальными. У оператора уже есть все необходимое для предоставления услуг МГ/МН-связи – сданная в коммерческую эксплуатацию сеть МГ/МН-связи, собственная биллинговая система. У оператора могут возрасти маркетинговые и рекламные бюджеты на продвижение услуг МГ/МН-связи среди частных потребителей, на реализацию партнерских и агентских программ по продаже услуг МГ/МН-связи оператора.
Уже сейчас можно наблюдать высокий уровень конкуренции на рынке дальней связи. Причем стоит отметить, что это произошло не только в результате либерализации рынка дальней связи. Еще до 2006 года трафик междугородней и международной связи начал мигрировать из фиксированных сетей в сети сотовой связи и сети передачи данных. Поэтому еще до либерализации рынка дальней связи ощущалось конкурентное давление со стороны смежных рынков. Этот процесс с начала либерализации не только не прекратился, но и стал более заметным. В среднесрочной перспективе конкуренция на рынке, без сомнения, будет только ужесточаться. Этому будет способствовать как выход на рынок в следующем году еще нескольких операторов дальней связи, так и внедрение автоматического выбора оператора связи при каждом вызове (hot-choice). Сейчас такая возможность имеется только в 6 регионах. Другим фактором, влияющим на повышение уровня конкуренции, может стать возможный вывод ОАО «Ростелеком» из реестра субъектов естественной монополии. «Связьинвест» в августе 2008 года обратился в Минкомсвязи РФ и Федеральную Службу по тарифам (ФСТ) с просьбой о выводе «Ростелекома» из реестра субъектов естественных монополий. Сейчас оператор подпадает под двойное регулирование и не может оперативно реагировать на изменение рыночной ситуации.
«Транстелеком»
Даниил Затологин, аналитик отдела анализа рынка акций «КИТ Финанс»
Прежде всего, хотелось бы отметить, что основные направления деятельности «Транстелекома» – это операторский бизнес (аренда каналов и транзит трафика, а также магистральный Интернет) и корпоративный сегмент (IP VPN преимущественно). Рассматривая стратегию дальнейшего развития оператора, мы полагаем, что в текущих сегментах в перспективе возможности роста весьма ограничены, и, таким образом, оператору необходимо диверсифицировать источники дохода. На текущем этапе развития сегмента дальней связи в России одним из драйверов дальнейшего роста для операторов является розничный сегмент. Исходя из устойчивого финансового положения ТТК, а также существующей возможности привлечения дополнительных ресурсов у компании имеются прекрасные возможности для реализации собственной стратегии развития в розничном сегменте. Поскольку в конце мая 2008 года ТТК анонсировал стратегию развития до 2015 года, в которой указал, что намеревается стать одним из крупнейших в России розничных игроков на рынке широкополосного доступа в Интернет и дальней связи. Компания планирует построить собственные розничные сети в 120 городах России, при этом приобретения также не исключаются. В соответствии со стратегией запланирован рост оборота компании более чем в 2,5 раза. Объем выручки ТТК в 2015 году должен превысить 50 млрд рублей. ТТК намеревается контролировать к 2015 году более 17% регионального рынка ШПД (в денежном выражении) и работать не менее чем с 2 миллионами абонентов.
Компания полагает, что одним из конкурентных преимуществ станут тарифы, поскольку ТТК намерен предложить региональному рынку скоростные безлимитные тарифы по «московским ценам». Отметим, что в 2007 году ТТК приобрел компанию «Корунд-С» (около 70 квартирных абонентов и несколько корпоративных клиентов, годовая выручка компании в 2007 году составила около 1 млн рублей, ТТК оценил данный бизнес в $100 000). В схожей ситуации оказывается «Ростелеком» (в части стратегии развития). Оба магистральных оператора понимают необходимость диверсификации в розницу, поскольку эффективность магистрального бизнеса весьма ограничена. При этом «Ростелеком» фокусируется на 35 крупнейших городах и ориентируется на долю рынка - 15% (компания не раскрывает, в каком выражении данная доля). Компания не анонсирует объем инвестиций на данный сегмент, а только обозначает итоговое значение, которое составляет порядка 83 млрд рублей. Здесь также стоит обратить внимание на ряд фактов в части розничной стратегии ТТК, которые необходимо учесть:
ТТК не обладает практикой в части розничного бизнеса и проведение сделок M&A. К примеру, тот же Ростелеком является отраслеобразующей компанией, имеющей широкую экспертизу в целом в секторе.
На рынок ШПД также нацелены альтернативные и фиксированные операторы. Причем стратегия первых заключается в том, чтобы быстрее войти в дом, чем конкурирующий альтернативный оператор. Логика данной стратегии в том, что в целом как мировой, так и российский опыт показывают – экономика инвестиций благоприятна только для первых двух игроков (второй игрок это МРК в большинстве случаев).
Как показывает российская практика, падение доли МРК в регионах происходит, прежде всего, вследствие некачественного сервисного обслуживания.
Региональные домовые сети в 2008 году по оценкам J’son & Partners вошли в фазу активной консолидации. Можно с большой уверенностью предположить, что в 2009 году данный процесс только ускориться.
Принимая во внимания факты, описанные выше, можно сформировать следующий вывод. ТТК обладает стратегическим преимуществом, являясь магистральным оператором, что будет способствовать укреплению его позиций на розничном рынке. Текущая макроэкономическая конъюнктура в стране может весьма успешно способствовать развитию данного направления стратегии компании. ТТК стоит объединить свои усилия с сильным региональным партнером, имеющим практический опыт проведения как сделок M&A, так и управления данным бизнесом.
«Эквант» (Orange Business Services)
Игорь Чесноков, руководитель отдела аналитики ИА «Интегрум»
Развитие «Экванта» в течение ближайшего года будет производиться в соответствии с запросами рынка, находящегося под давлением кризисных явлений в экономике. Лейтмотив корпоративного сегмента – оптимизация затрат, в том числе и тех, на которых раньше мало кто обращал внимание. Соответственно, лидерство в корпоративном сегменте будет принадлежать именно тем участникам рынка, которые своевременно распознали новые потребности своих клиентов, и смогли соответствующим образом модифицировать предложение. В контексте данной задачи у «Экванта» (марка Orange Business Services) уже есть определенные достижения. Наработан портфель различных голосовых услуг, создана либо получена соответствующая инфраструктура. Вопросы получения лицензий также своевременно отрабатываются с регуляторами. Основной задачей на 2009 года можно считать продолжение строительства собственных сетей фиксированной связи вкупе с развитием предложения по всем видам телефонии мобильной и внешней. Внимание при этом должно быть распределено между корпоративным и частным сектором, поскольку в условиях финансового кризиса инертность частных потребителей снижается, и они начинают вести более динамичную политику в части оптимизации собственных расходов. Говоря о корпоративном сегменте, целесообразно упомянуть гибкую ценовую политику и подход к диверсификации предложения. На рынке должны присутствовать услуги, направленные на реализацию комплексных телекоммуникационных решений «под ключ», а также сугубо «оптимизационные» предложения. В будущих периодах вероятны очередные ухудшения макроэкономической ситуации, а, следовательно, и новые действия потребителей, направленные на оптимизацию собственных расходов.
Учитывая тот факт, что рассматриваемое предприятие работает под развитой маркой мирового масштаба, в 2009 году следует ожидать применения прогрессивной ценовой политики. Соответствующим образом будут меняться и финансовые результаты предприятия. Вероятно, что оборот предприятия по стране будет зафиксирован в диапазоне $230-270 млн. Рыночную долю можно ожидать на уровне 8-9%. Говоря об инвестиционной политике оператора, следует учитывать тенденции, главенствующие на рынке, в соответствии с которыми предприятия рассматривают новые проекты как один из основных способов оптимизировать собственные затраты. Между тем, данное явление можно считать в большей степени характерным для российского рынка. В мировом масштабе предприятия, специализирующиеся на оказании высокотехнологичных услуг, достаточно осторожно подходят к сокращению инвестиций, т.к. это негативно сказывается на конкуренции в постркризисный период. В отношении рассматриваемого предприятия ситуация специфична, поскольку оно находится в цепочке управления международной компании, при этом будучи ориентированным на российских потребителей. Последние, особенно в корпоративном сегменте, демонстрируют достаточно консервативное и инертное поведение, и с большей долей вероятности будут концентрироваться на приобретении базовых услуг. Ранее, менеджмент предприятия демонстрировал высокую мобильность в части распознавания потребностей рынка. Вероятно, что данное преимущество компании сохранится и в новых экономических условиях. Либерализация рынка дальней связи, в свое время продемонстрировавшая высокий уровень инвестиционной активности предприятий, в условиях кризиса несколько снизит свою динамику. На данном рынке будут происходить те же процессы, что и на других. В большей степени пострадают и уйдут те, кто недавно обозначил свое присутствие, а при расширении активно использовал заемные источники финансирования. Например, - «Центральный телеграф». По итогам года возможно сокращение количества игроков на 20-30%. На текущий момент на рынке представлено 8 участников и 30 лицензиатов. Фатальных последствий ожидать не следует, поскольку устойчивость сохранят те предприятия, которые делали ставку на качество развития, а не форсированный выход на рынок. С другой стороны, общая консервативность данного сегмента неизбежно возрастет.
«Синтерра»
«Комстар-ОТС»
Евгения Талалаева, аналитик ЗАО ИФК «Солид» по потребительскому сектору и телекомам
В настоящее время «Комстар-ОТС» присутствует в 67 городах России с совокупным населением более 30 млн человек. Компания намерена и в дальнейшем фокусироваться на бизнесе в 70 крупнейших городах РФ с населением более 200 тыс. человек каждый.
«Комстар-ОТС» построил собственную сеть дальней связи в прошлом году, после того, как не привели к результату переговоры его материнской компании АФК «Система», владеющей 50% акций оператора дальней связи ОАО «Межрегиональный транзиттелеком» (МТТ) о выкупе оставшихся 50% акций у структур «питерских связистов». Построив собственную сеть дальней связи, «Комстар-ОТС» получил возможность пропускать по ней трафик своих корпоративных клиентов, не делясь доходами с другими операторами. В настоящее время около 60% корпоративных абонентов «Комстар-ОТС» перешли на использование сети дальней связи компании.
По нашим прогнозам – доля «Комстара» на рынке МГ/МН-связи может составить при оптимистическом сценарии до 10% на конец года (учитывая, что доля МТТ на рынке дальней связи в настоящее время занимает не более 12%). По нашим прогнозам, чистая прибыль компании за
Из-за кризиса «Комстар-ОТС» снизил прогноз по капзатратам и заявил, что уровень инвестиций 2009 года не превысит $360 млн. Но при этом компания ожидает, что стоимость оборудования и услуг подрядчиков также будут сокращаться. Компания не проводит сокращения персонала, обусловленного кризисом в экономике. Идет плановая оптимизация, при этом «Комстар-ОТС» продолжает набор новых сотрудников, в частности, в подразделения беспроводной связи, дальней связи, технической поддержки сети. Скорее всего, менее срочные проекты перенесутся на 2010 год и позже.
«Комстар-ОТС» по-прежнему намерен финансировать свои капвложения за счет собственных средств. Основным направлением капвложений будут инвестиции в развитие сети широкополосного доступа в Интернет.
Как показывает мировой опыт либерализации рынка дальней связи, при возникновении конкуренции тарифы на дальнюю связь снижаются, а доходы всего рынка «размываются» между операторами. В свое время 22 компании заявили о своем намерении предоставлять услуги МГ/МН-связи, получили лицензии и приступили к строительству магистральных сетей, установке узлов коммутации во всех регионах России, заключению необходимых договоров о взаимодействии с зоновыми операторами и сдаче построенных сетей комиссии Россвязьнадзора. И некоторые из них этот процесс уже завершили.
Конечно, 22 оператора, реально предоставляющие услуги дальней связи, – это много и для такой большой страны, как Россия, даже с учетом того, что в это число входят и мобильные операторы. Если хотя бы треть лицензиатов пройдет все этапы строительства сети дальней связи, это будет очень хорошим результатом, но окупаемость проектов при этом потребует дополнительного исследования. Реально ответить на вопрос о количестве операторов дальней связи на конец 2009 года сложно, на наш взгляд – не более 8, в силу вышеуказанных причин, и сложностей выживания в нынешних условиях.
«Арктел»
Владислав Кочетков, аналитик ИК «Финам»
Похоже, что ближайший год будет непростым для альтернативных операторов дальней связи. Если «Ростелеком» уже имеет существенную рыночную долю, на его стороне МРК, которые не торопятся с введением режима hot choice (секвестр инвестиционных программ позволяет предположить, что в 2009 году в большинстве регионов его также не появится), то независимым игрокам придется искать свою рыночную нишу, чтобы окупить ранее произведенные инвестиции в строительство сетей.
По сути, тот же «Арктел» все еще решает задачу создания первоначальной клиентской базы. Так, по данным на сентябрь прошлого года, компания сообщала о подключении более 200 организаций в девяти регионах России. Показатель небольшой, для получения приемлемого дохода его нужно увеличивать в несколько раз. При этом, конечно, избежать тарифной конкуренции не получится - корпоративные потребители сейчас крайне чувствительны к ценам, госорганы также нацелены на то, чтобы отрапортовать о сокращении затрат. Этот фактор, а также нацеленность большинства альтернативных операторов именно на корпоративный сегмент, неизбежно будет оказывать давление на показатели рентабельности услуги дальней связи для «Арктела». Впрочем, пока кризис играет на пользу компании. Она рапортует о выигранных тендерах на оказание услуг для госорганов, а это перспективное направление в условиях, когда государство, в отличие от корпоративного сектора, не производит существенного сокращения затрат на содержание своего аппарата. Кроме того, такие клиенты говорят о сильных позициях компании, т.к. подобные контракты не так просто получить - лоббистский ресурс «Ростелекома» и дружественных ему МРК существенно выше. При условии сохранения имеющейся динамики «Арктел» имеет все шансы занять 0,5-1% рынка дальней связи в корпоративном сегменте - неплохой показатель для новичка. Другое дело, что борьба за корпоративного потребителя обостряется, практически все основные игроки рынка дальней связи заявили о планах по выходу в сегмент физических лиц. В итоге, «Арктелу», чтобы реализовать анонсированные планы по получению 4% рынка, придется инвестировать не меньше $10-15 млн в год, не менее трети которых должны идти на маркетинг. Альтернативный вариант - концентрация на каком-то одном сегменте, хотя бы том же корпоративном. Однако тогда придется смириться с относительно небольшой рыночной долей, которая в целом по рынку будет измеряться десятыми долями процента. Это, кстати, вполне адекватный вариант - в конце концов, компания работает, чтобы получать доход, а не рыночную долю. Бороться за нее вообще будет достаточно непросто. Скорее всего, к концу текущего года, при условии оперативного решения вопросов с выделением префиксов, на рынке дальней связи будет представлено порядка 15 операторов. У многих из них есть преимущества, которых не имеет «Арктел», прежде всего, существенная абонентская база, среди которой можно продвигать услуги (сотовики), поддержка влиятельных акционеров (ТТК), хорошие отношения с государством («Синтерра») и т.д. Как результат, наиболее интересной может оказаться стратегия формирования определенных преимуществ для относительно небольшой группы клиентов и продвижение услуг именно на них. В какой-то степени по этому пути идет «Эквант», модель которого может оказаться привлекательной и для «Арктела». Впрочем, пока «Ростелеком» - де-факто монополия, хотя и вынуждено работающая в рыночных условиях. Компания, несмотря на проведенную либерализацию рынка, не сдает позиции. Конкуренты действуют не слишком активно, и перетока абонентов пока не наблюдается. Лишь к 2011 году, по нашим прогнозам, общие потери рыночной доли «Ростелекома» составят около 20% от текущего уровня, а основными конкурентами компании станут МТТ, «Би Лайн Бизнес», ТТК и сотовые операторы. «Арктела» в группе лидеров мы не видим, что, конечно, не означает, что компании нужно отказаться от развития на рынке дальней связи - как минимум, это услуга позволит оператору делать более привлекательные пакетные предложения своим клиентам.
«Ростелеком»
