№4 "ВолгаТелеком" оправдала снижение чистой прибыли

По итогам минувшего года чистая прибыль «ВолгаТелеком» составила 2,134 млрд руб, снизившись на 14,8% по сравнению с 2005 годом, а капитальные затраты компании увеличились до 8,075 млрд руб. Согласно данным аудированной отчетности, консолидированные доходы "ВолгаТелекома" составили 24 млрд 848,7 млн руб. (рост на 4,6% по сравнению с 2005 годом), прибыль от основной деятельности - 4 млрд 276 млн руб. (снижение на 7,5%), EBITDA - 8 млрд 716,1 млн руб. (рост 6,9%), чистая прибыль - 2 млрд 134,4 млн руб. (снижение на 14,8%), коэффициент EBITDA margin - 35,1% (2005 год - 34,3%), капитальные затраты - 8 млрд 75,8 млн руб. (рост 14,8 %). Рост капитальных затрат в компании объясняют существенными инвестициями в развитие услуг с высокой добавленной стоимостью. В частности, в 2006 году «Волгателеком» вывела на рынок новый бренд для услуги предоставления широкополосного доступа в интернет. Уменьшение прибыли в компании считают временным явлением, подчеркивая, что операционные результаты компании в большей степени характеризует увеличившийся на 6,9% по сравнению с 2005 годом показатель EBITDA. На годовом собрании акционеров ОАО "ВолгаТелеком" принято решение об увеличении собственного капитала компании на 1,8 млрд руб, и выделении 633 млн руб на выплату дивидендов.

Аналитики рынка отмечают, что высокое отношение затрат к выручке может сказаться на свободном денежном потоке компании, подчеркивая, что информация о достаточно высоких капитальных расходах "ВолгаТелекома" вряд ли отразится на интересе инвесторов к бумагам оператора.

«Ранее компания озвучивала прогноз по капитальным затратам в размере 6 млрд руб., что на 26% озвученного уровня. Отношение затрат к выручке в 32% - достаточно высокий показатель, который, по прогнозам самого "ВолгаТелекома", снижаться не будет. Однако это не будет воспринято негативно, потому что сейчас рынок смотрит на показатели эффективности работы компании, на программу сокращения издержек, введение новых услуг».

«Стоит отметить, что у другого межрегионального оператора - ОАО "Дальсвязь" рассматриваемый показатель по результатам 2006 года по МСФО составляет лишь 21% и при этом дальневосточная компания собирается снизить его в ближайшие два-три года до 13-15%, стремясь сократить амортизационные расходы».