№17 «Синтерра» планирует покупку МТТ

Компания «Синтерра» ведет переговоры о покупке 100% акций оператора дальней связи «Межрегионального транзиттелекома» (МТТ), принадлежащего АФК «Система» и компании «Гамма Капитал». Планируемая сумма сделки оценивается в $640-720 млн. Подробности сделки обсуждаются: возможно, акционеры МТТ по-разному оценят стоимость компании.

Напомним, что «Синтерра» занимается строительством собственной сети дальней связи, инвестируя около $80 млн в этот проект, собирается подать заявку на коды доступа к МГ/МН-сети и выйти на рынок межгорода. Покупка МТТ, в таком случае, – это возможность обретения новой клиентской базы. Также, компания является основным исполнителем проекта по подключению российских школ к Интернету.

По мнению аналитиков, и «Синтерре», и МТТ выгодна данная сделка. Для первой - это шанс стать интеграционным оператором и сформировать большую клиентскую базу, получить существенные активы на рынке дальней связи. Для второго – избежать некоторых рисков, связанных со строительством собственных сетей сотовыми операторами. Сумму сделки аналитики оценивают в $700 млн - $1 млрд. Причем, некоторые из них считают ее завышенной, предполагая ее уменьшение, другие говорят о том, что два главных акционера МТТ («Система» и «Гамма Капитал») могут запрашивать разные суммы.

Исходя из мнений аналитиков, можно выявить два важных момента. Первый – это бесспорная выгода для «Синтерры» от покупки МТТ. Второй – то, что на сегодняшний день усиливается проникновение сотовых операторов на рынок дальней связи, что явно неперспективно и невыгодно для МТТ.

Справка: Группа компаний «Синтерра» – группа операторов связи, в которую входят компании «Синтерра», «ПетерСтар», «Глобал Телепорт», «ЕвроТел», «Синтерра Урал» и ряд региональных операторов связи, работающих на телекоммуникационном рынке с 1992 года. «Синтерра» входит в Группу «Промсвязькапитал». Компании группы владеют лицензиями на предоставление услуг местной телефонной связи в 22 регионах РФ, междугородней и международной телефонной связи, услуг связи по передаче данных, телематических услуг связи и услуг связи по предоставлению в пользование каналов связи на всей территории РФ.

«Межрегиональный транзиттелеком» основан в 1994 году, оказывает услуги междугородней и международной связи. Выручка в 2007 году - $1,081 млрд, EBITDA - $138 млн. Занимает 6,8% розничного рынка дальней связи, к 2012 году планирует охватить порядка 20%.

«Компания «Синтерра» заинтересована в покупке МТТ, так как благодаря этому она обретет мощные активы на рынке дальней связи. Планируемую цену сделки, составляющую, как мне известно, около $800 млн я считаю завышенной, так как большое количество трафика для МТТ идет от АФК «Система». Соответственно, если учесть такую немаловажную поправку, цена может значительно уменьшиться (до $500 млн). Перспективы развития МТТ на ближайшие годы, я думаю, будут нерадужными, так как на рынок дальней связи активно проникают сотовые операторы».

«Можно говорить о том, что для бизнеса МТТ сейчас действительно появились некоторые риски - МТС теперь может пускать трафик через сеть «Комстара», «Вымпелком» тоже идет к тому, чтобы строить собственную сеть и не зависеть от «оператора операторов», как называют МТТ. Вероятно, именно поэтому идет речь о продаже компании. К тому же, сейчас удобный момент - Джеффри Гальмонд не так давно объявил, что выходит из всех российских телекоммуникационных активов. «Синтерра», судя по всему, хочет воспользоваться моментом. Что касается стоимости, я считаю, что 100% акций могут обойтись «Синтерре» приблизительно в $1 млрд. Не думаю, что оператор подешевел из-за потери части трафика. Покупка МТТ - это ставка на дальнейшую демонополизацию рынка дальней связи, на интенсификацию этого процесса. Полагаю, что сейчас доля МТТ на рынке дальней связи составляет около 7%, к 2012 году компания планирует отвоевать 20%».

«Интерес «Синтерры» к МТТ обуславливается тем, что благодаря этому приобретению компания становится интеграционным оператором, также, что немаловажно, увеличивается клиентская база. Примерную стоимость 100% акции МТТ можно оценить в $700 млн, но, учитывая то, что у МТТ два владельца («Система» и «Гамма Капитал»), акционеры обеих компаний могут выставлять разные цены. Исходя из того, что МТТ не публичная компания, трудно сказать, подешевела ли компания после аренды «Комстаром» у МТС части структуры, связанной с трафиком. О перспективах развития МТТ на ближайшие годы могу сказать то, что они весьма туманны. Сотовые операторы сейчас строят свои сети дальней связи, поэтому эта часть бизнеса, я считаю, достаточно неперспективна для МТТ».