№14 Turkcell стремится получить контроль над белорусским оператором «Бест»

Совет директоров Turkcell принял решение провести необходимые исследования, а затем сделать акционерам ЗАО «Белорусская сеть телекоммуникаций» («Бест») предложение о продаже большинства акций. На настоящий момент проведено несколько встреч в Белоруссии, хотя детальных переговоров еще не было. Госкомвоенпром (владеет 75% «Бест») проведет переговоры с турецким инвестором об условиях продажи.

Стоит заметить, что президент Белоруссии Александр Лукашенко еще год назад говорил о получении предложения продать «Бест» за $500 млн. А в начале марта 2008 г. он встретился с председателем совета директоров Turkcell Мехметом Карамехметом и назвал его предложение «интересным».

«Бест» можно лишь с натяжкой назвать успешным оператором. За три года работы он набрал лишь 190 000 абонентов. В начале 2008 г. из-за проблем с финансированием оператор был вынужден приостановить строительство сети и отключить некоторые базовые станции, но в марте финансирование возобновилось. В последние несколько недель «Бест» возобновил маркетинговые акции.

Справка: Из российских операторов в Белоруссии работает лишь МТС (с 2002 г.). Для остальных единственная возможность проникнуть на рынок - покупка «Бест». 70% белорусского Velcom в конце 2007 г. досталось Telekom Austria за 730 млн евро ($1,15 млрд). По данным АС&М-Соnsulting, в конце 2007 г. сотовой связью пользовались около 7 млн жителей (73%). МТС контролировала 53% рынка, Velcom - 44%, «Бест» - 3%

«Судя по основным параметрам сотового рынка Белоруссии (в частности, по уровню проникновения связи), он может быть уже не таким интересным, как ранее. Высокая степень проникновения сотовой связи говорит о том, что темпы роста рынка в будущем будут постепенно замедляться. Исходя из размера абонентской базы и стоимости абонента при аналогичных сделках, стоимость «Бест» (с учетом долга) может составлять 100-110 млн долл. Мы сомневаемся, что «Вымпелком» сможет купить актив в стране - члене СНГ на подобных условиях - повторение истории с УРС может дорого стоить компании. Кроме того, на некоторое время «Вымпелком» может «выбыть» из сектора M&A из-за поглощения «Голден-телеком». «Мегафон», в свою очередь, в данном сегменте традиционно проявляет низкую активность. Таким образом, Turkcell может остаться одним из немногих претендентов на данный актив. Стоит отметить, что из-за политических рисков круг иностранных претендентов также может быть ограничен».

«Переговоры ведутся о продаже государственной доли белорусского оператора «Бест» - 75%, которыми владеет Госкомвоенпром. По моему мнению, нельзя исключать вариант, при котором Turkcell, сделавший предложение в $500 млн, купит «Бест». Впрочем, допускаю, что в результате переговоров конечная цена может быть снижена. Сегодня на рынке сотовой связи СНГ оформился «дефицит активов», поэтому нередко операторы за них переплачивают. Именно такую ситуацию мы видим в Белоруссии. В случае если Turkcell купит «Бест», то «Вымпелком» и «Мегафон», не раз проявлявшие интерес к сотовому рынку Белоруссии, могут потерять возможность для входа на рынок путем покупки действующего актива. Несмотря на это, сомневаюсь, что кто-то из них заинтересуется покупкой актива по завышенной цене. Очевидно, что заявленная стоимость белорусского оператора, контролирующего лишь 3% рынка, включает в себя цену входа на рынок. Думаю, что при правильном менеджменте данный актив можно модернизировать и развить, увеличив его долю на рынке».

«Белорусский рынок - это один из многих рынков, и в этом смысле незачем выделять его как стратегический конкретно для Turkcell или какого-либо другого оператора. У оператора есть деньги - их надо вложить. Очевидно, что цена, предложенная за «Бест», завышена. В то же время всем понятно, что это цена не актива, а лицензии. Покупатель платит за вход на рынок, а сам актив столько не стоит. Напомню, что «Бест» занимает лишь 3% рынка сотовой связи Белоруссии. Сомневаюсь, что российские операторы, в частности «Мегафон», будут покупать активы по завышенной цене».