Развитие телекоммуникационного рынка России в декабре 2007 г.

1. Общие тенденции развития рынка

1.1. Cтепень насыщения рынка сотовой связи в России

По данным J'son & Partners на ноябрь 2007 г. число сотовых абонентов в России выросло на 1,3%. Количество зарегистрированных в России SIM-карт выросло до 169 млн. Уровень проникновения в целом по России достиг 119%, а в Московской лицензионной зоне (МЛЗ) - 172%,

Совокупный ежемесячный прирост абонентов в ноябре 2007 г. составил 2,2 млн. (1,3%). На протяжении одиннадцати месяцев "МегаФон" удерживает лидерство в приросте абонентской базы в общероссийском масштабе (30% по итогам ноября 2007 г.). На втором месте – МТС с 27-процентной долей. Замыкает тройку лидеров "ВымпелКом" – с 18-процентной долей.

В МЛЗ первые позиции в приросте за 12 месяцев "МегаФону" удавалось сохранять на протяжении 10 месяцев (с июля 2006 г. до апреля 2007 г.), в мае же лидерство перешло к МТС, которое оператор удерживает последние семь месяцев (май-ноябрь 2007 г.). В 12-месячном приросте абонентской базы МТС на МЛЗ приходится 38% общероссийского прироста абонентской базы оператора.

В третьем квартале 2007 г. темпы прироста доходов снизились до 35%, тогда как год назад, после введения CPP (платит звонящий), отмечался 43-процентный рост. Несмотря на замедление относительных показателей, рост рынка продолжается. По оценке J&P, доходы, полученные сотовыми операторами за 9 месяцев 2007 г., достигли 14,7 млрд. USD, что равняется сумме доходов, полученных в 2006 г. Согласно прогнозам J&P, в этом году объем сотового рынка достигнет 20 млрд. долл.

Наиболее динамичное развитие показывает оператор "МегаФон". Доходы компании растут быстрее среднерыночных – 41% в третьем квартале 2007 г. За ним следуют "ВымпелКом" (35%) и "МегаФон" (26%). По итогам третьего квартала 2007 г. МТС сохранил лидерство в абонентской базе – 33%, тогда как доля оператора в доходах сравнялась с ближайшим конкурентом – компанией "ВымпелКом" – по 30%. В то же время "ВымпелКом" отстает от МТС по показателю абонентской базы – 31%. Доля "МегаФона" в абонентской и доходной базе составила 21% и 27% соответственно.

В годовом приросте новых абонентов также лидирует "МегаФон". Доля оператора в общем количестве новых абонентов по итогам третьего квартала 2007 г. составила 32%. Соответствующий показатель МТС снизился с 34% в первом квартале до 25% в третьем квартале 2007 г. Показатель общего количества новых абонентов "Вымпелкома" также упал с 24% в первом квартале 2007 г. до 15% в третьем.

В приросте доходов первенство удерживает "МегаФон". По сравнению с третьим кварталом 2006 г. доходы операторов выросли на 1,4 млрд долл., из которых 31% пришлись на "МегаФон", 30% – на "ВымпелКом" и 24% – на МТС

По данным ComNews Research, доходы от дополнительных услуг в сетях сотовой связи (VAS) в России в 2007 г. могут составить более 2,75 млрд. долл. По итогам 9 месяцев в структуре рынка VAS лидируют SMS и MMS-сообщения, однако быстрее всего растет мобильный Интернет. Объем рынка дополнительных услуг в сетях сотовой связи России достиг 1,9 млрд. долл., составив 13,2% от общих доходов от услуг сотовой связи в стране. По прогнозам ComNews Research, общие доходы от VAS в 2007 г. могут превысить 2,75 млрд. долл. За третий квартал 2007 г. доходы от VAS выросли до 700 млн. долл. с 615 млн. долл. во втором квартале.

Доля дополнительных услуг в общих доходах сотовых компаний выросла до 12,9% с 12,4% за аналогичные периоды времени. В структуре доходов за 9 месяцев 2007 г. от всех VAS 55% составляют SMS. На втором месте с 22% идет контент, 18% занимает мобильный Интернет, а базовые VAS (голосовая почта, конференц-связь, АОН и т.д.) занимают 5% в структуре VAS-доходов.

Как и ранее в этом году, по результатам трех кварталов 2007 г. лидером по абсолютному объему доходов от VAS, по расчетам ComNews Research, остается "ВымпелКом" (31%). Однако самую высокую динамику демонстрирует МТС. Благодаря опережающим темпам роста доходов оператору удалось значительно сократить разрыв во втором квартале, а в третьем перегнать "ВымпелКом", который вырос на 30%. Теперь доля VAS компании МТС в общих доходах рынка VAS составляет 30%. Соответствующая доля ОАО "МегаФон" равна 28%. При этом "МегаФон" сохраняет самую высокую долю VAS.

Самым интересным рынком VAS, по мнению ComNews Research, остается сегмент мобильного контента. На этом рынке, помимо сотовых операторов, присутствует много других игроков, например, контент-провайдеры, Кроме того, этот рынок самый молодой из VAS, и в нем много разных услуг. По итогам 9 месяцев 2007 г. объем рынка контент-услуг в России составил 423,9 млн. долл. или 22% от общего объема рынка VAS, увеличившись со 131 млн. долл. во втором квартале до 152 млн. долл. в третьем. При этом по итогам 9 месяцев 2007 г. 40% в структуре доходов от контент-услуг занимает МТС, 28% - "ВымпелКом", 25% - "МегаФон" и 7% - остальные операторы. По прогнозам ComNews Research, общие доходы от мобильного контента в 2007 г. могут превысить 580 млн. долл.

Темпы роста российского IT-рынка опережают динамику отрасли связи, делая сегмент самым динамичным в российской экономики и привлекательным для инвесторов. Об этом заявил управляющий директор "Тройки диалог" Андрей Шаронов. Согласно прогнозам эксперта, в ближайшие несколько лет ежегодный рост рынка составит 20-25% по сравнению с 22% в 2002-2006 гг.

Аналитики отмечают неплохой потенциал IT-рынка. Прогнозируемый рост на уровне 20-25% в год рост специалисты считают реалистичным. Прогноз по развитию рынка во многом зависит от критерия подхода к отрасли. Можно согласиться с официальными прогнозами (по данным Мининформсвязи, в 2006 г. рост составил 17,4%, в 2007-м ожидается на уровне 16,3%) или с прогнозами «Тройки Диалог», в которой ожидают 20-25%-ного роста IT-рынка в ближайшие годы. На фоне общего развития рынка можно выделить отдельные сегменты, которые развиваются опережающими темпами: объём мобильного контента за 2006 г. вырос на 23,6%, в 2007 г. ожидается рост 18,7%; рынок компьютерных игр - 49,6% и 48% соответственно; контекстная реклама - 244% и 200% - столь высокие показатели данного сегмента связаны с периодом становления этого направления.

1.2.Предложение стандартных и новых услуг

В 2007 г. рынок дополнительных услуг мобильной связи вырос почти на 38% - до 2,75 млрд. долл. против 2 млрд. долл. в 2006 г., говорится в отчете аналитической компании Comnews Research. Рост, хотя и более медленный, прогнозирует и iKS-Consulting - с 1,9 млрд. долл. в 2006 году до 2,3 млрд. долл. в 2007-м.

Самыми доходными для операторов остаются sms-сообщения — их пересылка принесет участникам рынка от 1,18 млрд. долл. (оценка iKS-Consulting) до 1,5 млрд. долл. (Comnews Research). Продажи мобильного контента составят 479-580 млн. долл. (оценки приведены соответственно), а мобильного доступа в интернет — 475-510 млн. долл.. Удельный вес допуслуг в совокупной выручке сотовых операторов достигнет по итогам года 14% по сравнению с прошлогодними 13,5%. МТС в 3 квартале заработала на них 13% доходов, "Вымпелком" — 13,6%, а "Мегафон" в первом полугодии — 15-16%.

Основной катализатор роста рынка допуслуг — мобильный интернет-доступ: доходы операторов от него вырастут в 2007 г. на 25%. Медленнее — на 22% — вырастут продажи мобильного контента. У МТС и "Мегафона" особенно популярна в этом году услуга Ring Back Tone (RBT) — подключение мелодии, которая раздается в трубке при звонке на телефон абонента. К этой услуге (у МТС она называется «Гудок») подключились более 3 млн. абонентов. У Мегафона - 3,5 млн. подписчиков. Росту рынка способствовало и развитие микроплатежей: с помощью sms в 2007 г. было оплачено услуг на 50-60 млн. долл. (годом ранее — в несколько раз меньше).

В 2008 г. крупнейший российский ритейлер «Евросеть» намерен стать виртуальным сотовым оператором (MVNO) федерального масштаба. Соответствующие предложения о сотрудничестве уже направлены МТС, «ВымпелКому» и «МегаФону». По словам президента «Евросети» Алексея Чуйкина, компания намерена осуществлять взаимодействие только при наличии скидки на трафик с базового розничного тарифа операторов не менее 40%.

В оценках перспектив взаимодействия «Евросети» с операторами «большой тройки» аналитики рынка сдержанны. Существенными ограничителями проектов MVNO в России эксперты считают отсутствие ясности в законодательном регулировании деятельности виртуальных операторов, а также избытка необходимых мощностей мобильных операторов. С марта текущего года «Евросеть» предоставляет услуги сотовой связи под собственным брендом на основе сетей поволжского GSM-оператора СМАРТС. Наиболее вероятным партнером ритейлера специалисты называют «МегаФон».

Инфокоммуникационный Союз (ИКС) разработал концептуальные положения о взаимодополняющем развитии сетей беспроводного широкополосного доступа и сетей сотовой связи в России. Вопросы эволюции технологий сотовой связи и БШД и пути решения существующих проблем развития беспроводного доступа были рассмотрены в докладе исполнительного директора ИКС Андрея Скородумова на семинаре Международного союза электросвязи.

Аналитики рынка отмечают хорошие перспективы развития беспроводного широкополосного доступа. Сегодня не везде имеется возможность подключения к Сети с помощью проводных технологий, в отдельных районах она вовсе отсутствует. В общем денежном объёме потребления услуг интернет-доступа физическими лицами доля БШД составляет 8%, в корпоративном сегменте данный показатель ещё выше. Несмотря на то, что речь идёт пока только о фиксированном беспроводном доступе, можно с уверенностью утверждать, что в ближайшее время развитие данной технологии будет продолжаться. Подтверждением стал прежде всего спрос на данную услугу. Относительно мобильного WiMAX перспективы не очевидны, так как здесь конкуренцию могут составить развивающиеся сети сотовой связи.

Три крупнейших российских сотовых оператора получили 3G-лицензии в конце апреля. МТС и "Мегафон" пообещали вложить в сети нового поколения по 1 млрд. долл. за три года, а "Вымпелком" - 300-350 млн. долл. в 2007-2008 гг. Реально оказывает 3G-услуги только "Мегафон" в Петербурге, в остальных регионах пока нет свободных частот.

1.3. Потенциал основных компаний (капитализация, прибыль)

Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") и приоритетный необеспеченный рейтинг ОАО МегаФон на уровне "BB+". Другие рейтинги компании подтверждены на следующих уровнях: краткосрочный РДЭ "B" и национальный долгосрочный рейтинг "AA(rus)". По долгосрочному РДЭ и национальному долгосрочному рейтингу сохранен прогноз "Стабильный". Рейтинг еврооблигаций MegaFon S.A. объемом 375 млн. долл. со сроком обращения до декабря 2009 г. и гарантией от "МегаФона" подтвержден на уровне "BB+".

Рейтинги принимают во внимание позицию компании как одного из ведущих мобильных операторов в России. На фоне увеличения рыночной доли компании по абонентской базе, с 19% в 3 квартале 2006 г. до 20,5% г. в 3 квартале 2007 г., удельный вес выручки компании в "Большой тройке" российских операторов повысился с 29,4% в 3 квартале 2006 г. примерно до 31,5% в 3 квартале 2007 г. Рост выручки был высоким и оценивается в 42,3% за 9 месяцев 2007 г. (расчет в рублях, или 55,8% в долл.) и 56,3% в 2006 г. (в долл.) благодаря быстрому увеличению проникновения мобильной связи в России. В результате маржа EBITDA "МегаФона" составила 51,6% за 9 месяцев 2007 г. Fitch полагает, что, будучи третьим оператором по величине абонентской базы, "МегаФон" имеет наилучшие позиции для увеличения своей доли рынка за счет долей конкурентов.

Средний доход с абонента (ARPU) в 3 квартале 2007 г. был равен 15 долл., существенно увеличившись по сравнению с 11,8 долл. на конец 2006 г. Это было обусловлено рядом факторов, включая рост среднего трафика на абонента (MoU), стабилизацию средней стоимости минуты разговора, воздействие от передачи трафика других операторов и повышение курса рубля. "МегаФон" имеет самый высокий показатель среднего дохода с абонента среди "большой тройки" российских операторов мобильной связи, что обусловлено нацеленностью маркетинговой политики компании на оптимальное соотношение цены и качества, а также консервативным подходом к определению активных абонентов. Fitch считает, что компании, вероятно, будет непросто поддерживать высокий показатель ARPU относительно сопоставимых компаний ввиду жесткой конкуренции и поскольку конкуренты также начинают применять аналогичную консервативную политику в отношении учета оттока абонентов.

Несмотря на завершение судебного разбирательства между IPOC и Altimo, Fitch отмечает, что обеспокоенность в отношении корпоративного управления остается фактором, оказывающим сдерживающее влияние на кредитоспособность компании из-за сложной структуры собственности. В то же время Fitch продолжает считать, что акционеры, ведущие борьбу за контроль над управлением компанией, вряд ли станут принимать какие-либо действия, которые могут уменьшить стоимость их вложений в компанию. Fitch также отмечает, что, если в результате конфликта между акционерами будут проведены чрезмерно высокие дивидендные выплаты или появится слабый контролирующий акционер, это может оказать негативное воздействие на рейтинги «МегаФона». С другой стороны, увеличение ясности в отношении структуры акционерной собственности, которое повысит прозрачность компании и, следовательно, приведет к улучшениям в сфере корпоративного управления, будет позитивным моментом для рейтингов компании.

Начиная с 2006 г. "МегаФон" начал генерировать свободные денежные средства. По этой причине Fitch считает высокой вероятность того, что акционеры будут стремиться получать дивиденды в краткосрочной или среднесрочной перспективе. Компания имеет более чем значительный запас ликвидности в форме 1,34 млрд. долл. денежных средств и неиспользованных кредитных линий от различных банков, которые в сумме составляют 394 млн. долл.

Standard & Poor's повысило долгосрочный кредитный рейтинг "МегаФона" с "ВВ" до "ВВ+". Прогноз - "Позитивный". В то же время рейтинг по национальной шкале повышен с "ruАА" до "ruАА+". Как объяснили эксперты агентства, повышение рейтинга отражает тенденцию улучшения операционных показателей компании, поддержанную высокими темпами роста выручки, EBITDA и денежного потока, улучшающейся и диверсифицирующейся рентабельностью, а также впечатляющей динамикой доли рынка. Увеличивающийся позитивный свободный денежный поток, устойчивая ликвидность и постепенно снижающийся финансовый риск также позитивно влияют на кредитоспособность компании. Более того, улучшению кредитных характеристик "МегаФона" будет способствовать и недавнее разрешение конфликта между ключевыми акционерами компании.

Чистая прибыль АФК "Система" по US GAAP в 3 квартале снизилась на 53,3%, до 228,2 млн. долл. Выручка увеличилась на 37%, до 3,7 млрд. долл., операционная прибыль упала на 10,2%, до 943,2 млн. долл.. На чистую прибыль оказали влияние убытки "Комстара" и "Ситроникса".

АФК "Система" летом этого года заявила, что намерена развивать свои непубличные активы. Такое решение было принято в связи с тем, что акции компании торговались с 28-процентным дисконтом относительно стоимости активов. "Система" заявила, что намерена вложить не менее чем по 100 млн. долл. в развитие ритейла, банковского направления и масс-медиа. В "Системе Масс-медиа" инвестиции будут потрачены по трем направлениям: поглощения региональных компаний, развитие мобильного телевидения и контента.

Стоимость GDR "Системы" на Лондонской фондовой бирже, где в обращении находится 19% акций холдинга, около 39 долл. "Система" по-прежнему торгуется с 30-процентным дисконтом относительно стоимости чистых активов, поэтому у акций компании есть потенциал к росту, Целевая стоимость GDR "Системы" — 46,9 долл. до декабря 2008 г., прогнозируемая цена на 12 месяцев составляет 60 долл.. Согласно оценкам ИК "Тройка Диалог", целевая стоимость GDR "Системы" - 57 долл.

По итогам торгов 14 декабря на NYSE стоимость "Вымпелкома" составила 39,6 млрд. долл., "Вымпелком" прибавил 1,9% (+0,74 млрд. долл.).

Ренессанс капитал" повысил оценку операторов мобильной связи: целевую цену ADS МТС - с 74 до 104 долл. (рекомендация "покупать"), а ADS "Вымпелкома" - с 27 до 35 долл. (рекомендация "держать").В будущем ARPU (средняя ежемесячная прибыль на абонента) операторов продолжит расти, но более медленными темпами, считают аналитики. При ожидаемом ежегодном росте выручки МТС и "Вымпелкома" на 13% и 16% в 2006-2012 гг. их чистая прибыль будет расти еще быстрее — на 23% и 24% соответственно. Впервые за время своего обращения бумаги операторов торгуются с премией в 5-10% относительно акций сопоставимых участников мирового рынка, замечают аналитики.

1.4.Расширение рынка за счет зарубежной экспансии

Altimo и ее миноритарный акционер сенатор Глеб Фетисов (в феврале владел 14,35%) ведут переговоры о выходе на бирманский сотовый рынок по нескольким телекоммуникационным проектам. В Altimo воздержались от комментариев. Фетисов и Altimo действуют в Бирме независимо друг от друга. Холдинг хочет получить сотовую лицензию и для этого договаривается о создании совместного предприятия с местным партнером, меморандум о взаимопонимании уже подписан. Сенатор хочет купить долю в местном монополисте связи — госкомпании Myanmar Posts and Telecommunications (MPT) и ведет об этом переговоры с бирманскими чиновниками

2. Действия регулятора и динамика правового поля

2.1. Оценка законодательными и правоохранительными органами законности прошедших приватизаций, слияний и поглощений

Московский арбитраж 10 декабря запретил Россвязьохранкультуре (РСОК) выдавать лицензии на строительство сетей GSM в 42 регионах России. Суд удовлетворил ходатайство "Суммы Телеком", которая судится с регулятором, оспаривая правомерность переноса конкурсов и изменения их критериев. Компании, которые в рамках обеспечительных мер лицензий не получат, могут обжаловать решение суда, а также потребовать от "Суммы" возмещения издержек. РСОК не сможет выдавать лицензии как минимум до 14 января 2008 г., когда арбитраж будет рассматривать иск, поданный компанией в августе о признании недействительными приказов ведомства, которые устанавливают новые критерии и сроки проведения конкурсов. В РСОК заявили, что готовы оспаривать решение суда. Основным пострадавшим от судебных разбирательств "Суммы" и РСОК может стать "Скай Линк", который выиграл по итогам тендеров, проходящих по новым критериям, лицензии в 42 регионах РФ.

2.2. Борьба с незаконным предпринимательством

"МегаФон" в ноябре уплатил в бюджет 315 млн. руб. по налоговым претензиям за 2004-2006 гг. В эту сумму входят доначисленные Федеральной налоговой службой (ФНС) по результатам проверки суммы по налогу на прибыль и НДС, а также штрафы и пени. Аналогичные проверки ФНС в настоящее время проводит или планирует провести в дочерних компаниям ОАО "МегаФон" в регионах России. Менеджмент "МегаФона" считает, что компания соблюдает налоговое законодательство, однако есть вероятность, что налоговые органы могут занять иную позицию по этому вопросу

3. Действия и решения компаний, повлиявшие на развитие рынка в наибольшей степени

3.1. Инвестиции в экстенсивный рост и инновационное развитие

По данным Мининформсвязи со ссылкой на Росстат, объем иностранных инвестиций в отрасль в России за девять месяцев 2007 г. снизился по сравнению с сопоставимым периодом прошлого года на 33,5%, до 2,58 млрд. долл.. (63,28 млрд. руб.). Объем российских вложений в связь, напротив, вырос на 28,3%, до 81,78 млрд. руб. Для сравнения: объем российских капитальных вложений за девять месяцев 2006 г. — 63,4 млрд. руб. (снижение на 4,4%), иностранные инвестиции составили 3,885 млрд. долл. (95,2 млрд. руб. по сегодняшнему курсу), увеличившись с 2005 г. в два раза.

Доходы от услуг связи за девять месяцев 2007 г. увеличились на 26,7% по сравнению с прошлогодним периодом, до 750,5 млрд. руб. На сотовую связь приходится более половины этой суммы — 328 млрд. руб.

Иностранный капитал будут привлекать крупные компании, занимающиеся предоставлением услуг широкополосного доступа в Интернет (ШПД). В частности, в следующем году возможно IPO "Транстелекома".

Самый крупный сегмент отрасли — мобильная связь. Сотовые операторы в основном управляются российскими акционерами. По оценкам J’son & Partners, общий объем доходов от сотовой связи в 2007 г. вырастет на 35%, до 19 млрд. долл.

География притока капитала принципиально не изменилась, Российские компании переходят на прямые схемы финансирования. Раньше для этого создавались офшоры, например на Кипре. Сейчас же у предпринимателей появилась уверенность в надежности условий бизнеса в России. Иностранные инвесторы постепенно теряют интерес к российскому рынку в связи с замедлением темпов его роста.

По оценке технического директора Московского региона «Билайна» Николая Нифонтова, одним из знаковых событий 2007 г. стало закрытие этой осенью в регионе сети стандарта DAMPS, с которой в 1993 г. началась история компании. Закрытие сети было обусловлено окончанием срока действия лицензии и необходимостью передачи частот под нужды цифрового телевидения. В настоящее время в московском регионе в действующей сети "Билайн" насчитывается более 2500 базовых станций. Еще 60 готовы к приемке и около 600 находится на стадии строительства. В "Билайне" запущен отдельный проект "МКАД", предусматривающий установку вдоль магистрали 70 специальных базовых станций. 100 станций московского метрополитена и 60 тоннельных перегонов между ними уже обеспечены сотовой связью от «Билайна». В 2008 г. планируется покрытие всех станций. С развертыванием сетей третьего поколения ситуация иная: отсутствует свободные частоты. Это относится не только к "Билайну", но и к остальным GSM-операторам. Развертывание таких сетей переносится на 2008 г.

"ВымпелКом" объявил о завершении закрытого тендера среди поставщиков оборудования и услуг для сети связи 3G на территории РФ. Поставляемое в рамках тендера оборудование было разбито на 5 лотов. В каждом из этих лотов было выбрано по 2 победителя. Ими оказались компании Ericsson и Huawei. Распределение российских регионов между победителями завершится до конца года. Отдельно был разыгран лот на поставку опорных регистров местоположения (HLR). В этом лоте победила компания Ericsson с оборудованием компании Blueslice. Также был разыгран отдельный лот на поставку оборудования для развертывания сетей мобильной связи на новых лицензионных территориях 11 субъектов РФ, входящих в состав Дальневосточного и Сибирского федеральных округов. В этом конкурсе победу в электронных торгах одержала компания Huawei.

3.2. Успехи и неудачи в приобретении новых активов

«Вымпелком» готовится к покупке компании «Golden Telecom». Сначала сделку одобрили комитеты из независимых директоров обоих операторов, затем члены их советов директоров. Не позднее 18 января Lillian Acquisition сделает всем акционерам GT предложение о выкупе по 105 долл. за акцию на 4,3 млрд. долл.

Сделка приведет к созданию крупнейшего в России оператора, оказывающего все услуги связи. "Вымпелком" сможет использовать магистральные каналы связи GT и усилить продажи в корпоративном сегменте, а также получит выход на массовый рынок широкополосного доступа в интернет. А GT расширит географию бизнеса.

Офертой должны воспользоваться владельцы хотя бы 63,3% акций GT. Этот порог установлен по требованию независимых директоров GT. Но 63,8% компании принадлежит четырем акционерам — Altimo, управляющей "телекомами" "Альфа-групп" (26,6%), норвежской Telenor (18,3%), "Ростелекому" (11%) и принадлежащей Александру Мамуту Inure Enterprises (7,9%).

Совет директоров «Волгателекома» одобрил оферту на приобретение 97,03% акций сотового оператора СМАРТС, которые оцениваются экспертами более чем в 700 млн. долл. Как считают в компании, оператор мог бы выкупить весь СМАРТС, а затем часть активов оставить себе и заработать на перепродаже остальных. Иначе положительное решение может стать началом противостояния между "Волгателекомом" и акционерами СМАРТС.

3.3. Кадровые изменения

«Вымпелком» продлил контракт с Александром Изосимовым а должности генерального директора до 1 января 2010г.

4. Конфликтные зоны и сферы противостояния интересов

4.1. Противоречия между предпринимателями в ходе и в результате изменений структуры собственности, слияний и поглощений

Совет директоров "ВымпелКома" после двухлетнего перерыв, наконец, утвердил бюджет компании на 2008 г. Как известно, норвежская Telenor – один из основных акционеров "ВымпелКома"(29,9%) – голосовала против бюджета на 2006 г и 2007 г. Причиной этого было отрицательное отношение Telenor к приобретению "ВымпелКомом" компании "Украинские радиосистемы" (УРС) и инвестициям в ее развитие. В результате в 2006 г. и 2007 г. "ВымпелКом" работал без утвержденного акционерами бюджета, на основании расчетов и бизнес-плана, разработанных менеджментом компании.

Экономический суд Армении признал, что «Вымпелком» вправе зарегистрировать в Армении свою торговую марку - "Билайн". Конфликт был вызван тем, что оператор хотел зарегистрировать в Армении свою марку "Билайн", но оказалось, что на территории республики есть ООО "Би Лайн" и его торговая марка Bi Line, существующие с 1996 г. Стороны не смогли во внесудебном порядке договориться об использовании бренда.

Российская Altimo, управляющая телекоммуникационными активами «Альфа-групп», сообщила об исполнении решения нью-йоркского арбитража, принятого в рамках конфликта с норвежским Telenor вокруг сотового оператора «Киевстар». Altimo продала часть из 25% акций, которыми владела в «Украинских новейших технологиях», холдингу Intec Holding Ltd и значительную долю в украинском сотовом GSM-операторе «Астелит» в пользу Visor Holding. Ранее компанией были отозваны иски, обеспечительные меры по которым не позволяли проводить аудит «Киевстара». Аналитики рынка отмечают, что исполнение судебного решения нью-йоркского арбитража демонстрирует готовность Altimo к урегулированию конфликта с Telenor. С помощью выполнения требований постановления российский холдинг повышает лояльность Telenor в вопросе покупки «ВымпелКомом» акций Golden Telecom.

4.2. Конкуренция в борьбе за новые активы и рынки за рубежом

Собрание акционеров индийского оператора Shyam Telelink, акционером которого является российская АФК "Система", обсудило вопрос о компенсации миноритарным владельцам оператора, которые получили акции во время реструктуризации бизнеса компании. Однако оператор так и не вышел на биржу, и продать акции миноритарные акционеры не могут. Миноритарии требуют или начать торговлю акциями Shyam Telelink на бирже, или найти для них другой способ выхода из бизнеса.

АФК "Система" купила 10% акций Shyam за 11,4 млн. долл. в сентябре этого года. Кроме того, "Система" подписала соглашение о покупке еще 41% оператора. В результате доля "Системы" в уставном капитале оператора вырастет до 51%. Антимонопольные органы Индии разрешили "Системе" увеличить долю в Shyam Telelink до 74%. Акции могут быть приобретены у второго крупного акционера — телекоммуникационного холдинга Shyam Telecom Limited, который сейчас контролирует 80% акций оператора. Еще 10% акций принадлежит миноритариям.

Индия — одна из наиболее привлекательных площадок для международных инвестиций в телекоммуникации. По данным Gartner, на сентябрь текущего года в стране было 200 млн. абонентов (население — 1,1 млрд. человек). Сейчас выхода в Индию ждут 30 компаний, которые подали в общей сложности около 300 заявок на мобильные лицензии.

Высокий суд правосудия острова Мэн отказался от рассмотрения спора в отношении прав МТС на киргизского оператора «Бител». Суд постановил, что споры вокруг актива должны рассматриваться на территории Киргизии. В то же время ещё около двух лет назад местные суды признали владельцем «Битела» компанию «Резервспецмет», аффилированную с российской «Альфа-групп». При этом, в соответствии с решением Лондонского международного арбитража, фактически полноправными владельцами «Битела» признаны дочерние компании МТС. Компания направила соответствующую апелляцию. Мнения аналитиков рынка разделились. Некоторые эксперты убеждены, что у МТС остаются шансы выиграть борьбу за «Бител». Другие, напротив, полагают, что компания проиграла противостояние с «Альфой» еще после списания в убытки затрат на осуществление сделки.

Верховный суд Бермудских островов утвердил отзыв взаимных претензий бермудского фонда IPOC (владеет 8% "Мегафона"), холдинга "Телекоминвест" (31,3%) и структур "Альфа-групп", которые четыре с лишним года судились за 25,1% акций "Мегафона". Это подтвердили главный управляющий Altimo Алексей Резникович и гендиректор "Телекоминвеста" Максим Горохов. С Джеффри Гальмондом, который называет себя бенефициаром IPOC, связаться не удалось.

"Альфа" купила блокпакет "Мегафона" в августе 2003 г. у LV Finance за 295 млн. долл. Altimo, IPOC и "Телекоминвест" пришли к соглашению о прекращении затяжного спора между акционерами ОАО "Мегафон". Стороны согласились прекратить все судебные разбирательства и отозвать все судебные иски в отношении друг друга. Законные права собственности Altimo на 25,1% «Мегафона» не будут оспариваться ни одной из сторон.