Развитие телекоммуникационного рынка в России в январе-феврале 2006 года

1. Общие тенденции развития рынка

1.1. Степень насыщения рынка сотовой связи

Общий объем российского телекоммуникационного рынка в 2005 г. составил более 36,4 млрд. долл., увеличившись за год на 30%. Он обеспечил 5% валового внутреннего продукта России. По предварительным оценкам, доходы от услуг сотовой связи в России в 2005 г. составили порядка 10,5 млрд. долл. - 33%-й рост по сравнению с 2004 г. Из этой суммы 67% доходов было мобилизовано за пределами московской лицензионной зоны.

В январе обнародованы данные о состоянии рынка сотовой связи в России к началу 2006 г. Мобильными телефонами пользовались 125,8 млн. человек. Таким образом, уровень распространения сотовой связи в стране достиг 86,6%. В Москве и Санкт-Петербурге на 100 жителей приходилось по 135 и 118 SIM-карт соответственно.

По данным, учитывающим активные SIM-карты, в 2005 г. в России было подключено более 51,4 млн. новых абонентов, а абонентская база выросла по сравнению с 2004 г. на 69%. Из них 45,5 млн. было подключено в регионах, 5,9 млн. - в московской лицензионной зоне.

По мнению аналитиков, уровень проникновения сотовой связи в стране приближается к критической отметке, и в дальнейшем трудно ожидать быстрого роста. По некоторым прогнозам, в конце 2006 г. уровень проникновения мобильной связи в целом по России приблизится к 110%.

Впрочем, далеко не все эксперты согласны с оценками уровня проникновения сотовой связи в России, основывающимися на учете числа активных SIM-карт. Операторы нередко более года учитывают и неактивных абонентов, а потому уровень реального проникновения сотовой связи в настоящее время вряд ли превышает 55%. Соответственно, реальный средний месячный доход от одного абонента (ARPU) значительно выше объявленных средних 8,5-9 долл.

1.2. Оценка состояния спроса

Прошедший «новогодний бум» у сотовых операторов и ритейлеров был значительно слабее предыдущего, что, по их мнению, связано с насыщением рынка.

В Москве в 2005 г. рост числа подключившихся к МТС составил 176%. В «Евросети» абоненты охотнее покупали контракты «Билайн». По некоторым данным, средняя цена приобретаемого в предновогодний период сотового телефона осталась на прежнем уровне – 210 долл., а лидером роста спроса стал средний ценовой сегмент телефонов - 200-400 долл. Продажи увеличились на 156%.

В 3-м квартале 2005 г. было продано 8738 тыс. мобильных телефонных аппаратов. Самым популярным остается Samsung - 2 152 тыс., за ним следуют, меняясь местами, Nokia - 2 046 тыс. и Motorola -1 768 тыс. штук.

Если в 2005 г. рынок мобильных телефонов в России вырос на 20-25%, то в 2006 г. ритейлеры не ожидают более чем 10-15%-й рост.

1.3. Предложение стандартных и новых услуг

Больше всего абонентов в 2005 г. в России подключила компания МТС – 17,7 млн. абонентов, или 34,4% от общего числа новых пользователей сотовой связи. МТС лидировала по числу подключений в регионах, но в Москве и Петербурге компания несколько уступила «Вымпелкому». Доля ОАО «МегаФон» в чистом приросте абонентской базы составила 33,8%,«Вымпелкома» – 17,8%.

Все операторы в предновогодний сезон предлагали различные маркетинговые акции. Как утверждают в МТС, новые подключения в декабре оказались сравнимы с предыдущим годом. По сравнению с предшествующими месяцами продажи выросли практически вдвое. Рост продаж был обусловлен предновогодними акциями, активной рекламной кампанией и совместными мероприятиями с крупнейшими дилерскими сетями. Схожие оценки декабрьских продаж даются и в «Вымпелкоме». МТС внедряет программу, предоставляющую пользователям ряд услуг на основе доступа в интернет и к электронной почте.

В «Мегафоне» считают, что не следует делать упор на демпинговую политику, поскольку искусственное увеличение продаж контрактов (благодаря, например, бесплатной раздаче SIM-карт) снижает общие показатели экономической эффективности. В компании считают: выгоднее конкурировать на рынке сотовой связи за тех потребителей, которые готовы предъявить спрос на сравнительно дорогие услуги.

Тем не менее, «Мегафон» перед новым годом предлагал два комплекта SIM-карт по цене одного. Желающий мог получить вторую дополнительную SIM-карту «Мегафона» бесплатно с условием, что он пополнит счёт подарочного комплекта на 100 руб. Сейчас компания рекламирует группу тарифов «Вызов», по которой каждая вторая минута разговора про звонках на мобильные, городские и междугородние телефоны предоставляется бесплатно.

«Вымпелком» 27 декабря 2005 г. получил разрешение Федеральной службы по надзору в сфере связи (Россвязьнадзор) на предоставление услуг дальней связи. Согласно условиям регулятора, оператор должен начать предоставлять услуги не позднее чем через два года после получения разрешения. В компании, в настоящее время создается рабочая группа, которая будет заниматься разработкой этого проекта.

С 1 февраля 2006 г. оператор связи ОАО «Межрегиональный ТранзитТелеком» (МТТ), входящий в структуру холдинга АФК «Система», стал конкурентом «Ростелекому», предоставив московским операторам сетей сотовой подвижной связи услуги местной, междугородной и международной связи, а также дополнительные услуги по передаче данных в 86 субъектах РФ.

Транзитная сеть МТТ представляет собой инфраструктуру, объединяющую региональные сети сотовой связи РФ федеральных стандартов в единое телекоммуникационное пространство и обеспечивающую на всей территории страны межсетевое взаимодействие операторов сотовых сетей между собой и с операторами фиксированной телефонной связи. По условиям регулятора, новый оператор дальней связи должен предоставлять услуги на всей территории России. МТТ планирует сделать это с 1 марта 2006 г. Компания успела воспользоваться лазейкой в законе, поскольку по новым правилам регулятора операторы дальней связи, получившие лицензии, должны предоставлять услуги одновременно на всей территории страны.

Как считает руководство МТТ, междугородние и международные разговоры будут дешеветь – как минимум, на 15-20%. По мнению экспертов, сравнительно низкие издержки объясняются тем, что МТТ не использует старые аналоговые линии и не несет такого груза социальной ответственности, как «Ростелеком» и «Связьинвест». Но следует учитывать, что тарифы на дальнюю связь регулируются Федеральной службой по тарифам, а тарифы «Ростелекома» по некоторым направлениям, особенно в вечернее время, вполне конкурентоспособны.

В «Мегафоне» сейчас не проявляют интереса к дальней связи, поскольку считают приоритетным направлением развитие услуг сотовой связи.

Активизация сотовых компаний на рынке междугородной и международной связи может стать серьезным вызовом операторам фиксированной связи -- в частности, «Ростелекому» и другим игрокам, заявившим о намерении стать ему конкурентами. Федеральные мобильные операторы уже присутствуют практически во всех городах страны и владеют сетью федерального масштаба. Так что затраты на строительство сетей дальней связи. могут оказаться для них сравнительно небольшими.

16 февраля крупный российский сотовый ритейлер DIXIS объявил о заключении франчайзингового договора с крупнейшей на Дальнем Востоке сетью салонов связи «Даль Телеком», контролирующей около 25% регионального розничного рынка продаж мобильных телефонов. «ДальТелеком» стал вторым партнером федерального игрока, получившим право заключать договоры субфранчайзинга с другими компаниями.

Рынок сотовой связи Дальнего Востока - наименее развитый в России, но ритейлеры учитывают сравнительно небольшие объемы продаж и конкуренцию со стороны мелких фирм, ввозящих нелегальными путями мобильники из Китая.

Группа компаний DIXIS (создана в 1996 г.) - официальный дистрибьютор ведущих телекоммуникационных компаний: Alcatel-TCL, Hyundai, LG, Motorola, Nokia, ORA Electronics, Panasonic, Philips, Sagem, Samsung, Sharp, BenQ-Siemens и Sony Ericsson. В ее составе более 700 магазинов, собственных и франчайзинговых. Компания «Даль Телеком» создана в 1999 г., имеет 70 салонов в 20 городах и населенных пунктах Дальнего Востока.

Продажи могут снизиться в Центральном, Приволжском и Южном федеральных округах из-за насыщения рынка абонентов и уменьшения первичных покупок телефонов. Поэтому большинство федеральных игроков все же заблаговременно подумало о выходе на дальневосточный рынок. Там, кроме DIXIS, уже действуют «Евросеть», «Цифроград», Divizion и «Телефон.ру».

1.4. Потенциал основных компаний (капитализация, прибыль)

ОАО «МТС»

с дочерними компаниями – ключевой телекоммуникационный актив АФК «Система». Имеет лицензии на предоставление услуг сотовой связи в Москве, большинстве регионов России, Белоруссии (Минск), Украине (Киев), Узбекистане (Ташкент). Имеет 59,5 млн. активных абонентов.

МТС в ближайшее время может превратиться в крупного международного сотового оператора и «голубую фишку» фондового рынка. Доход «Системы» от телекоммуникационного бизнеса в 2005 г. – 4,6 млрд. долл. Капитализация МТС в системе РТС на конец 2005 г. – 13.738 млн. долл. Акции компании – на 4-м месте в списке «Топ-10» РТС на 1 января 2006 г.

АФК «Система» провела на Лондонской бирже успешное размещение на сумму около 1 млрд. долл. 35% акций своей дочерней компании «Комстар – Объединенные телесистемы», специализирующейся на услугах проводной связи в Москве. Это, безусловно, способствует увеличению возможностей «Системы» в целом. По мнению большинства аналитиков, полученные средства будут использованы, в основном, в области проводной связи, возможно, для участия в приватизации 75%-го государственного пакета акций холдинга «Связьинвест».

ADR ОАО «МТС» торгуются на Лондонской бирже, биржах Франфуркта, Берлина, Мюнхена.

ОАО «Вымпелком»

– группа компаний, в которую входят операторы сотовой связи стандарта GSM 900/1800, предоставляющие свои услуги под торговыми марками «Билайн» в России, K-Mobile и Excess в Казахстане, а также недавно приобретенные операторы на Украине, в Таджикистане и Узбекистане. Лицензии «Вымпелкома» на предоставление услуг сотовой связи охватывают территорию, на которой проживает около 232 млн. человек. Число абонентов ОАО «Вымпелком» на январь 2006 г. –46,6 млн. чел.
Основные акционеры «Вымпелкома» - норвежский холдинг Telenor East Invest AS (29% акций в уставном капитале, 25%+13 голосующих акций) и консорциум «Альфа-Групп» (13% и 25% + 2 акции соответственно). В свободном обращении находится 48,4% акций.

По прогнозам, выручка «Вымпелкома» по US GAAP в 2005 г. должна была составить 3,2 млрд. долл., чистая прибыль – 630 млн. долл. Капитализация «Вымпелкома» - более 9,2 млрд. долл.

«Вымпелком» стал первой российской компанией, включенной в листинг Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE).

ОАО «Мегафон»

- третий по величине российский оператор мобильной связи стандарта GSM 900/1800. Образован в мае 2002 г. в результате переименования ЗАО «Северо-Западный GSM» и объединения в рамках одной торговой марки с ЗАО «Соник Дуо» (Москва) и еще восемью региональными сотовыми компаниями. «Мегафон» - единственная российская телефонная компания, имеющая лицензию GSM, действующую во всех субъектах РФ. Число абонентов «Мегафона» в конце 2005 г. достигло 22,8 млн. чел.
Основные акционеры ОАО «Мегафон» - холдинг «Телекоминвест» (31,3%) и TeliaSonera (35,6%). Зарегистрированный на.Бермудах фонд IPOC (бенефициаром которого является датский юрист Джеффри Гальмонд) контролирует 8% акций «МегаФона». IPOC контролирует фонд First National Holding, который владеет 58% акций «Телекоминвеста». IPOC также контролирует 29% акций оператора «Петерстар» (через «Телекоминвест») и 50% «Скай Линк» (через Carmarthen Trading Ltd.).

Выручка «Мегафона» по US GAAP за 9 месяцев 2005 г. выросла в годовом выражении на 63% (до 1684 млн. долл.), EBITDA (прибыль до выплаты амортизации, процентов и налогов) – на 71% (до 781,7 млн. долл.), чистая прибыль – на 65% (до 281 млн. долл.). Годовая отчетность компании еще не опубликована. По темпу роста выручки «Мегафон» опережает «ВымпелКом» (55%) и МТС (31%), но несколько отстает от «Вымпелкома» по чистой прибыли и чуть уступает обоим основным конкурентам по EBITDA. По предварительному прогнозу, ARPU в компании «Мегафон» в 2005 г. должен находиться в пределах 10,3-10,5 долл., что лучше, чем у МТС и «Вымпелкома».

В целом борьба в тройке лидеров сотовой связи будет серьезной, но сложившееся соотношение сил, по всей видимости, существенно не изменится, по крайней мере, до тех пор, пока не появятся новые технологии, способные обеспечить принципиальный прорыв.

«Евросеть» (основана в 1997 г.) – крупнейшая в России сеть салонов связи. Как считают на рынке, владелец сети (ООО «Торговый дом «Евросеть») на паритетных началах контролируется Тимуром Артемьевым и Евгением Чичваркиным. В настоящее время у компании более 3,1 тыс. салонов связи в России и странах СНГ – в том числе Украине, Белоруссии, Казахстане и Киргизии. Основные направления ее деятельности – розничная торговля сотовыми телефонами, цифровыми фотоаппаратами, аксессуарами и т. д., а также подключение к операторам сотовой связи.

Оборот «Евросети» за 9 месяцев 2005 года составил 1,67 млрд. долл.- на 72% больше оборота за весь 2004 г. В январе-сентябре прошлого года розничная сеть компании реализовала 6,4 млн. телефонов, что на 56% превышает объем розничных продаж за 2004 г. По собственным данным компании на 1 августа 2005 г., доля «Евросети» на розничном рынке продаж сотовых телефонов в России составила около 29%.

1.5. Расширение рынка за счет зарубежной экспансии

Вслед за МТС, владеющим в Узбекистане крупнейшим оператором сотовой связи «Уздунробита», ОАО «Вымпелком» 18 января объявило о покупке 100% ООО «Бакри Узбекистан Телеком» (торговая марка «Бузтел») за 60 млн. долл. и взятые на себя 2,4 млн. долл. долговых обязательств компании. Это четвертый по величине оператор сотовой связи в стандарте GSM в Узбекистане. Ранее «Бузтел» принадлежал акционеру «ВымпелКома» холдингу Altimo («Альфа-Групп»). «Вымпелком» также подписал соглашения с Germanos S.A и ЕБРР о приобретении второго по величине GSM-оператора сотовой связи в Узбекистане – ООО «Юнител». Цена покупки - 200 млн. долл., обязательства по долгам компании в 13,4 млн. долл. Сделка должна быть завершена к середине февраля 2006 г.

Планируется в течение года объединить обе компании под брэндом «Билайн». Приобретения увеличат консолидированную базу российского оператора более чем на 400 тыс. абонентов. 364 тыс. из них обслуживает «Юнител», контролирующий 31% рынка Узбекистана. После объединения обоих операторов «Вымпелком» займет вторую позицию на рынке Узбекистана, но разрыв между компанией «Уздунробита» и объединенным оператором останется значительным по местным меркам – более 150 тыс. абонентов.

В настоящее время сотовую связь в Узбекистане представляют шесть компаний: «Уздунробита», «Юнител», Coscom, Perfectum Mobile, «Бузтел» и филиал Uzbektelecom Mobile акционерной компании «Узбектелеком». В конце 2005 г. число пользователей сотовой связи в республике превысило 1 млн, увеличившись за год в два раза, уровень проникновения сотовой связи – 5 - 6%.

Конкуренция между МТС и «Вымпелкомом» может стать стимулом для развития сотового рынка Узбекистана. В настоящее время он находится на начальной стадии развития. ARPU, как правило, на таких рынках достаточно высок –18-22 долл., а уровень проникновения сотовой связи пока еще очень низкий (порядка 4,5-5%). Но надо считаться с низкой покупательной способностью основной массы жителей республики. Правда, в 2005 г. абонентская база МТС в Узбекистане выросла на 87,2%, что является одним из самых высоких показателей среди регионов, где работает сеть компании. В пользу рынка сотовой связи говорит и то, что в Узбекистане низок уровень проникновения не только сотовой, но и фиксированной связи.

«Евросеть» в марте-апреле 2006 г. намерена открыть несколько салонов сотовой связи в Узбекистане. Рынок Узбекистана в ближайшие годы может развиваться гораздо более динамично, чем российский, поскольку в этот регион устремились сотовые операторы из России. Прирост числа абонентов будет идти весьма активно - на 100-150% в год. «Евросеть» как крупный ритейлер имеет ряд преимуществ по сравнению с местными игроками. У нее выгодные условия поставок от производителей, и местным игрокам будет трудно конкурировать с ней по цене. Кроме того, во многих странах СНГ вещают российские телеканалы, на которых компания размещает свою рекламу.

Рынки ближнего зарубежья становятся одним из наиболее важных стратегических направлений развития и для других российских ритейлеров. Группа компаний DIXIS открыла 32 салона в Казахстане. Компания «Беталинк» ведет предварительные переговоры с партнерами на Украине и в Казахстане. Еще один крупный ритейлер, работающий по франчайзинговой схеме, - группа компаний Divizion сообщает о поступлении заявок на вступление в ее федеральную франчайзинговую программу от компаний Белоруссии, Украины и Казахстана.

Концерн Sitronics (выпуск микроэлектроники, бытовой электроники, телекоммуникационного оборудования), входящий в АФК «Система», в феврале заключил соглашения о намерении приобрести за 120 млн. евро 51% акций Intracom Telecom, 100%-й дочерней компании греческой компании Intracom Holdings и за 80 млн. евро итальянскую компанию Finmek. Первая создает решения по широкополосному выходу в интернет для фиксированной и мобильной связи и системам передачи данных, вторая производит телекоммуникационные и компьютерные компоненты.

2. Действия регулятора и динамика правового поля

2.1. Новое в законодательстве и другие изменения в правовом поле

Государственная дума приняла в феврале поправки в закон «О связи», запрещающие взимать плату за входящие телефонные звонки на сотовые телефоны с фиксированных аппаратов и из другой сотовой сети. Таким образом, все входящие звонки в сотовой сети становятся бесплатными, за исключением роуминга и специального номера «горячих линий» с кодом 800. Поправки вступят в силу с 1 июля 2006 г., если будут утверждены Советом Федерации и Президентом РФ.

По сведениям СМИ, на одном из недавних совещаний в правительстве обсуждался вопрос об объединении Россвязьнадзора с Федеральной службой по надзору за соблюдением законодательства в сфере массовых коммуникаций с переводом вновь создаваемого органа в непосредственное подчинение председателя правительства Михаила Фрадкова. Аналитики отмечают различие задач, выполняемых каждой из этих служб. Первая следит за соблюдением технических регламентаций в сфере связи и устанавливает тарифы, вторая – за соблюдением законности в части содержания материалов в СМИ.

2.2. Приватизация государственных активов и «Связьинвест»

В центре обсуждения находится вопрос о перспективах приватизации государственного пакета акций холдинга «Связьинвест». Но после принятия Государственной думой поправки к закону «О связи», устанавливающей для мобильной сети принцип бесплатности всех входящих звонков, он дискутируется в основном в контексте возможных выгод или приобретений тех холдингов, в которые входят сотовые компании.

Холдинг ОАО «Связьинвест» включает 7 крупных межрегиональных компаний и 4 ОАО электросвязи, не вошедших в межрегиональные объединения. ОАО "Связьинвест" имеет голосующее большинство в 7 межрегиональных компаниях (ОАО "ЦентрТелеком", ОАО "Северо-Западный Телеком", ОАО "ВолгаТелеком", ОАО "ЮТК", ОАО "Уралсвязьинформ", ОАО "Сибирьтелеком", ОАО "Дальсвязь"), в ОАО "Центральный телеграф", в ОАО "Дагсвязьинформ", в ОАО "Ростелеком", в финансовой компании "Связь" и в ОАО "Гипросвязь". Кроме того ОАО "Связьинвест" владеет и пакетами (неконтрольными) акций АО "Московская городская телефонная сеть" (АО "МГТС" - 28% голосующих акций), ОАО "Костромская ГТС" (37% голосующих акций), ОАО "Руслизингсвязь" (38% голосующих акций).ОАО "Связьинвест" также владеет 1,22% акций коммерческого банка "СвязьБанк", 12,09% акций компании "Регистратор-Связь", 0,5% акций одного из лидеров национальнорго рынка IP-услуг ОАО "РТКомм.РУ" и выступает учредителем ОАО "Мобильные телекоммуникации" ("МобиТел"), ОАО "СтартКом", ОАО "Руслизингсвязь" и др. Председатель Совета директоров – Рейман Леонид Дододжонович. Председатель правления и генеральный директор – Яшин Валерий Николаевич. Основные акционеры: РФ в лице Министерства имущественных отношений (50%+1 акция), РФФИ (25% минус 2 акции), кипрский консорциум Mustcom Ltd (25%+1 акция), за которым, как считают эксперты, стоит американский миллиардер, бывший советский эмигрант Леонард Блаватник.

Проект указа президента о приватизации государственного пакета акций «Связьинвеста» был внесен в правительство в начале 2005 г. Холдинг был включен в список объектов приватизации на 2005 г., затем исключен из списка как не подлежащее приватизации стратегическое предприятие. Сам проект указа был возвращен в МЭРТ для согласования с силовыми ведомствами.

В конце 2005 г. «Связьинвест» вновь был исключен из списка стратегических объектов, и 27 ноября МЭРТ внесло в правительство проект указа президента РФ о приватизации государственного пакета акций ОАО «Связьинвест» - 75% минус одна акция. По мнению Г. Грефа, это может произойти, скорее всего, во второй половине 2006 г. До того в указ должны быть внесены поправки о защите прав спецпотребителей услуг связи.

27 февраля 2006 г. премьер М. Фрадков подписал постановление правительства об утверждении правил использования ресурсов единой сети электросвязи в целях обеспечения сетей связи специального назначения. Это произошло по инициативе Министерства информационных технологий и связи РФ. Таким образом, было устранено главное, как было заявлено раньше, формальное препятствие на пути издания указа президента РФ о приватизации государственного пакета акций «Связьинвеста». Кроме того, как полагают аналитики, будет выпущена «золотая акция», дающая право правительству блокировать решения Совета директоров компании в случаях, угрожающих национальной безопасности страны.

Рынок продемонстрировал рост акций компании еще в середине февраля, как только проект постановления был внесен в повестку дня заседаний правительства.

В начале процедуры подготовки приватизации в прошлом году чиновники оценивали стоимость государственного пакета акций «Связьинвеста» в 2,5-2,7 млрд. долл. Но, разумеется, к моменту приватизации капитализация компании может существенно измениться.

Наиболее вероятными претендентами на госпакет акций компании считаются «Альфа-групп», АФК «Система» и «Телекоминвест». По словам Л. Реймана, он привлек также внимание ЕБРР и финансовых институтов Германии. В последнем случае речь идет о финансовом партнерстве в составе консорциума. Пока не установлено, будет ли государственный пакет продаваться единым лотом или двумя частями.

Некоторые аналитики полагают, что денежный аукцион выгоднее группе «Телекоминвеста», поскольку она располагает очень большими финансовыми возможностями. Остальные потенциальные участники сделки, особенно «Альфа-групп», интенсивно выводили капитал для участия в зарубежных (прежде всего в СНГ) телекоммуникационных проектах и могут не консолидировать необходимых для аукциона финансовых ресурсов. Это порождает некоторые сомнения в их готовности в этом году эффективно участвовать в приватизации «Связьинвеста».

С возобновившимся интересом к продаже «Связьинвеста» со стороны АФК «Система» аналитики связывают недавнее вложение компанией более 0,5 млрд. долл. в активы башкирского ТЭК. Многими оно расценивается как резервирование средств, отложенных в свое время под приватизацию «Связьинвеста», с тем, чтобы в последующем довести свой пакет акций до блокирующего и в соответствующий момент продать с выгодой.

Некоторые аналитики указывают также на возможность для «Телекоминвеста» использовать в своих интересах административный ресурс.

Возможный альянс АФК «Система» и «Альфа-групп» для участия в приватизации «Связьинвеста», о котором заявил Михаил Фридман, маловероятен: отношения между этими конкурентами на рынке являются весьма жесткими, а сферы интересов – сильно пересекаются.

2.3. Оценки законодательными и правоохранительными органами законности прошедших сделок

Отношения собственности в компаниях зачастую неясны, что затрудняет контроль за их деятельностью. На заседании правительственного Совета по конкурентоспособности и предпринимательству министр экономического развития и торговли Герман Греф критически оценил конфликтную корпоративную политику и силовые методы захвата собственности, используемые представителями крупного российского бизнеса.

По мнению многих экспертов, это относится и к председателю совета директоров «Альфа-групп» Михаилу Фридману. Самые скандальные случаи последнего времени – это схватка «Альфа-групп» и МТС за киргизского оператора «Бител», а также рейдерские атаки на поволжского оператора «Смартс», за которыми стоит группа «Сигма», возможно, действующая также в интересах «Альфа-групп».

После ареста органами МВД в августе 2005 г. крупной партии контрабандных сотовых трубок (на сумму в 10 млн. долл.) других акций сравнимого масштаба не последовало.

2.4. Оценка действий регулятора предпринимателями и СМИ

Рассматривая конфликтные случаи в сфере телекоммуникаций, эксперты и СМИ, как правило, указывают на недостаточную полноту и цельность российского законодательства, слабость и ненадежность судебной системы. Все это создает слишком много возможностей для агрессивного ведения бизнеса.

Член комитета по международным делам Госдумы Шамиль Султанов заявил о вмешательстве российских спецслужб в хозяйственный спор между «Альфа-групп» и норвежским холдингом

ФАС до сих пор не приняла решение по обращениям дочки Altimo и норвежской компании Telenor об увеличении их пакетов акций в ОАО "Вымпелком", соответственно, с 32,9 до 60% плюс одна акция и с 26,6 до 45%.Согласно заявлению главы ФАС Игоря Артемьева, решение планируется принять в течение февраля. Проведение необходимых проверок практически завершено, но, желая дистанцироваться от конфликта, ФАС настаивает, чтобы стороны урегулировали конфликт между собой до принятия решения.

Участники рынка не высказывают единого мнения относительно возможного решения ФАС. Большинство из них все же сходятся в том, что решение в пользу «Альфа-Групп» открыло бы перед «Вымпелкомом» некоторые новые возможности развития. Но при этом существует опасность вывода капитала Telenor из компании. Ценные бумаги «Вымпелкома» торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже, и такое решение Telenor может спровоцировать их обвал. В противоположном случае (сохранение status quo) ожидается меньше риска, но и более медленный рост.

СМИ, в том числе западные, уделяют много внимания фигуре министра информационных технологий и связи Леонида Реймана. Упоминается его петербургское сотрудничество с В. Путиным, высказываются соображения об участии в телекоммуникационном бизнесе. Например, отмечают связь Л. Реймана с Джеффри Гальмондом, владельцем компании

Telenor с рекомендацией не допускать увеличения доли последнего в «Вымпелкоме» по соображениям государственной безопасности. Как в выступлении депутата, так и в комментариях СМИ обращается внимание на участившиеся случаи попыток использования представителями крупного бизнеса (в данном случае «Альфа-групп») властных и правоохранительных органов в своих интересах. Именно такими обстоятельствами некоторые СМИ склонны объяснять задержку ФАС с ответом на запрос Telenor относительно возможности увеличения своей доли в «Вымпелкоме».IPOC International Grouth Fund (Бермуды), которая контролирует 8% компании «Мегафон», а сейчас находится в остром конфликте с «Альфа-групп». По словам Д. Гальмонда, он единственный бенефициарий IPOC. В 90-е годы между ним и Л. Рейманом существовали деловые контакты, но последний никогда не был и ни при каких обстоятельствах не станет бенефициаром IPOC. До сих пор обсуждается также роль Л. Реймана в создании «Телекоминвеста» путем размывания государственных долей ПТС, СПб ММТ, «Северо-Западного телекома». В западных СМИ (прежде всего США и Германии) критические материалы о Л. Реймане приобрели характер жесткой кампании, очевидно направленной в том числе и против Президента РФ.

3. Действия и решения компаний, повлиявшие на развитие рынка

3.1. Действия компаний на фондовых рынках в России

За 2005 г. индекс РТС показал рекордный (около 90%), рост, но в 2006 г. аналитики предсказывают резкое снижение темпов – рост максимум на 30%, поскольку, исчерпали свой потенциал «голубые фишки». В отличие от этого ожидается бум IPO. С первичным размещением намерены выйти 30-40 компаний. В секторе телекоммуникаций стимулом повышения активности остается ожидаемая приватизация «Связьинвеста», но других сильных катализаторов не видно, хотя среди лучших для инвестирования акций представлена и телекоммуникационная отрасль. Этот рынок может активнее прирастать за счет приобретения активов в странах СНГ.

3.2. Кадровые изменения в основных компаниях

Масштабные кадровые изменения произошли в руководящем составе дочерних предприятий АФК «Система».

Сергей Щебетов назначен новым генеральным директором холдинга, управляющего активами «Системы» на рынке связи. Весьма вероятно усиление влияния «материнской группы» на дочерние компании, поскольку МТС по темпам развития отстает от «Билайн».

4. Конфликтные зоны и сферы противостояния интересов

Активная борьба за раздел и передел активов продолжается на внутреннем российском рынке, Но в то же время она все больше распространяется вовне – в первую очередь и главным образом на рынки стран СНГ. Почти во всех крупных конфликтах последнего времени так или иначе фигурирует «Альфа-Групп».

«Альфа-Групп» заявляла о желании создать на базе своих телекоммуникационных активов холдинг международного масштаба, подобный

Vodafone. Жесткие и агрессивные технологии, применяемые ее подразделением Altimo на российском рынке и рынках СНГ, а также конфликты с большинством участников рынка, в том числе с крупными иностранными компаниями, практически исключают создание необходимого для реализации подобной бизнес-стратегии уровня доверия.

4.1. IPOC против «Альфа-Групп»

Зарегистрированный на Бермудах фонд IPOC претендует на 25,1% акций «Мегафона», приобретенные Altimo летом 2004 г. у компании LV Finance. IPOC утверждает, что ранее «Альфы» договорился о приобретении этого пакета с прежним владельцем LV Finance и даже оплатил его. Некоторые аналитики полагают, что действия IPOC продиктованы интересами «Телекоминвеста» – владельца 31,3% акций «Мегафона», который пытается добиться максимального контроля над компанией.

Высшая арбитражная судебная инстанция Великобритании - Британский Тайный совет снял наложенный ранее арест на эти акции. Как заявили представители IPOC и Altimo, дело будет рассматриваться далее в конце февраля – начале марта в Цюрихе, а в начале лета в Стокгольме.

Предсказать исход судебных разбирательств сложно. Если дело перейдет в российские суды, они, возможно, будут считаться с фактом, что

IPOC, по неофициальным данным, – структура, близкая к Леониду Рейману, хотя и не аффилированная с ним. Таким образом, с одной стороны, будет действовать авторитет министра информационных технологий и связи РФ, с другой - лоббистский потенциал «Альфа-групп».

4.2. Telenor против «Альфа-Групп»

Противостояние крупнейших акционеров российского оператора ОАО «Вымпелком» - норвежского холдинга Telenor и российской «Альфа-групп» -- нарастает. В Telenor утверждают, что их совместная деятельность в «Вымпелкоме» более невозможна. Из-за этого вновь, уже во второй раз, совет директоров не смог утвердить бюджет на 2006 г. Руководство Telenor стремится не позволить представителям «Альфа-Групп» получить большинство в наблюдательном совете «Вымпелкома» (9 членов). Из Altimo раздаются призывы к конструктивному диалогу, однако они сопровождаются весьма жесткими действиями.

Норвежцы подали ходатайство в ФАС об увеличении собственной доли в ОАО «Вымпелком» с 26,6 до 45%. В свою очередь, «Альфа-групп» планирует увеличить долю

Началом конфликта стало завершение осенью 2005 г. сделки по приобретению «Вымпелкомом» компании «Украинские радиосистемы» (УРС). Норвежцы сочли выход на украинский рынок невыгодным для «Вымпелкома», а стоимость украинского оператора завышенной. В Telenor считают, что на хорошо развитом рынке сотовой связи Украины новый игрок не сможет завоевать значительную нишу. Руководство Telenor подало иски о расторжении сделки в арбитражный суд Москвы, а также в суды на Британских Виргинских островах и на Кипре. Ранее норвежцы пытались помешать сделке в украинском и американском судах, а также использовать влияние правительства Норвегии.

В конфликт постепенно выходит за рамки спора между хозяйствующими субъектами на политический уровень. В середине февраля в Госдуме была предпринята попытка обсудить поддержанный несколькими комитетами и отдельными представителями фракций «Единой России», КПРФ, «Родины» и ЛДПР проект постановления о состоянии российско-норвежских отношений. По мнению комментаторов, его появление было инициировано именно «Альфа-групп».

Altimo с 32,9 до 60% плюс одна акция. Altimo рассматривают позицию Telenor как отказ от поиска конструктивного и взаимоприемлемого решения по расширению деятельности на Украине и связывают это с собственными интересами Telenor, которая имеет 56,3% акций другого оператора - ЗАО «Киевстар GSM» (Altimo – 43,5%) и не хочет, чтобы на рынке появился сильный конкурент. 13 февраля глава «Вымпелкома» Александр Изосимов подтвердил намерение его компании купить 100% «Киевстар» за 5 млрд. долл.

4.3. «Альфа-Групп» против АФК «Система»

Объект конфликта -- киргизская компания «Бител», единственная телефонная компания в стране с современной технической системой GSM. Прежний собственник Bitel, член семьи бывшего киргизского президента Аскара Акаева, продал значительную долю акций «Альфа-Групп» через компанию «Резервспецмет», входящую в ее империю.

МТС это оспаривает. Еще в середине декабря она объявила о покупке 51% акций фирмы Tarino Limited компании Alliance Capital. Верховный суд Киргизии решил спор в пользу «Резервспецмета». Но в МТС считают такое решение юридически необоснованным. Поэтому компания собирается теперь отстаивать свои права на долю в компании Bitel в международных судах.

4.4. «Альфа-Групп» против TeliaSonera

Altimo удалось перехватить у шведско-финской компании TeliaSonera через компанию Cucurova Group 13,28% акций крупнейшего турецкого сотового оператора Turkcell с перспективой установления контроля над ним. TeliaSonera продолжает отстаивать свои права в судах разных инстанций.

4.5. СМАРТС против группы «Сигма»

К сентябрю 2005 г. по иску инвестиционно-консалтинговой группы «Сигма», владельца 0,125% акций независимого поволжского оператора сотовой связи ЗАО «Средневолжская межрегиональная ассоциация радиотелекоммуникавционных систем» (СМАРТС), был наложен арест на 20% акций компании, которые были залогом по кредиту Внешэкономбанка. По заявлению «Сигмы», этот долг был ею перекуплен. Аналитики считают акцию «Сигмы» рейдерской атакой и не исключают, что она действует в интересах одного из трех крупных игроков рынка. Вероятнее всего, это «Альфа-Групп» (менее вероятно -- АФК «Система»). На 15 февраля было запланировано рассмотрение в С.-Петербургском арбитражном суде апелляции ЗАО «СМАРТС» к НИКГ «Сигма» об отмене ареста 20% акций компании

На внеочередном собрании акционеры ЗАО «Смартс» решили изменить тип акционерного общества с закрытого на открытое. Это, по словам руководства компании, объясняется намерением разместить свои акции (IPO) на российской фондовой бирже. Вследствие превращения «Смартс» в ОАО группа «Сигма» лишается возможности в приоритетном порядке приобретать его активы.