Развитие телекоммуникационного рынка России в 2005 году

1. Общие тенденции развития рынка сотовой связи

В 2005 г. российский рынок сотовой связи оказался в числе самых быстрорастущих в мире.

Кроме России, к числу быстрорастущих следует отнести рынки стран Латинской и Южной Америки, доля которых в масштабах мирового рынка сотовой связи к концу третьего квартала 2005 г. составила около 8%.

За три квартала 2005 г. доля российского рынка в объеме прироста абонентских баз составила около 14%. Относительно показателя 2004 г. доля российского рынка в масштабах прироста мирового рынка сотовой связи практически не изменилась.

Взрывной рост абонентских баз в странах Латинской и Южной Америки в 2005 г. позволил этому региону обойти российский рынок по доле в объеме прироста абонентских баз.

В Китае более 376 млн. абонентов сотовой связи, что, однако, составляет менее 29% населения, а в России мобильными телефонами пользуются 125,8 млн. человек, но уровень насыщения достиг почти 87%.

Общий объем российского телекоммуникационного рынка в 2005 г. составил более 36,4 млрд. долл., увеличившись за год на 30%. Он обеспечил 5% валового внутреннего продукта России. По предварительным оценкам, доходы от услуг сотовой связи в России в 2005 г. составили порядка 10,5 млрд. долл. - 33%-й рост по сравнению с 2004 г. Из этой суммы 67% доходов было мобилизовано за пределами московской лицензионной зоны.

За 2005 г. абонентские базы сотовых операторов Российской Федерации на российском рынке сотовой связи выросли на 51,4 млн. абонентов (на 37,8% к 2004 г.) и достигли 125,8 млн.

Абонентская база выросла по сравнению с 2004 г. на 69%. Из них 45,5 млн. абонентов было подключено в регионах, 5,9 млн. - в московской лицензионной зоне.

Степень проникновения на конец 2005 г. по РФ в целом - 86,6% (из расчета численности населения 145,2 млн.). Рост степени проникновения - + 35,7%. В том числе: Москва и Московская область – 134,6% (+34,4%), С.-Петербург и Ленинградская область – 117,4% (+28,8%), Регионы РФ – 78,3% (+36,3%).

2. «Активные абоненты»

Далеко не все эксперты согласны с оценками уровня проникновения сотовой связи в России, основывающимися на учете числа активных SIM-карт. Операторы нередко более года учитывают и неактивных абонентов, а потому уровень реального проникновения сотовой связи в настоящее время, по мнению некоторых аналитиков, вряд ли превышает 55%. Соответственно реальный среднемесячный доход от одного абонента (ARPU) значительно выше объявленных средних 8,5-9 долл.

Учитывая, что за последние два года реальная численность абонентов сотовой связи в РФ стала значительно отличаться от их номинального количества, заявляемого сотовыми операторами на основе своих учетных политик, ИАА «Сотовик» ввело понятие «активного абонента». Под «активным абонентом» понимается пользователь сотовой связи, который хотя бы один раз за последний месяц пользовался услугами сотовой связи. А также один пользователь сотовой связи вне зависимости от количества активных сим-карт, находящихся в его пользовании.

Степень проникновения сотовой связи по количеству «активных абонентов», исчисленных по этой методике, в РФ на конец 2005 г. - 60,3%. Рост степени проникновения по количеству «активных абонентов» - +20,8%. Численность «активных абонентов» - 87,6 млн., рост численности - +30,2 млн.

Доля «активных абонентов» в объеме абонентских баз операторов на конец 2005 г. - учитываемом по количеству сим-карт, - 69,7%

Самой высокой степенью проникновения по количеству «активных абонентов» характеризуются Северо-Западный (включая С.-Петербург и Ленинградскую область) и Центральный (включая Москву и Московскую область) укрупненные лицензионные регионы. Лидерство этих лицензионных регионов в основном обеспечено рынками с высокой степенью проникновения в Москве и МО, Санкт-Петербурге и ЛО.

Лицензионным регионом с самой высокой степенью проникновения по количеству «активных абонентов», в состав которого не входят «столичные рынки», является Поволжский лицензионный регион. Самой низкой степенью проникновения характеризуются Дальневосточный и Сибирский лицензионные регионы.

Наибольший рост степени проникновения по количеству «активных абонентов» в 2005 г. зафиксирован в Поволжском и Дальневосточном лицензионных регионах. Минимальный рост степени проникновения по этому показателю отмечен в Северо-Западном и Северо-Кавказском лицензионных регионах.

Основной сдерживающий фактор в Северо-Западном лицензионном регионе - лидерство данного укрупненного региона в РФ по уровню проникновения, основной сдерживающий фактор в Северо-Кавказском ЛО - низкий уровень доходов населения.

Крупнейшими рынками по количеству «активных абонентов» оказались Центральный и Поволжский лицензионные регионы. На их долю пришлось около половины «активных абонентов» в РФ на конец 2005 г. Меньше всего «активных абонентов» зафиксировано в Дальневосточном и Сибирском лицензионных регионах.

Наибольшей долей в приросте численности «активных абонентов» отличаются Центральный и Поволжский лицензионные регионы. На их долю пришлось более 46% от объема прироста «активных абонентов» в РФ в 2005 г. Наименьшие объемы прироста «активных абонентов» отмечены в Северо-Западный и Дальневосточный лицензионные регионы.

Самыми высокими темпами роста численности «активных абонентов» в 2005 г. характеризовались Дальневосточный, Поволжский и Сибирский лицензионные регионы.

Темпами роста численности «активных абонентов» ниже среднероссийского уровня характеризуются Северо-Западный, Центральный и Северо-Кавказский лицензионные регионы.

В целом за 2005 г. доля «активных абонентов» в объеме абонентских баз операторов, учитываемых по количеству SIM-карт, снизилась с 77,7% до 69,7%.

Таким образом, доля «активных абонентов» в общем объеме прироста абонентских баз, учитываемых по количеству SIM-карт, составила около 58%. Иначе говоря, 42% от прироста абонентских баз было обеспечено ростом численности SIM-карт, которыми абоненты не пользуются, и ростом доли абонентов, пользующихся несколькими SIM-картами.

3. Сельские регионы

Рост численности абонентов сотовой связи в сельских регионах за 2005 г. по отношению к 2004 г. составил около 95%. Абонентская база сотовых операторов среди сельского населения по количеству активных абонентов достигла к концу 2005 г. 16 млн. - при численности сельского населения РФ около 38,7 млн. чел.

Степень проникновения сотовой связи среди сельского населения по укрупненным лицензионным регионам на конец 2005 года (здесь и далее по делению Минсвязи, проц.):

всего по РФ - 41;

Северо-Западный - 54;

Поволжский - 46;

Центральный - 45;

Северо-Кавказский - 42;

Уральский - 37;

Сибирский - 34;

Дальневосточный – 29.

Лидерами по степени проникновения сотовой связи среди сельского населения по итогам 2005 года являются Северо-западный и Поволжский лицензионные регионы.

Кроме того, степенью проникновения сотовой связи среди сельского населения выше среднероссийского уровня характеризуются Центральный и Северо-Кавказский лицензионные регионы.

Доли укрупненных лицензионных регионов в объеме абонентов сотовой связи в РФ среди сельского населения на конец 2005 года, проц.:

Центральный – 24;

Северо-Кавказский – 23;

Поволжский – 20;

Уральский – 12;

Сибирский - 9;

Северо-Западный – 7;

Дальневосточный – 5.

Самой большой численностью абонентов сотовой связи среди сельского населения по итогам 2005 г. характеризовались Центральный и Северо-Кавказский лицензионные регионы.

Меньше всего абонентов сотовой связи среди сельского населения по итогам 2005 г. зафиксировано в Дальневосточном лицензионном регионе.

Доли укрупненных лицензионных регионов в объеме прироста абонентов сотовой связи в РФ среди сельского населения в 2005 г., проц.:

Центральный – 22;

Поволжский – 22;

Северо-Кавказский – 20;

Уральский – 13;

Сибирский – 10;

Дальневосточный – 7;

Северо-Западный – 6.

Наибольшими объемами прироста численности абонентов среди сельского населения в 2005 году характеризовались Центральный и Поволжский лицензионные регионы.

Самый небольшой объем прироста зафиксирован в Северо-Западном лицензионном регионе.

Самым крупным рынком по численности абонентов сотовой связи среди сельского населения является Краснодарский край, где объем абонентских баз операторов среди сельского населения уже превысил 1,5 млн. человек.

В лидирующую пятерку регионов также входят: Московская область, Ставропольский край, Ростовская область и Республика Башкортостан.

4. Компании – операторы связи

Абонентская база "ВымпелКома" в РФ к концу 2005 г. выросла до 43,1 млн. абонентов (прирост за 2005 г. - 17,4 млн.). Абонентская база МТС - до 44,2 млн. абонентов (прирост за 2005 г. - 17,7 млн.). Абонентская база "МегаФона" к концу 2005 года выросла до 22,8 млн. абонентов (прирост за 2005 г. - 9,2 млн.). Некоторые аналитики считают это следствием более консервативной учетной политики оператора по сравнению с остальными операторами "большой тройки".

Доля операторов в приросте абонентской базы за 2005 г., проц.:

 МТС - 34,0%; 

"Вымпелком" - 33,5%;

 "Мегафон" - 17,7%;

прочие - 14,8%.

По итогам 2005 г. МТС обогнал "ВымпелКом"" на 0,5% по доле рынка в приросте абонентских баз, что было обеспечено лидерством МТС в последнем квартале 2005 г. "МегаФон" значительно отстал от МТС и "ВымпелКома" по доле рынка в приросте абонентских баз.

Изменение долей операторов на российском рынке (4-й кв. 2005 г. к 4-му кв. 2004 г., проц.):

МТС - (-) 0,8;

"Вымпелком" - (-) 0,5;

"Мегафон" - 1,6.

По итогам 2005 г. доля рынка всех операторов "большой тройки" сократилась. Наибольшую потерю доли рынка понес МТС - снижение за 2005 год на 0,8%.

После 2004 г., когда были скуплены операторами МТС и "ВымпелКом" практически все привлекательные независимые сотовые активы, доля региональных операторов значительно сократилась, но в 2005 г. региональные операторы наверстали упущенное.

По итогам 2005 г совокупная доля рынка региональных операторов увеличилась на 1,6%. На ряде рынков региональные операторы уже доказали свою состоятельность в противостоянии операторам «большой тройки» - особенно операторы "УралСвязьИнформ", НСС («ВолгаТелеком»), TELE2, «СибирьТелеком».

5. Московский рынок сотовой связи

Объемы московского рынка до сих пор во многом определяют общую динамику развития российского рынка сотовой связи. Тем не менее доля московского региона в объемах российского рынка неуклонно сокращается.

Динамика доли московского рынка в объемах рынка сотовой связи РФ, проц.:

4 кв. 2003 г. – 32%;

4 кв. 2004 г. – 23%;

4 кв. 2005 г. – 18%.

За 2005 год абонентские базы (по числу сим-карт) сотовых операторов московского региона выросли на 5,85 млн. и достигли 22,88 млн.

Поквартальная динамика прироста абонентских баз на московском рынке сотовой связи в 2005 г. (млн.):

1 кв. - +1,6;

2 кв. - +1,5;

3 кв. - +1,6;

4 кв. - +1,2.

Объем прироста абонентских баз в 4 кв. 2005 г. по сравнению с 3 кв. 2005 г. сократился и составил 78% от объема прироста абонентских баз в 3 квартале. Таким образом, в последнем квартале 2005 г. объем прироста абонентских баз оказался минимальным за последние 6 кварталов.

По оценкам на конец 4 кв. 2005 г., более 75% от номинального прироста абонентских баз в регионе обеспечивается ростом доли абонентов, использующих более одной активной сим-карты, и ростом количества сим-карт, которые абонентами реально не используются. Таким образом, реальный прирост абонентских баз в регионе составляет менее четверти от номинального прироста абонентской базы.

Абонентская база «ВымпелКом» в московском регионе к концу 2005 г. выросла до 9,31 млн. абонентов (прирост - 1,83 млн.), МТС – до 10,18 млн. абонентов (прирост - 2,67 млн.), «МегаФон» - до 3,20 млн. абонентов (прирост - 1,39 млн.).

Кроме них, на московском рынке действовали и другие операторы: SkyLink (IMT-MC-450), «Корбина» (DAMPS).

С небольшим преимуществом перед «ВымпелКом» лидирующую позицию по объему прироста абонентской базы в регионе в 4 кв. 2005 г. сохранила за собой МТС - 41% от прироста абонентской базы. Доля рынка "МегаФона" в кв.4 кв. снизилась и достигла минимального значения за последние четыре квартала. «МегаФон» традиционно неактивно участвует в «предновогодних акциях. 2005 г. не стал исключением, и доля оператора в приросте в 4 квартале снизилась. В 4 квартале на москов ском рынке продолжала расти абонентская база SkyLink, но пока оператор демонстрирует относительно скромные результаты и не оказывает значительного влияния на рынок.

В целом по результатам 2005 г. явным лидером по объему прироста абонентских баз на московском рынке был МТС, на долю которого пришлось около 45% прироста. На долю «ВымпелКома» пришлось около 31% от прироста рынка, на долю «МегаФона» - около 23%. Остальные операторы совокупно зафиксировали небольшой прирост из-за закрытия в 2005 г. сети «Сонет» и сети МСС в стандарте NMT-450.

МТС и «ВымпелКом» закончили год с потерей доли рынка, причем доля рынка «ВымпелКома» снизилась на 3,6%. Несмотря на лидерство МТС в объеме прироста абонентских баз, доля рынка оператора в последнем квартале снизилась на 0,2%. В условиях жесточайшей конкуренции на московском рынке за 2005 г. «МегаФон» увеличил свою долю на 4,3%. По итогам года доля рынка «МегаФона» составила 14% по размеру абонентской базы. При этом, по оценке, доля рынка оператора в денежном выражении превысила 17%.

6. Петербург и Ленинградская область

Динамика доли рынка С.-Петербурга и ЛО в объемах рынка сотовой связи РФ, проц.:

4 кв. 2003 г. – 10;

4 кв. 2004 г. – 8;

2005 г.: 1 кв. - – 7;

2 кв. – 7;

3 кв. – 6;

4 кв. – 6.

За 2005 г. абонентские базы (по числу сим-карт) сотовых операторов С.-Петербурга и ЛО выросли на 1,83 млн. абонентов и достигли 7,44 млн. Но доля этого второго по значимости рынка РФ сократилась на 1,7%.

Поквартальная динамика прироста абонентских баз на рынке С.-Петербурга и ЛО (млн.):

1 кв. – 0,4;

2 кв. – 0,4;

3 кв. – 0,6;

4 кв. – 0,4.

Как и на московском рынке, в последнем квартале 2005 г. в С.-Петербурге и ЛО зафиксировано снижение объемов прироста абонентских баз. Объем прироста абонентских баз в 4 квартале составил 74% от объема прироста абонентских баз в 3 квартале.

Абонентская база «ВымпелКома» к концу года выросла до 1,66 млн. абонентов - рост за год на 0,67 млн. Абонентская база МТС выросла до 2,45 млн. абонентов (прирост за год на 0,63 млн.). Абонентская база «МегаФон» к концу года выросла до 2,76 млн. абонентов.

Около половины прироста абонентских баз операторов в последнем квартале 2005 года пришлось на «ВымпелКом». МТС по доле в приросте отстал от лидера более чем на 18%. Столь удачный итог последнего квартала позволил «ВымпелКому» занять лидирующую позицию по доле рынка в приросте и по итогам года. Доля рынка «МегаФона» в 4 квартале значительно снизилась и достигла минимального значение за последние три года. В значительной степени столь скромный результат "МегаФона" был вызван «чисткой» абонентской базы в октябре - ноябре 2005 г. от неактивных абонентов.

Доли операторов в приросте абонентских баз за 2005 год на рынке С.-Петербурга и ЛО, проц.:

МТС – 34,5;

«Вымпелком» – 36,6;

«Мегафон» – 18,1;

Прочие – 10,8.

По итогам 2005 г. «ВымпелКом» опередил остальных операторов по объему прироста абонентских баз - МТС привлек на 40 тыс. абонентов меньше, чем "ВымпелКом", "МегаФон" отстал на 340 тыс. абонентов.

По итогам 2005 г. более 10% от объемов прироста абонентских баз в С.-Петербурге и ЛО досталось TELE2 и SkyLink.

Операторы «ВымпелКом» и МТС по итогам 2005 году увеличили свои доли рынка на рынке С.-Петербурга и ЛО. При этом «ВымпелКом» перераспределил в свою пользу за год 4,6% рынка, что, в условиях высочайшей конкуренции, является значительным достижением. «МегаФон» понес за год значительную потерю доли рынка: разрыв между МТС и «МегаФоном» сократился с 10,8% до 4,1%.

7. Оценка состояния спроса и ритейлеры (дилеры)

Под дилерскими компаниями понимаются все компании, основным видом бизнеса которых является продажа сотовых телефонов, аксессуаров и подключений к сотовым операторам. Все данные основаны на анализе только розничного бизнеса дилерских компаний. Все данные по оптовым продажам дилерских компаний исключены из статистики. Компании, специализирующиеся только на приеме платежей за услуги связи и на продажах карт оплаты операторов исключены из статистики. Таким образом, учитывались только «классические» розничные дилерские компании с относительно диверсифицированной структурой доходов.

В 2005 году совокупный объем чистой прибыли дилерских компаний от розничных продаж сотовых телефонов, аксессуаров, продаж подключений (SIM-карт), от приема платежей и продаж карт оплаты составил 1,3 млрд. USD.

Структура чистой прибыли дилерских компаний:

Прием платежей, продажа карт, оплата сотовых операторов, продажа SIM карт (подключений) – 42%; продажа сотовых телефонов – 40%; продажа аксессуаров – 13%; прочее – 5%.

Продажа аксессуаров к сотовым телефонам отличается самой высокой рентабельностью среди видов деятельности дилерских компаний. Общая рентабельность деятельности по продажам SIM-карт (подключений), карт оплаты, приему платежей ниже, чем при продажах сотовых телефонов из-за низкой рентабельности при приеме платежей и продаже карт оплаты. Данные виды деятельности характеризуются минимальным уровнем торговой наценки.

Прошедший «новогодний бум» у сотовых операторов и ритейлеров был значительно слабее предыдущего, что, по их мнению, связано с насыщением рынка.

В Москве в 2005 г. рост числа подключившихся к МТС составил 176%. В "Евросети" абоненты охотнее покупали контракты "Билайн". По некоторым данным, средняя цена приобретаемого в предновогодний период сотового телефона осталась на прежнем уровне - 210 долл., а лидером роста спроса стал средний ценовой сегмент телефонов - 200-400 долл. Продажи увеличились на 156%.

В 3-м квартале 2005 г. было продано 8738 тыс. мобильных телефонных аппаратов. Самым популярным остается Samsung - 2 152 тыс., за ним следуют, меняясь местами, Nokia - 2 046 тыс. и Motorola -1 768 тыс. штук.

В 2005 г. рынок мобильных телефонов в России вырос на 20-25%.

8. Предложение стандартных и новых услуг

Все операторы в течение года предлагали различные маркетинговые акции, особенно в предновогодний сезон. Как утверждают в МТС, новые подключения в декабре оказались сравнимы с предыдущим годом. По сравнению с предшествующими месяцами продажи выросли практически вдвое. Рост продаж был обусловлен предновогодними акциями, активной рекламной кампанией и совместными мероприятиями с крупнейшими дилерскими сетями. Схожие оценки декабрьских продаж даются и в «Вымпелкоме». МТС внедряет программу, предоставляющую пользователям ряд услуг на основе доступа в интернет и к электронной почте.

В «Мегафоне» полагают, что не следует делать упор на демпинговую политику, поскольку искусственное увеличение продаж контрактов (благодаря, например, бесплатной раздаче SIM-карт) снижает общие показатели экономической эффективности. В компании считают: выгоднее конкурировать на рынке сотовой связи за тех потребителей, которые готовы предъявить спрос на сравнительно дорогие услуги. Тем не менее «Мегафон» перед новым годом предлагал два комплекта SIM-карт по цене одного. Желающий мог получить вторую дополнительную SIM-карту «Мегафона» бесплатно с условием, что он пополнит счёт подарочного комплекта на 100 руб. Компания рекламирует группу тарифов «Вызов», по которой каждая вторая минута разговора про звонках на мобильные, городские и междугородние телефоны предоставляется бесплатно.

«Вымпелком» 27 декабря 2005 г. получил разрешение Федеральной службы по надзору в сфере связи (Россвязьнадзор) на предоставление услуг дальней связи. Согласно условиям регулятора, оператор должен начать предоставлять услуги не позднее чем через два года после получения разрешения. В компании, в настоящее время создается рабочая группа, которая будет заниматься разработкой этого проекта.

В результате подготовки, проводившейся в 2005 г. в АФК «Система», с 1 февраля 2006 г. оператор связи ОАО «Межрегиональный ТранзитТелеком» (МТТ), входящий в структуру холдинга, стал конкурентом «Ростелекому». МТТ отныне предоставляет московским операторам сетей сотовой подвижной связи услуги местной, междугородной и международной связи, а также дополнительные услуги по передаче данных в 86 субъектах РФ.

Транзитная сеть МТТ представляет собой инфраструктуру, объединяющую региональные сети сотовой связи РФ федеральных стандартов в единое телекоммуникационное пространство и обеспечивающую на всей территории страны межсетевое взаимодействие операторов сотовых сетей между собой и с операторами фиксированной телефонной связи. По условиям регулятора, новый оператор дальней связи должен предоставлять услуги на всей территории России. МТТ планирует сделать это с 1 марта 2006 г. Компания успела воспользоваться лазейкой в законе, поскольку по новым правилам регулятора операторы дальней связи, получившие лицензии, должны предоставлять услуги одновременно на всей территории страны.

Как считает руководство МТТ, междугородние и международные разговоры будут дешеветь - как минимум на 15-20%. По мнению экспертов, сравнительно низкие издержки объясняются тем, что МТТ не использует старые аналоговые линии и не несет такого груза социальной ответственности, как «Ростелеком» и «Связьинвест». Но следует учитывать, что тарифы на дальнюю связь регулируются Федеральной службой по тарифам, а тарифы "Ростелекома" по некоторым направлениям, особенно в вечернее время, вполне конкурентоспособны.

Активизация сотовых компаний на рынке междугородной и международной связи может стать серьезным вызовом операторам фиксированной связи - в частности, «Ростелекому» и другим игрокам, заявившим о намерении стать ему конкурентами. Федеральные мобильные операторы уже присутствуют практически во всех городах страны и владеют сетью федерального масштаба. Так что затраты на строительство сетей дальней связи могут оказаться для них сравнительно небольшими.

9. Потенциал основных компаний (капитализация, прибыль)

ОАО «МТС» с дочерними компаниями - ключевой телекоммуникационный актив АФК «Система». Имеет лицензии на предоставление услуг сотовой связи в Москве, большинстве регионов России, Белоруссии (Минск), Украине (Киев), Узбекистане (Ташкент). Имеет 59,5 млн. активных абонентов.

МТС в ближайшее время может превратиться в крупного международного сотового оператора и "голубую фишку" фондового рынка. Доход «Системы» от телекоммуникационного бизнеса в 2005 г. - 4,6 млрд. долл. Капитализация МТС в системе РТС на конец 2005 г. - 13.738 млн. долл. Акции компании - на 4-м месте в списке "Топ-10" РТС на 1 января 2006 г.

АФК «Система» провела на Лондонской бирже успешное размещение на сумму около 1 млрд. долл. 35% акций своей дочерней компании "Комстар - Объединенные телесистемы", специализирующейся на услугах проводной связи в Москве. Это, безусловно, способствует увеличению возможностей «Системы» в целом. По мнению большинства аналитиков, полученные средства будут использованы, в основном, в области проводной связи, возможно, для участия в приватизации 75%-го государственного пакета акций холдинга «Связьинвест».

ADR ОАО «МТС» торгуются на Лондонской бирже, биржах Франкфурта, Берлина, Мюнхена.

ОАО «Вымпелком» - группа компаний, в которую входят операторы сотовой связи стандарта GSM 900/1800, предоставляющие свои услуги под торговыми марками "Билайн" в России, K-Mobile и Excess в Казахстане, а также недавно приобретенные операторы на Украине, в Таджикистане и Узбекистане. Лицензии «Вымпелкома» на предоставление услуг сотовой связи охватывают территорию, на которой проживает около 232 млн. человек. Число абонентов ОАО «Вымпелком» на январь 2006 г. - 46,6 млн. чел.

Основные акционеры «Вымпелкома» - норвежский холдинг Telenor East Invest AS (29% акций в уставном капитале, 25%+13 голосующих акций) и консорциум "Альфа-Групп" (13% и 25% + 2 акции соответственно). В свободном обращении находится 48,4% акций.

По прогнозам, выручка «Вымпелкома» по US GAAP в 2005 г. должна была составить 3,2 млрд. долл., чистая прибыль - 630 млн. долл. Капитализация "Вымпелкома" - более 9,2 млрд. долл.

«Вымпелком» стал первой российской компанией, включенной в листинг Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE).

ОАО «Мегафон» - третий по величине российский оператор мобильной связи стандарта GSM 900/1800. Образован в мае 2002 г. в результате переименования ЗАО «Северо-Западный GSM» и объединения в рамках одной торговой марки с ЗАО «Соник Дуо» (Москва) и еще восемью региональными сотовыми компаниями. «Мегафон» - единственная российская телефонная компания, имеющая лицензию GSM, действующую во всех субъектах РФ. Число абонентов «Мегафона» в конце 2005 г. достигло 22,8 млн. чел.

Основные акционеры ОАО «Мегафон» - холдинг «Телекоминвест» (31,3%) и TeliaSonera (35,6%). Зарегистрированный на.Бермудах фонд IPOC (бенефициаром которого является датский юрист Джеффри Гальмонд) контролирует 8% акций «МегаФона». IPOC контролирует фонд First National Holding, который владеет 58% акций «Телекоминвеста». IPOC также контролирует 29% акций оператора «Петерстар» (через «Телекоминвест») и 50% «Скай Линк» (через Carmarthen Trading Ltd.).

Выручка "Мегафона" по US GAAP за 9 месяцев 2005 г. выросла в годовом выражении на 63% (до 1684 млн. долл.), EBITDA (прибыль до выплаты амортизации, процентов и налогов) - на 71% (до 781,7 млн. долл.), чистая прибыль - на 65% (до 281 млн. долл.). Годовая отчетность компании еще не опубликована. По темпу роста выручки "Мегафон" опережает "ВымпелКом" (55%) и МТС (31%), но несколько отстает от "Вымпелкома" по чистой прибыли и чуть уступает обоим основным конкурентам по EBITDA. По предварительному прогнозу, ARPU в компании "Мегафон" в 2005 г. должен находиться в пределах 10,3-10,5 долл., что лучше, чем у МТС и "Вымпелкома".

В целом борьба в тройке лидеров сотовой связи будет серьезной, но сложившееся соотношение сил, по всей видимости, существенно не изменится, по крайней мере, до тех пор, пока не появятся новые технологии, способные обеспечить принципиальный прорыв.

"Евросеть" (основана в 1997 г.) - крупнейшая в России сеть салонов связи. Как считают на рынке, владелец сети (ООО "Торговый дом "Евросеть") на паритетных началах контролируется Тимуром Артемьевым и Евгением Чичваркиным. В настоящее время у компании более 3,1 тыс. салонов связи в России и странах СНГ - в том числе Украине, Белоруссии, Казахстане и Киргизии. Основные направления ее деятельности - розничная торговля сотовыми телефонами, цифровыми фотоаппаратами, аксессуарами и т. д., а также подключение к операторам сотовой связи.

Оборот "Евросети" за 9 месяцев 2005 года составил 1,67 млрд. долл.- на 72% больше оборота за весь 2004 г. В январе-сентябре прошлого года розничная сеть компании реализовала 6,4 млн. телефонов, что на 56% превышает объем розничных продаж за 2004 г. По собственным данным компании на 1 августа 2005 г., доля "Евросети" на розничном рынке продаж сотовых телефонов в России составила около 29%.

10. Расширение рынка за счет зарубежной экспансии

Вслед за МТС, владеющим в Узбекистане крупнейшим оператором сотовой связи "Уздунробита", ОАО "Вымпелком" 18 января объявило о покупке 100% ООО "Бакри Узбекистан Телеком" (торговая марка "Бузтел") за 60 млн. долл. и взятые на себя 2,4 млн. долл. долговых обязательств компании. Это четвертый по величине оператор сотовой связи в стандарте GSM в Узбекистане. Ранее "Бузтел" принадлежал акционеру "ВымпелКома" холдингу Altimo ("Альфа-Групп"). "Вымпелком" также подписал соглашения с Germanos S.A и ЕБРР о приобретении второго по величине GSM-оператора сотовой связи в Узбекистане - ООО "Юнител". Цена покупки - 200 млн. долл., обязательства по долгам компании в 13,4 млн. долл. Сделка должна быть завершена к середине февраля 2006 г.

Планируется в течение года объединить обе компании под брэндом "Билайн". Приобретения увеличат консолидированную базу российского оператора более чем на 400 тыс. абонентов. 364 тыс. из них обслуживает "Юнител", контролирующий 31% рынка Узбекистана. После объединения обоих операторов "Вымпелком" займет вторую позицию на рынке Узбекистана, но разрыв между компанией "Уздунробита" и объединенным оператором останется значительным по местным меркам - более 150 тыс. абонентов.

В настоящее время сотовую связь в Узбекистане представляют шесть компаний: "Уздунробита", "Юнител", Coscom, Perfectum Mobile, "Бузтел" и филиал Uzbektelecom Mobile акционерной компании "Узбектелеком". В конце 2005 г. число пользователей сотовой связи в республике превысило 1 млн, увеличившись за год в два раза, уровень проникновения сотовой связи - 5 - 6%.

Конкуренция между МТС и "Вымпелкомом" может стать стимулом для развития сотового рынка Узбекистана. В настоящее время он находится на начальной стадии развития. ARPU, как правило, на таких рынках достаточно высок -18-22 долл., а уровень проникновения сотовой связи пока еще очень низкий (порядка 4,5-5%). Но надо считаться с низкой покупательной способностью основной массы жителей республики. Правда, в 2005 г. абонентская база МТС в Узбекистане выросла на 87,2%, что является одним из самых высоких показателей среди регионов, где работает сеть компании. В пользу рынка сотовой связи говорит и то, что в Узбекистане низок уровень проникновения не только сотовой, но и фиксированной связи.

Рынки ближнего зарубежья становятся одним из наиболее важных стратегических направлений развития и для других российских ритейлеров. Группа компаний DIXIS открыла 32 салона в Казахстане. Компания "Беталинк" ведет предварительные переговоры с партнерами на Украине и в Казахстане. Еще один крупный ритейлер, работающий по франчайзинговой схеме, - группа компаний Divizion сообщает о поступлении заявок на вступление в ее федеральную франчайзинговую программу от компаний Белоруссии, Украины и Казахстана.

Концерн Sitronics (выпуск микроэлектроники, бытовой электроники, телекоммуникационного оборудования), входящий в АФК "Система", в феврале заключил соглашения о намерении приобрести за 120 млн. евро 51% акций Intracom Telecom, 100%-й дочерней компании греческой компании Intracom Holdings и за 80 млн. евро итальянскую компанию Finmek. Первая создает решения по широкополосному выходу в интернет для фиксированной и мобильной связи и системам передачи данных, вторая производит телекоммуникационные и компьютерные компоненты.

11. Действия регулятора и динамика правового поля

11.1. Новое в законодательстве и другие изменения в правовом поле

Государственная дума в 2005 г. обсуждала принятые в феврале поправки в закон "О связи", запрещающие взимать плату за входящие телефонные звонки на сотовые телефоны с фиксированных аппаратов и из другой сотовой сети. Таким образом, все входящие звонки в сотовой сети становятся бесплатными, за исключением роуминга и специального номера "горячих линий" с кодом 800. Поправки вступят в силу с 1 июля 2006 г., если будут утверждены Советом Федерации и Президентом РФ.

По сведениям СМИ, на одном из недавних совещаний в правительстве обсуждался вопрос об объединении Россвязьнадзора с Федеральной службой по надзору за соблюдением законодательства в сфере массовых коммуникаций с переводом вновь создаваемого органа в непосредственное подчинение председателя правительства Михаила Фрадкова. Аналитики отмечают различие задач, выполняемых каждой из этих служб. Первая следит за соблюдением технических регламентаций в сфере связи и устанавливает тарифы, вторая – за соблюдением законности в части содержания материалов в СМИ.

11.2. Приватизация государственных активов и "Связьинвест"

В центре обсуждения находится вопрос о перспективах приватизации государственного пакета акций холдинга "Связьинвест".

Холдинг ОАО "Связьинвест" включает 7 крупных межрегиональных компаний и 4 ОАО электросвязи, не вошедших в межрегиональные объединения. ОАО "Связьинвест" имеет голосующее большинство в 7 межрегиональных компаниях (ОАО "ЦентрТелеком", ОАО "Северо-Западный Телеком", ОАО "ВолгаТелеком", ОАО "ЮТК", ОАО "Уралсвязьинформ", ОАО "Сибирьтелеком", ОАО "Дальсвязь"), в ОАО "Центральный телеграф", в ОАО "Дагсвязьинформ", в ОАО "Ростелеком", в финансовой компании "Связь" и в ОАО "Гипросвязь". Кроме того ОАО "Связьинвест" владеет и пакетами (неконтрольными) акций АО "Московская городская телефонная сеть" (АО "МГТС" - 28% голосующих акций), ОАО "Костромская ГТС" (37% голосующих акций), ОАО "Руслизингсвязь" (38% голосующих акций).ОАО "Связьинвест" также владеет 1,22% акций коммерческого банка "СвязьБанк", 12,09% акций компании "Регистратор-Связь", 0,5% акций одного из лидеров национальнорго рынка IP-услуг ОАО "РТКомм.РУ" и выступает учредителем ОАО "Мобильные телекоммуникации" ("МобиТел"), ОАО "СтартКом", ОАО "Руслизингсвязь" и др. Председатель Совета директоров - Рейман Леонид Дододжонович. Председатель правления и генеральный директор - Яшин Валерий Николаевич. Основные акционеры: РФ в лице Министерства имущественных отношений (50%+1 акция), РФФИ (25% минус 2 акции), кипрский консорциум Mustcom Ltd (25%+1 акция), за которым, как считают эксперты, стоит американский миллиардер, бывший советский эмигрант Леонард Блаватник.

Проект указа президента о приватизации государственного пакета акций "Связьинвеста" был внесен в правительство в начале 2005 г. Холдинг был включен в список объектов приватизации на 2005 г., затем исключен из списка как не подлежащее приватизации стратегическое предприятие. Сам проект указа был возвращен в МЭРТ для согласования с силовыми ведомствами.

В конце 2005 г. "Связьинвест" вновь был исключен из списка стратегических объектов, и 27 ноября МЭРТ внесло в правительство проект указа президента РФ о приватизации государственного пакета акций ОАО "Связьинвест" - 75% минус одна акция. По мнению Г. Грефа, это может произойти, скорее всего, во второй половине 2006 г. До того в указ должны быть внесены поправки о защите прав спецпотребителей услуг связи.

27 февраля 2006 г. премьер М. Фрадков подписал постановление правительства об утверждении правил использования ресурсов единой сети электросвязи в целях обеспечения сетей связи специального назначения. Это произошло по инициативе Министерства информационных технологий и связи РФ. Таким образом, было устранено главное, как было заявлено раньше, формальное препятствие на пути издания указа президента РФ о приватизации государственного пакета акций «Связьинвеста». Кроме того, как полагают аналитики, будет выпущена «золотая акция», дающая право правительству блокировать решения Совета директоров компании в случаях, угрожающих национальной безопасности страны.

Рынок продемонстрировал рост акций компании еще в середине февраля 2005 г., как только проект постановления был внесен в повестку дня заседаний правительства.

В начале процедуры подготовки приватизации в прошлом году чиновники оценивали стоимость государственного пакета акций "Связьинвеста" в 2,5-2,7 млрд. долл. Но, разумеется, к моменту приватизации капитализация компании может существенно измениться.

Наиболее вероятными претендентами на госпакет акций компании считаются "Альфа-групп", АФК "Система" и "Телекоминвест". По словам Л. Реймана, он привлек также внимание ЕБРР и финансовых институтов Германии. В последнем случае речь идет о финансовом партнерстве в составе консорциума. Пока не установлено, будет ли государственный пакет продаваться единым лотом или двумя частями.

Некоторые аналитики полагают, что денежный аукцион выгоднее группе "Телекоминвеста", поскольку она располагает очень большими финансовыми возможностями. Остальные потенциальные участники сделки, особенно "Альфа-групп", интенсивно выводили капитал для участия в зарубежных (прежде всего в СНГ) телекоммуникационных проектах и могут не консолидировать необходимых для аукциона финансовых ресурсов. Это порождает некоторые сомнения в их готовности в 2006 году эффективно участвовать в приватизации "Связьинвеста".

С возобновившимся интересом к продаже "Связьинвеста" со стороны АФК "Система" аналитики связывают недавнее вложение компанией более 0,5 млрд. долл. в активы башкирского ТЭК. Многими оно расценивается как резервирование средств, отложенных в свое время под приватизацию "Связьинвеста", с тем, чтобы в последующем довести свой пакет акций до блокирующего и в соответствующий момент продать с выгодой.

Некоторые аналитики указывают также на возможность для "Телекоминвеста" использовать в своих интересах административный ресурс.

11.3. Оценки законодательными и правоохранительными органами законности прошедших сделок

Отношения собственности в компаниях зачастую неясны, что затрудняет контроль за их деятельностью. На заседании правительственного Совета по конкурентоспособности и предпринимательству министр экономического развития и торговли Герман Греф критически оценил конфликтную корпоративную политику и силовые методы захвата собственности, используемые представителями крупного российского бизнеса.

По мнению многих экспертов, это относится и к председателю совета директоров "Альфа-групп" Михаилу Фридману. Самые скандальные случаи последнего времени - схватка "Альфа-групп" и МТС за киргизского оператора "Бител", а также рейдерские атаки на поволжского оператора "Смартс", за которыми стоит группа "Сигма", возможно, действующая также в интересах "Альфа-групп".

После ареста органами МВД в августе 2005 г. крупной партии контрабандных сотовых трубок (на сумму в 10 млн. долл.) других акций сравнимого масштаба не последовало.

11.4. Оценка действий регулятора предпринимателями и СМИ

Рассматривая конфликтные случаи в сфере телекоммуникаций, эксперты и СМИ, как правило, указывают на недостаточную полноту и цельность российского законодательства, слабость и ненадежность судебной системы. Все это создает слишком много возможностей для агрессивного ведения бизнеса.

В оценках аналитиков и комментариях СМИ обращается внимание на участившиеся случаи попыток использования представителями крупного бизнеса (в данном случае "Альфа-групп") властных и правоохранительных органов в своих интересах. Именно такими обстоятельствами некоторые СМИ склонны объяснять задержку ФАС с ответом на запрос Telenor относительно возможности увеличения своей доли в "Вымпелкоме".

ФАС до сих пор не приняла решение по обращениям дочки Altimo и норвежской компании Telenor об увеличении их пакетов акций в ОАО "Вымпелком", соответственно, с 32,9 до 60% плюс одна акция и с 26,6 до 45%. Согласно заявлению главы ФАС Игоря Артемьева, решение планировалось принять в течение февраля. Проведение необходимых проверок практически завершено, но, насколько можно судить, ФАС, желая дистанцироваться от конфликта, настаивает, чтобы стороны урегулировали конфликт между собой до принятия решения.

Участники рынка не высказывают единого мнения относительно возможного решения ФАС. Большинство из них все же сходятся в том, что решение в пользу "Альфа-Групп" открыло бы перед "Вымпелкомом" некоторые новые возможности развития. Но при этом существует опасность вывода капитала Telenor из компании. Ценные бумаги "Вымпелкома" торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже, и такое решение Telenor может спровоцировать их обвал. В противоположном случае (сохранение status quo) ожидается меньше риска, но и более медленный рост.

СМИ, в том числе западные, уделяли и уделяют много внимания фигуре министра информационных технологий и связи Леонида Реймана. Упоминается его петербургское сотрудничество с В. Путиным, высказываются соображения об участии в телекоммуникационном бизнесе. Например, отмечают связь Л. Реймана с Джеффри Гальмондом, владельцем компании IPOC International Grouth Fund (Бермуды), которая контролирует 8% компании "Мегафон", а сейчас находится в остром конфликте с "Альфа-групп". По словам Д. Гальмонда, он единственный бенефициарий IPOC. В 90-е годы между ним и Л. Рейманом существовали деловые контакты, но последний никогда не был и ни при каких обстоятельствах не станет бенефициаром IPOC. До сих пор обсуждается также роль Л. Реймана в создании "Телекоминвеста" путем размывания государственных долей ПТС, СПб ММТ, "Северо-Западного телекома". В западных СМИ (прежде всего США и Германии) критические материалы о Л. Реймане приобрели характер жесткой кампании, очевидно, направленной в том числе и против Президента РФ. 

12. Действия и решения компаний, повлиявшие на развитие рынка

12.1. Действия компаний на фондовых рынках в России

За 2005 г. индекс РТС показал рекордный (около 90%) рост, но в 2006 г. аналитики предсказывают резкое снижение темпов – рост максимум на 30%, поскольку, исчерпали свой потенциал «голубые фишки». В отличие от этого ожидается бум IPO. С первичным размещением намерены выйти 30-40 компаний. В секторе телекоммуникаций стимулом повышения активности остается ожидаемая приватизация «Связьинвеста», но других сильных катализаторов не видно, хотя среди лучших для инвестирования акций представлена и телекоммуникационная отрасль. Этот рынок может активнее прирастать за счет приобретения активов в странах СНГ.

12.2. Кадровые изменения в основных компаниях

Масштабные кадровые изменения произошли в руководящем составе дочерних предприятий АФК «Система». Сергей Щебетов назначен новым генеральным директором холдинга, управляющего активами «Системы» на рынке связи. Весьма вероятно усиление влияния «материнской группы» на дочерние компании, поскольку МТС по темпам развития отстает от «Билайн». 

13. Конфликтные зоны и сферы противостояния интересов

Активная борьба за раздел и передел активов продолжается на внутреннем российском рынке, Но в то же время она все больше распространяется вовне – в первую очередь и главным образом на рынки стран СНГ. Почти во всех крупных конфликтах последнего времени так или иначе фигурирует «Альфа-Групп».

13.1. IPOC против «Альфа-Групп»

Зарегистрированный на Бермудах фонд IPOC претендует на 25,1% акций «Мегафона», приобретенные Altimo в августе 2003 г. в результате покупки у компании LV Finance компании «ЦТ Мобайл», которая владела этими акциями. Представители IPOC утверждают, что ранее «Альфы» договорился о приобретении этого пакета с прежним владельцем и даже оплатил его. Некоторые аналитики полагают, что действия IPOC продиктованы интересами «Телекоминвеста» – владельца 31,3% акций «Мегафона», который стремится сохранить контроль над компанией.

Высшая арбитражная судебная инстанция Великобритании - Британский Тайный совет - в январе 2006 г. сняла наложенный еще в 2003 г. арест на эти акции и высказалась в пользу переноса спора в российские суды.

Между тем, еще не закончен процесс и в Международном арбитражном суде в Цюрихе (Швейцария), который ранее признал претензии IPOC справедливыми. IPOC опубликовал предупреждение потенциальным покупателям акций о том, что он использует все законные способы, включая продолжающийся в настоящее время судебный процесс по этому поводу в Цюрихе, дабы восстановить контроль над акциями «МегаФона».

Предсказать исход судебных разбирательств сложно. Если дело перейдет в российские суды, они, возможно, будут считаться с фактом, что IPOC, по неофициальным данным, – структура, близкая к Леониду Рейману, хотя и не аффилированная с ним. Таким образом, с одной стороны, будет действовать авторитет министра информационных технологий и связи РФ, с другой -- лоббистский потенциал «Альфа-групп».

13.2. Telenor против «Альфа-Групп»

Противостояние крупнейших акционеров российского оператора ОАО «Вымпелком» - норвежского холдинга Telenor и российской «Альфа-групп» -- нарастает. В Telenor утверждают, что их совместная деятельность в «Вымпелкоме» более невозможна. Из-за этого вновь, уже во второй раз, совет директоров не смог утвердить бюджет на 2006 г. Руководство Telenor стремится не позволить представителям «Альфа-Групп» получить большинство в наблюдательном совете «Вымпелкома» (9 членов). Из Altimo раздаются призывы к конструктивному диалогу, однако они сопровождаются весьма жесткими действиями.

Норвежцы подали ходатайство в ФАС об увеличении собственной доли в ОАО «Вымпелком» с 26,6 до 45%. В свою очередь, «Альфа-групп» планирует увеличить долю Altimo с 32,9 до 60% плюс одна акция.

Началом конфликта стало завершение осенью 2005 г. сделки по приобретению «Вымпелкомом» компании «Украинские радиосистемы» (УРС). Норвежцы сочли выход на украинский рынок невыгодным для «Вымпелкома», а стоимость украинского оператора завышенной. В Telenor считают, что на хорошо развитом рынке сотовой связи Украины новый игрок не сможет завоевать значительную нишу. Руководство Telenor подало иски о расторжении сделки в арбитражный суд Москвы, а также в суды на Британских Виргинских островах и на Кипре. Ранее норвежцы пытались помешать сделке в украинском и американском судах, а также использовать влияние правительства Норвегии.

В Altimo рассматривают позицию Telenor как отказ от поиска конструктивного и взаимоприемлемого решения по расширению деятельности на Украине и связывают это с собственными интересами Telenor, которая имеет 56,3% акций другого оператора - ЗАО «Киевстар GSM» (Altimo – 43,5%) и не хочет, чтобы на рынке появился сильный конкурент. 13 февраля глава «Вымпелкома» Александр Изосимов подтвердил намерение его компании купить 100% «Киевстар» за 5 млрд. долл.

Конфликт постепенно выходит за рамки спора между хозяйствующими субъектами на политический уровень. В середине февраля в Госдуме была предпринята попытка обсудить поддержанный несколькими комитетами и отдельными представителями фракций «Единой России», КПРФ, «Родины» и ЛДПР проект постановления о состоянии российско-норвежских отношений. По мнению комментаторов, его появление было инициировано именно «Альфа-групп».

13.3.«Альфа-Групп» против АФК «Система»

Объект конфликта -- киргизская компания «Бител», единственная телефонная компания в стране с современной технической системой GSM. Прежний собственник Bitel, член семьи бывшего киргизского президента Аскара Акаева, продал значительную долю акций «Альфа-Групп» через компанию «Резервспецмет», входящую в ее империю.

МТС это оспаривает. Еще в середине декабря она объявила о покупке 51% акций фирмы Tarino Limited компании Alliance Capital. Верховный суд Киргизии решил спор в пользу «Резервспецмета». Но в МТС считают такое решение юридически необоснованным. Поэтому компания собирается теперь отстаивать свои права на долю в компании Bitel в международных судах.

13.4. «Альфа-Групп» против TeliaSonera

Altimo удалось перехватить у шведско-финской компании TeliaSonera через компанию Cucurova Group 13,28% акций крупнейшего турецкого сотового оператора Turkcell с перспективой установления контроля над ним. TeliaSonera продолжает отстаивать свои права в судах разных инстанций.

13.5. СМАРТС против группы «Сигма»

К сентябрю 2005 г. по иску инвестиционно-консалтинговой группы «Сигма», владельца 0,125% акций независимого поволжского оператора сотовой связи ЗАО «Средневолжская межрегиональная ассоциация радиотелекоммуникавционных систем» (СМАРТС), был наложен арест на 20% акций компании, которые были залогом по кредиту Внешэкономбанка. По заявлению «Сигмы», этот долг был ею перекуплен. Аналитики считают акцию «Сигмы» рейдерской атакой и не исключают, что она действует в интересах одного из трех крупных игроков рынка. Вероятнее всего, это «Альфа-Групп» (менее вероятно -- АФК «Система»). На 15 февраля было запланировано рассмотрение в С.-Петербургском арбитражном суде апелляции ЗАО «СМАРТС» к НИКГ «Сигма» об отмене ареста 20% акций компании

На внеочередном собрании акционеры ЗАО «Смартс» решили изменить тип акционерного общества с закрытого на открытое. Это, по словам руководства компании, объясняется намерением разместить свои акции (IPO) на российской фондовой бирже. Вследствие превращения «Смартс» в ОАО группа «Сигма» лишается возможности в приоритетном порядке приобретать его активы.

14. ФГУП «Почта России»

Доходы «Почты России» в 2005 г. выросли на 25% по сравнению с 2004 г. и составили 47 млрд. руб. Наибольшее увеличение доходов произошло в сфере оказания финансовых услуг - на 34%, до 13,3